هجینگ از طریق ایجاد تنوع

ریسک نرخ ارز (Risk Rate Exchange/Currency) چیست و چگونه آن را مدیریت کنیم؟

لزوم ورود بانک‌ها به هجینگ ارزی

رئیس کنفدراسیون صادرات با بیان اینکه در صورت رسیدن به ارز تک نرخی و تورم کمتر از ۱۰ درصد شاهد تکانه‌های ارزی نخواهیم بود، بر لزوم ورود بانک‌ها به هجینگ ارزی تاکید کرد.

به گزارش دیوان اقتصاد به نقل از ایبنا، محمد لاهوتی در آستانه برگزاری بیست و هفتمین همایش سالانه سیاست‌های پولی و ارزی که دهم و یازدهم تیرماه برگزار می‌شود، درباره هجینگ از طریق ایجاد تنوع آغاز هجینگ ارزی در صندوق ضمانت صادرات گفت: در تمام دنیا بانک ها کار هجینگ ارزی را به عنوان سرمایه گذاری انجام می دهند؛ بانک ها در معامله با افراد حقیقی و حقوقی نرخ ارز را با عددی بالاتر یا پایین تر مانند شرکت های بیمه پوشش می‌دهند.
عضو هیات نمایندگان اتاق بازرگانی تهران با بیان اینکه ایران نیز متفاوت از سایر دنیا نیست، افزود: از آنجایی که هجینگ نیز موضوع ارز و پول است، باید در بانک ها اتفاق بیافتد.
وی درباره اینکه برخی فعالین معتقد به راه اندازی بازار مشتقه ارزی برای هجینگ هستند، گفت: با وجودی که آئین نامه این موضوع نیز آماده شد ولی بانک مرکزی راه اندازی بازار مشتقه ارزی را مشروط به تک نرخی شدن ارز کرد.
رئیس کنفدراسیون صادرات با قدردانی از اقدام صندوق ضمانت صادرات اظهارداشت: صندوق ضمانت صادرات حرکت مثبتی را که در حیطه وظایف بانکی بوده، پذیرفته و قطعا ارزی را که تضمین کند، پوشش می‌دهد.
لاهوتی با اشاره به اینکه هجینگ در حال حاضر تنها درباره صادرات آغاز شده و واردات را شامل نمی شود، تصریح کرد: در صورتی‌که صندوق ضمانت صادرات بخواهد هجینگ ارزی را درباره واردات نیز اجرا کند، قطعا به منابع بیشتری نیاز دارد زیرا باید توجه داشته باشیم که نرخ ارز درباره صادرات نیز واقعی نیست و در کمترین سطح خود قرار دارد.
وی با بیان اینکه صندوق ضمانت صادرات این خدمت را تنها به اعضای خود ارائه می‌کند و هجینگ شامل تمامی صادرکنندگان نمی‌شود، اظهار داشت: اگر هجینگ ارزی در بانک‌ها آغاز شود، هر مشتری که دارای حساب ارزی باشد می‌تواند قراردادی برای هجینگ با بانک خود امضا کند.

نقد و بررسی بروکر اوربکس ORBEX BROKER

اوربکس یکی از بروکرهای با سابقه و قدیمی در بازار معاملاتی است. این بروکر در سال ۲۰۱۰ میلادی تاسیس شده است. اوربکس یک بروکر اروپایی است که خدمات با کیفیت بالایی را به مشتریان خود ارائه می‌دهد. همان سطح کیفیتی که مشتریان اروپایی بروکر فارکس تجربه می کنند را کاربران ایرانی هم تجربه خواهند کرد. از هجینگ از طریق ایجاد تنوع هجینگ از طریق ایجاد تنوع آنجایی که مدتی است کاربران داخلی نام این بروکر را به زبان می ‌آورند، تصمیم گرفتیم شما را با بررسی جامعی از بروکر اوربکس آشنا کنیم.

آشنایی با سه پلتفرم معاملاتی بروکر اوربکس

متاتریدر۴ یک نرم افزار کاربرپسند است که دارای محیطی آسان و بسیار پیشرفته با پشتیبانی از داده های زیاد و ویژگی های فراوان طراحی و ساخته شده است.

این پلتفرم معاملاتی به ۴۰ زبان مختلف ترجمه شده است و تاریخچه عمیقی از بازار را به نمایش می‌گذارد، از معاملات خودکار گرفته تا ۵۰ نشانگر پیش‌فرض و ۳۰ ابزار نموداری برای تجزیه و تحلیل معامله‌گران و ۹ بازه زمانی، همه این ها نشان می دهد که این پلتفرم بسیار کاربر پسند و بی نظیر است.

این سیستم همچنین دارای یک پلتفرم تجاری مبتنی بر مرورگر است که از طریق هر رایانه ای با اتصال به اینترنت و دسترسی به وب سایت اوربکس قابل دسترسی است. نیازی به دانلود وب ‌تریدرنیست و دارای بسیاری از ویژگی های پلتفرم دسکتاپ است.

• پلتفرم معاملاتی سوم MT4 MultiTerminal

پلتفرم مولتی ترمینال برای مدیران حساب و صندوق طراحی شده است. این پلت فرم به شما کمک می کند از یک مکان به چندین حساب دسترسی داشته باشید، تا بتوانید خیلی آسان نظارت و تجارت خود را شروع کنید.

از دیگر مزیت های این پلتفرم این است که حساب‌ها را می‌توان به تنهایی جمع‌آوری یا مدیریت کرد، این پلتفرم سیستم ارتباط داخلی خود را دارد و به‌طور خودکار گزارش تولید می‌کند.

آشنایی با بازارهای بروکر اوربکس

بروکر اوربکس از معاملات محدوده CFD پشتیبانی می کند. جالب است بدانید که بروکر اوربکس از ۴۴ جفت ارز فارکس پشتیبانی می کند. آنها شامل ۷ جفت ارز اصلی ، ۲۲ جفت ارز مینور و ۱۵ جفت ارزماژوراست. قیمت این هفت مورد اصلی شامل فلزات گرانبها و طلا است. بهتر است بدانید مشتریان بروکر اوربکس می توانند ۸ شاخص جهانی و ۶۶ سهام اتحادیه اروپا و ایالات متحده را معامله کنند. بروکر اوربکس همچنین معاملات آتی فرابورس را بر روی شاخص ها، کالاها و سهام ارائه می دهد.

کمیسیون و اسپرد بروکر اوربکس چقدر است؟

مقدار نرخ بروکر اوربکس و کمیسیون معاملاتی بسته به نوع حساب متفاوت است. همانطور که از نام آن پیداست، یک حساب ثابت به ازای هر جفت ارز فارکس، اسپرد های ثابت ۹/۱ پیپ را ارائه می دهد. دیگر حساب های اسپرد شناور تحویل می دهند، حداقل اسپرد برای یک حساب استارتر می‌تواند به ۷/۱ پیپ برسد و صفر پیپ با حسابهای Premium و Ultimate موجود است.

برای حساب های ثابت و اولیه هجینگ از طریق ایجاد تنوع هزینه ای دریافت نمی شود. با این حال، حساب پریمیوم ۸ دلار و حساب Ultimate ۵ دلار کمیسیون گرفته می شود.

معایب بروکر اوربکس

• درآن هیچ گونه معامله اجتماعی وجود ندارد.
• بدون کریپتو است.

اعتبار بروکر اوربکس چگونه است؟

بروکر اوربکس همه داده های حساس را به طور کامل پشتیبانی می کند، برای انتقال این داده ها نیز از رمزگذاری SSL استفاده می کند.

همچنین مطابق با استانداردهای ایمنی تعیین شده برای آن ها توسط نهادهای نظارتی تحت نظارت آن ها عمل می کند. این امر مانع از آن می شود که بروکر اوربکس از پول مشتری برای هر کاری غیر از درخواست معامله و برداشت پول استفاده کند.

آشنایی با انواع حساب های معاملاتی بروکر اوربکس

در بروکر اوربکس، مشتریان می توانند بسته به مشخصات و نیاز خود، چهار حساب تجاری مختلف انتخاب کنند. این حساب ها شامل حساب کلاسیک، استاندارد، پرمیوم و VIPهستند.

معرفی حساب اسلامی بروکر اوربکس

جالب است بدانید حساب های اسلامی وجود دارد که برای هر نوع حسابی قابل مبادله نیست و از قوانین شرعی پیروی می کند. فقط مشتریان مسلمان مجاز به ایجاد یک حساب مبادله رایگان اسلامی هستند. اگر مشتری نتواند شواهد کافی در مورد مذهبی بودن خود ارائه دهد، بروکر اوربکس یک حساب Swap معمولی باز می کند، به این معنی که یک کارمزد تراکنش استاندارد اعمال می ‌شود.

هر مشتری که با حفظ موقعیت های شناور برای مدت طولانی از این فرصت سوء استفاده می کند و در نتیجه از فرصت سوآپ رایگان استفاده می کند، باید بلافاصله موقعیت های شناور خود را ببندد، زیرا این پرداخت توسط بروکر اوربکس انجام می شود. اگر مشتری هیچ اقدامی برای اجتناب از چنین اقدامی انجام ندهد، متأسفانه اوربکس موظف است بدون اطلاع قبلی این حساب‌ها را ببندد یا هر اقدام لازم را انجام دهد.

شناخت حساب پم بروکر اوربکس

حساب‌های PAM تخصیص درصد یک راه‌حل معاملاتی هستند که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد با استفاده از استراتژی‌های پیشرفته یک مدیر معاملاتی واجد شرایط به بازارهای مالی دسترسی داشته باشند.

این سرویس با استفاده از آخرین فن آوری به سرمایه گذاران اجازه می دهد در یک حساب سرمایه گذاری (PAMM) سرمایه گذاری کنند. سود و زیان حاصل از استراتژی معاملاتی مدیر به صورت خودکار محاسبه و بر اساس سپرده اولیه هر سرمایه گذار به حساب ها توزیع می شود.

با یک پلتفرم کاملا شفاف که هیچ کارمزد، شرایط تجاری یا کمیسیونی را پنهان نمی کند، سرمایه گذاران حساب پم می توانند سبد معاملاتی خود را به صورت ایمن و تحت نظارت یک کارگزار تنظیم ‌شده، بدون نیاز به تدوین استراتژی تجاری یا تجارت، گسترش و تنوع دهند. البته باید بدانید که همه مدیران پم برای واجد شرایط بودن باید معیارهای بسیار سخت گیرانه را رعایت کنند.

چگونه می توان به یکی از سرمایه گذاران پم تبدیل شد؟

• بازکردن حساب پم برای سرمایه گذاری
• شارز کردن کیف پول اوربکس خودتان
• باز کردن حساب مدیریت پم
• مدیر PAMM که می خواهید در آن سرمایه گذاری کنید را انتخاب کنید
• پیشنهاد خود را تنظیم کنید و از استراتژی کسب و کار خود درآمد کسب کنی

آشنایی با استراتژی های مختلف معاملاتی بروکر اوربکس

تنوع استراتژی های گوناگی دربروکر اوربکس وجود داردو در ادامه با ما همراه باشید تا به بررسی آنها بپردازیم.

اسکالپینگ یک فرآیند معاملاتی است که از طریق آن یک معامله گر اسکالپر سعی می کند با انجام معاملات متعدد در نقل و انتقالات کوتاه مدت از حرکات دامنه کوچک و متوسط ​​استفاده کند.

بروکر اوربکس استراتژی‌های عنوان را فقط در حساب‌های ECN می‌پذیرد. اسکالپینگ در تعدادی از حساب‌های اسپرد متغیر مجاز است. این کارگزار اجازه اسکالپینگ در همه انواع حساب های ثابت معمولی را نمی دهد. با این حال، اگربروکر اوربکس یک دارنده حساب را به یک اسکالپر یا شکارچی حساب بشناسد، ممکن است بدون اطلاع کتبی یکی از موارد زیر را انجام دهد.

• یک یا همه حساب های مشتری که پیش شرکت دارد را ببندد.
• برای آن مشتری حساب های تجاری جدید باز نکند.
• نوع حساب را به نوع حساب توزیع متغیر مناسب تغییر دهد.
• این قرارداد را لغو کند.
• تمام یا بخشی از موقعیت های باز مشتری را با قیمت های فعلی بازار ببندد
• بدهی حساب (های) تجاری مشتری برای مبالغ بدهکار به شرکت.
• یک یا همه حساب‌های تجاری مشتری که توسط شرکت نگهداری می‌شود را ببندد.

• استراتژی معامله روی خبر

بروکراوربکس امکان اجرای حساب های معاملاتی را فراهم می کند و به شما امکان می دهد قبل یا در حین انتشار گزارش های مالی سفارشات سهام را ثبت کنید. با این حال، این اجازه را به شما نمی دهد که قبل از انتشار صورت های مالی، یک سفارش ثابت داشته باشید، چنین سفارش هایی ممکن است با بهترین قیمت‌های موجود در بازار رد، حذف یا بسته شوند.

بروکر اوربکس معامله گران را به استفاده از هجینگ تشویق می کند. توجه داشته باشید که استفاده از هجینگ در حساب های سوآپ مجاز نیست.

اسلیپیج فرم یک سفارش در حال انتظار یا پیش‌سفارش مشتری است که می‌تواند در شرایط بازار بسیار ناپایدار و حتی با نوسان زیاد مانند اخبار اقتصادی یا سیاسی رخ دهد. بروکر اوربکس اسلیپیج را در شرایط عادی بازار استفاده نمی کند و این کار را زمانی انجام می دهد که اوربکس بسته است یا در تعطیلات آخر هفته یا تعطیلات است.

بروکر اوربکس فرصتی برای ثبت تراکنش ها از طریق تلفن در مواقع اضطراری را ارائه می ‌دهد. کلیه تماس های تلفنی انجام شده از طریق میز معاملات به مدت ۱۰ روز از طریق سامانه ثبت نام نگهداری می شود. نکته قابل توجه این است که تمامی مکالمات مربوط به درخواست قیمت، ثبت و اجرای سفارشات، تاییدیه‌ها و سایر موارد مربوط به معاملات در یک سند مشترک ثبت می شود تا از قانونی بودن و صحت کلیه طرف‌های دخیل در صدور و اجرای دستور معامله اطمینان حاصل شود.

• چگونگی ثبت سفارش تلفنی بروکر اوربکس
• با میز کسب و کار تماس بگیرید.
• هنگام پاسخ دادن به تلفن، اطلاعات زیر را برای پشتیبانی از تماس خود ارائه دهید
• شماره حساب معاملاتی خود
• شماره مخفی یا همان رمز عبور
• جزئیات سفارش

نگاهی به اهرم معاملاتی بروکر اوربکس

هنگام باز کردن حساب مشتری، نرخ اهرم پیش‌فرض برای فروشندگان ۱:۳۰ است، اما نرخ‌های اهرمی برای CFD ‌ها می‌تواند از ۱: ۱ تا۱:۵۰ متغیر باشد که باعث افزایش حجم تراکنش‌های فعال در حساب و معامله‌گران حرفه‌ای شود. معامله گران واجد شرایط دارای حساب های بروکراوربکس LTD تحت نظارت FSC هستند.

یک معامله گر می تواند با تماس با شرکت، اهرم حساب خود را تغییر دهد. بروکر باید اهرم حساب مشتری را بنا به صلاحدید خود تغییر دهد، علاوه بر این، شرکت می تواند به صلاحدید خود بدون اطلاع قبلی مشتری، حساب مشتری را تغییر دهد.

صرف نظر از ماهیت حساب یا مقدار دارایی های موجود در کیف پول شما، دارایی تخصیص یافته برای معامله بر اساس میزان حجم معاملاتی که هر بار استفاده می کنید، تعیین می شود. از آنجایی که حجم معاملات شما از حد مجاز فراتر می رود، پلتفرم معاملاتی به طور خودکار نتایج شما را مطابق نمودار زیر تنظیم می کند:

مثل همیشه باید توجه داشته باشید که استفاده از سطح بالایی از اهرم می تواند فرصت های معاملاتی شما را افزایش دهد و منجر به سود بیشتر و ریسک بالاتر شود، بنابراین در انتخاب میزان اهرم دقت کنید.

روش باز کردن حساب در بروکر اوربکس

برای افتتاح حساب در Orbex Broker، ابتدا باید فرم اطلاعات شخصی را پر کنید. سپس باید مدارک هویتی و مدارک اقامت خود را ارائه دهید. پس از ارائه شناسنامه معتبر مانند کارت شناسایی یا پاسپورت و رسید بانکی تایید شده و قبض آب، قبض برق و … یا آدرس صاحب حساب، اطلاعت برای وارد شدن به سیستم اوربکس از طریق ایمیل برای شما ارسال خواهد شد.

حداقل مقدار سرمایه لازم برای ایجاد حساب بروکر اوربکس

حداقل مبلغ سپرده به نوع حسابی که می خواهید معامله کنید و شرایط حوزه قضایی که کارگزار در آن فعالیت می کند، بستگی دارد. با سپرده ۵۰۰ دلاری یا بیشتر، می توانید با یک حساب استاندارد یا کلاسیک تنظیم شده توسط CySEC معامله کنید. حداقل سرمایه برای حساب های پرمیوم و VIP به ترتیب ۵۰۰۰ دلار و ۲۵۰۰۰ دلار است.

آشنایی با روش های واریز و برداشت در بروکر اوربکس

خبر خوب این است که بروکر اوربکس بامکان واریز و برداشت از طریق سیستم های پرداخت آنلاین، حواله های بانکی بین المللی، کارت های اعتباری و … به معامله گران می دهد.

دربروکر اوربکس ، تراکنش‌های سپرده از طریق سیستم‌های پرداخت آنلاین حداکثر ظرف مدت ۲ ساعت انجام می‌شود. اما اگر هنگام واریز از طریق چت دسترسی ۲۴ ساعته یا ایمیل به تیم پشتیبانی اطلاع دهید، مبلغ مورد نظر در عرض چند دقیقه به حساب شما واریز خواهد شد. هیچ کارمزد سپرده گذاری در این کارگزاری وجود ندارد.

در این سیستم پرداخت آنلاین کارگزاری و حداکثر تا ۲۴ ساعت و با کارت اعتباری و حواله بانکی فرآیند برداشت ۳ تا ۵ روز کاری به طول می انجامد. کلیه درخواست های بازگشت وجه در ساعات اداری (۶ صبح تا ۱۴ بعد از ظهر) رسیدگی می شود و هیچ کمیسیونی کسر نمی شود کاربران ایرانی امکان واریز و برداشت ریال از طریق سیستم های پرداخت اینترنتی مانند وب مانی را دارند.

پشتیبانی کارگزاری اوربکس

تیم خدمات مشتری Orbex پشتیبانی ۲۴ ساعته چند زبانه را در ۵ روز هفته از دوشنبه تا جمعه به مشتریان ارائه می دهد. می توانید از طریق چت آنلاین، تماس تلفنی، با این تیم تماس بگیرید.

بررسی ساعات معاملات در بروکر اوربکس

مشتریان اوربکس می توانند به صورت ۲۴ ساعته از ساعت ۰۰:۰۵ دوشنبه تا ۲۳:۵۷ جمعه به وقت قبرس فعالیت کنند. جزئیات برنامه و تراکنش برای هر ابزار از طریق وب سایت اوربکس یا در پلت فرم MT4 در دسترس است. هر شب از ساعت ۲۳:۵۹ تا ۰۱:۰۲ EET (به وقت اروپای شرقی) زمان به روز رسانی سرورها است. ودر طول این زمان تعیین شده هیچ معامله ای روی پلتفرم انجام نخواهد شد.

سوالات متداول

بروکر اوربکس چه نوع بروکری است؟

بروکر اوربکس یکی از بروکرهای با سابقه و قدیمی در بازار معاملاتی به حساب می آید. این بروکر در سال ۲۰۱۰ میلادی فعالیت خود را آغاز کرده است. اوربکس یک بروکر اروپایی است که خدمات با کیفیت بالایی را به مشتریان خود ارائه می دهد.

آیا برکر فارکس اعتبار خوبی دارد؟

بروکر اوربکس همه داده های حساس را به طور کامل پشتیبانی می کند، برای انتقال این داده ها نیز از رمزگذاری SSL استفاده می کند.

در کل بروکر معتبری برای کاربران به حساب می آید.

پشتیبانی برکر اوربکس چگونه است؟

تیم خدمات مشتری Orbex پشتیبانی ۲۴ ساعته چند زبانه را در ۵ روز هفته از دوشنبه تا جمعه به مشتریان ارائه می دهد. می توانید از طریق چت آنلاین، تماس تلفنی، با این تیم ارتباط برقرار کنید.

در اخر اگر علاقه مند به کسب اطلاعات در مورد کپیتال اکستند ، بروکر ارانته و فیبوگروپ هستید، این مقالات را بخوانید

تفاوت‌ «گواهی سپرده کالایی نفت» با اوراق سلف دولت قبل

یک کارشناس اقتصاد انرژی ضمن تشریح ابعاد گواهی سپرده کالایی نفت گفت: مسئولین به این طرح نگاه راهبردی داشته باشند زیر اهداف بلندی در راستای خنثی‌سازی تحریم‌ها برای آن در نظر گرفته شده است.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی نفت آرا، در ماه‌های گذشته محسن خجسته مهر، مدیرعامل شرکت ملی نفت از انتشار اوراقی با نام «گواهی سپرده کالایی نفت» در آینده‌ای نزدیک توسط این شرکت خبر داد.
خجسته‌مهر از این روش به‌عنوان ابزاری نو که ایجاد شده است یاد کرد و گفت: طبقه‌ای تازه از دارایی‌ها برای سرمایه‌گذاری مردم فراهم می‌شود و بازاری نو برای نفت خام و میعانات گازی فراهم می‌شود. به این ترتیب مردم قادر هجینگ از طریق ایجاد تنوع خواهند بود به‌صورت اوراق بهادار با پشتوانه نفت شکلی نوین از سرمایه‌گذاری و پس‌انداز را تجربه کنند که سبب ثروت‌اندوزی ملی می‌شود.
وی با بیان اینکه پیش‌تر تلاش‌هایی به این منظور انجام شده بود، گفت: این روش می‌تواند کنترل‌کننده تورم و ایجادکننده رونق اقتصادی در سطح کلان شود.
هرچند اعلام این خبر در روزهای ابتدایی، واکنش‌های گسترده‌ای را در فضای رسانه‌ای و کارشناسی به دنبال داشت، ولی اکنون پس از گذشت بیش از یک ماه از اعلام آن خبر دیگری منتشر نشده است. با این حال آنچه قطعی است انتشار این اوراق در دستور کار وزارت نفت قرار دارد.
تغییر شیوه فروش نفت از جمله مسائلی است که سال‌هاست به دلایل مختلف، از جمله اصلاح اشکالات فعلی قیمت گذاری نفت در دنیا و تأمین مالی از سمت کارشناسان پیشنهاد می‌شود.
از مهمترین طرح‌هایی که در این رابطه انجام شد می‌توان به فروش نفت در بورس انرژی اشاره کرد که علی رغم برخی موفقیت‌ها ناتمام ماند. همچنین دو سال پیش نیز در همین ایام، رئیس جمهور سابق از طرحی به نام گشایش اقتصادی نام برد که در یک مورد آن ۲۰۰ میلیون بشکه به صورت پیش فروش به مردم فروخته می‌شد. این طرح به علت تعهد بالایی که دولت ایجاد می‌کرد با مخالفت سران قوا مواجه و از دستور کار خارج شد.
در رابطه با اهمیت این موضوع و سوالاتی که ایجاد شده است، به گفتگو با حامد صاحب‌هنر، کارشناس اقتصاد نفت و گاز نشستیم که بخش اول آن منتشر شد. در بخش اول وی به مکانیسم فعلی قیمت گذاری نفت در دنیا و ارتباط آن با سلطه دلار بر اقتصاد جهان، لزوم تقویت بورس نفت و ماهیت اوراق «گواهی سپرده کالایی نفت» پرداخت.
بخش دوم این مصاحبه به شرح زیر است:
- همانطور که میدانید اواخر دولت گذشته اوراقی پیشنهاد شد که با مخالفت کارشناسان روبه‌رو شد. تفاوت این اوراق با اوراق سلف نفتی دولت گذشته چه بود؟
در آن زمان نسخه‌های مختلفی از این اوراق پیشنهاد شد که هر کدام ضعف‌های جدی و اساسی داشتند. از جمله اینکه هدف آنها تأمین مالی صرف بود و چون سال آخر دولت بود، شائبه پیشخور کردن درآمدهای دولت بعدی مطرح بود.
فضای قیمت نفت هم به دلیل شرایط کرونایی حاکم بر دنیا در پایین‌ترین سطوح بود و افزایش قطعی قیمت نفت در سالهای بعد قابل پیش بینی بود و خریداران این اوراق بدون هیچ ریسکی (به دلیل تضمین کف قیمت از سوی دولت) از رانت قابل توجهی برخوردار می‌شدند و دولت به نمایندگی از عموم مردم از این عوائد محروم می‌ماند اما هم اکنون فضای بازار یک طرفه نیست و در قیمت‌های بالای ۱۰۰ الی ۱۲۰ دلار این طرح اجرایی می‌شود و شبیه سایر بازارها همچون ارز، طلا، مسکن، رمز ارز، سهام و … ریسک نوسان قیمت وجود خواهد داشت و کسانی باید وارد این بازار شوند که ریسک مذکور را پذیرفته باشند یا با استفاده از ابزارهایی که در ادامه عرض می‌شود این ریسک را پوشش دهند.
در طرح دولت قبل چون هدف اساساً تأمین مالی بود و به دنبال جذاب کردن این اوراق به هر قیمتی بودند، یک سری اوراق آپشن تبعی تعریف شده بود. به این معنی که برای قیمت این اوراق یک کف تضمین شده قرار داده می‌شد و اگر قیمت نفت بعد از مدتی کاهش پیدا می‌کرد، خریدار، اختیار فروش نفت با همان قیمت بالاتر را داشت و دولت باید این ضرر را از جیب عموم مردم جبران می‌کرد و این موضوع بار مالی سنگینی را به دولت تحمیل می‌کرد. اما در این طرح جدید، قرار نیست کف قیمتی از سوی دولت قرار داده شود اما در عوض این بستر ایجاد خواهد شد تا خریداران این اوراق به صورت مستقیم یا از طریق کارگزاران واسط با استفاده از ابزارهای مالی بین‌المللی اوراق خود را به نوعی بیمه نموده و ریسک کاهش قیمت را پوشش دهند.
مشکل دیگر این اوراق، ریالی بودن آن بود و فشار زیادی به بازار سرمایه وارد می‌کرد که در آن زمان هم در شرایط خوبی قرار نداشت ولی اوراق جدید این گونه نخواهد بود و به صورت همزمان ارزی و ریالی عرضه خواهد شد.
از لحاظ ماهیت، آن اوراق پیش فروش و یا سلف بود اما این اوراق سپرده کالایی است. در اوراق سلف یک سررسید مشخص می‌شود که در آن زمان یا باید نفت تحویل گرفته شود و یا تسویه نقدی صورت گیرد ولی در گواهی سپرده شما مالک نفت هستید و علاوه بر امکان فروش این اوراق در بازار ثانویه هر موقع به شرکت نفت آمادگی خود را جهت تحویل اعلام نمائید طبق یک سری ضوابط، نفت به شما تحویل داده می‌شود و یا می‌توانید اساساً هیچ گاه این اوراق را به نفت تبدیل نکنید و بعد از سررسید با پرداخت هزینه جزئی انبارداری، مجدد اعتبار اوراق را تمدید کنید و به دید بلندمدت و سرمایه گذاری به این اوراق نگاه کنی د.
یکی دیگر از تفاوت‌های این طرح با طرح دولت سابق وجود بازار ثانویه است. در طرح دولت گذشته برخی از اعضای کارگروه مربوطه اصرار داشتند بازار ثانویه شکل نگیرد زیرا هدفشان جلوگیری از ک شف نرخ ارز بود. اما در اینجا قائل بر این هستیم که بازار ثانویه باید وجود داشته باشد تا خریداران از نقدشوندگی بالا و امکان خروج قبل از سررسید برخوردار شوند و به دلیل دلاری بودن نماد معاملاتی امکان کشف نرخ ارز از این طریق وجود نخواهد.
نکته آخر اینکه چون دولت کف و سقفی برای بازدهی این اوراق قرار نداده است، این اوراق می‌تواند کانالی برای تحویل نفت باشد. در حالت قبل که ناچاراً نرخ سود تضمین شده و بازه محدودی برای نوسان بازدهی گذاشته می‌شد، این باعث می‌شد اوراق جنبه تأمین مالی صرف پیدا کند و ارتباط آن با تحویل فیزیکی نفت از بین برود. اما در اینجا خریداران اوراق مختار هستند از طریق بازارهای جهانی کف یا سقف بازدهی مورد انتظار خود را ببندند یا باز بگذارند و یا اساساً به منظور تحویل فیزیکی نفت این اوراق را خریداری نمایند.
- چه ظرفیت‌هایی با انتشار این اوراق می‌توانند فعال شوند؟
الان مشتریان ما با یک فاصله زمانی بعد از تحویل نفت، تسویه حساب انجام می‌دهند که باید از قبل ضمانت‌های بانکی سنگینی بگذارند اما اگر بتوانیم این بازار را شکل دهیم و تریدرها و سرمایه گذاران را به یکدیگر وصل کن یم و تعامل لازم میان آنها شکل گیرد، بستر شکل گیری تأمین مالی معامله‌گران از طریق قراردادهای OTC و قراردادهای با ظرفیت و کارایی بیشتر فراهم خواهد آمد.
همچنین ظرفیت اشتغال زایی که در فرآیند تحویل نفت، ابزارهای مالی، تحلیل گری نفت و پوشش ریسک و هجینگ وجود دارد، قابل توجه است و این موضوع می‌تواند نظام مالی ما را نیز تقویت کند.
- انتشار این اوراق فشاری به بازار سرمایه وارد نمی‌کند؟
در این مرحله چون کف تضمین‌شده هم مشخص نمی‌شود، جذابیت بالایی برای عموم مردم در مرحله اول ندارد و به بازار سرمایه و بازار ارز هم فشاری وارد نمی‌کند. اما همانطور که اشاره شد برای اینکه ریسک خریداران قابل مدیریت باشد، امکان هجینگ برای این خریداران وجود خواهد داشت. یعنی اگر این اوراق را به طور مثال صد دلار خرید کنند یک اختیار فروش نفت (put option) بر روی قیمت ۹۵ دلار هم در بازارهای جهانی به صورت مستقیم یا غیر مستقیم (از طریق کارگزاری‌های دارای مجوز) با پرداخت یک هزینه ناچیز (شبیه حق بیمه) خریداری می‌گردد تا در صورت کاهش قیمت به زیر ۹۵ دلار این آپشن اعمال شده و زیان صورت گرفته در این اوراق با سود به دست آمده از خرید آپشن مذکور جبران شود.
- آیا این اوراق می‌توانند به محلی برای جذب سرمایه‌های خرد داخلی و خارجی واقع شوند؟
مزیت بعدی این طرح، جذب ارزهای صادراتی است که در حال حاضر بنا به دلایل متعدد همچون پایین بودن نرخ نیما نسبت به بازار آزاد وارد سامانه نیما نمی‌شود و تخمین زده می‌شود که حدود ۳۰ درصد کل ارزهای صادراتی را شامل می‌گردد. با توجه به اینکه تسویه این اوراق (در صورت تمایل دارندگان اوراق به تسویه ریالی به جای ارزی) با نرخ سنا محاسبه می‌شود، این انگیزه برای صادرکنندگان ایجاد می‌شود که ارز صادراتی خود را از این طریق به اوراق نفتی تبدیل نماید تا هم از تورم و کاهش ارزش ریال مصون بماند و هم در صورت تبدیل به ریال از نرخ سنا به جای نیما استفاده شود. البته پیشنهاد ما این است که برای خریداران این اوراق رفع تعهد ارزی در نظر گرفته شود تا انگیزه کافی برای صادرکنندگان فراهم گردد.
همچنین پیشنهاد ما این است که این اوراق از قوانین پولشویی مستثنا شوند تا جذب سرمایه ایرانیان خارج از کشور بدون هیچ واهمه و نگرانی صورت پذیرد.
بحث بعدی این است که سایر ابزارهای مالی هم می‌توانند بر این اوراق سوار شوند از جمله صندوق‌های کالایی مبتنی بر نفت، مشتقات فیوچرز و اختیار معامله که می‌توانند در ادامه به گسترش و افزایش عمق و نقدشوندگی این بازار کمک کند و یک پکیج جامعی را در اختیار سرمایه گذاران قرار دهد.
در واقع افرادی که محلی برای سرمایه‌گذاری امن و قابل اعتماد پیدا نمی‌کنند به جای پناه بردن به بازارهای غیرمولد و پر ریسک همچون رمزارز به این بازار روی خواهند آورد و بخشی از پرتفوی خود و فرزندانشان را می‌توانند به نفت اختصاص دهند و به این ترتیب می‌توانیم به معنای واقعی کلمه نفت را مردمی کنیم کما اینکه اگر این اوراق قبل از سال جاری منتشر می‌شد و مردم (با پوشش ریسک از طریق بازارهای جهانی بدون تعهد مالی برای دولت) در قیمت ۴۰ الی ۵۰ دلار خریداری کرده بودند الان آثار افزایش قیمت نفت را در زندگی خود حس می‌کردند.
- این اوراق در بعد بین‌المللی و در سطح کلان هم می‌تواند مورد استفاده قرار گیرد؟
بله. به عنوان مثال در بحث تهاتر که سالهاست حرف آن زده می‌شود ولی در عمل به دلیل پیچیدگی مذاکرات چندجانبه بین معامله‌گران نفت و واردکنندگان و شرکت ملی نفت و عدم شکل‌گیری بازار ثانویه برای حوالجات تهاتر عملکرد قابل قبولی را در این زمینه شاهد نبوده‌ایم. اگر بازار این اوراق شکل بگیرد و بازار ثانویه آن عمق کافی پیدا کند، می‌توان به طلبکاران دولت یا واردکنندگان کالاها و خدمات و یا سایر نهادهای ذی‌صلاح، اوراق نفتی داده می‌شود و آنها می‌توانند با در اختیار قراردادن این اوراق به خریداران نفت یا عموم سرمایه‌گذاران در بازار ثانویه، این اوراق را نقد کنند.
- چه پیشنهاداتی برای اجرای بهتر این طرح دارید؟
اولاً باید به رقابتی بودن این بازار توجه شود و از قیمت‌گذاری دستوری و به کارگیری دامنه نوسان ثابت و غیر منعطف جلوگیری شود. همچنین برای اینکه این بازار نفوذ کافی را پیدا کند و اعتماد به بازار سرمایه برگردد پیشنهاد می‌کنیم به آن کسانی که به طور قطعی در بازار سرمایه در اثر سو مدیریت دولت زیان دیدند همچون کسانی که در عرضه اولیه صندوق پالایش یکم شرکت نمودند، معادل زیان وارد شده اوراق نفتی به صورت رایگان اعطا شود.
همچنین پیشنهاد می‌کنیم امکان توثیق این اوراق در سیستم بانکی برای خریداران داخلی و برای خریداران خارجی این اوراق نیز که وارد کننده محصولات ایرانی هستند امکان توثیق این اوراق در صندوق ضمانت صادرات باید فراهم شود.
- در پایان اگر نکته و بحث دیگری هست، بفرمائید.
مسئول ین کشور بایستی به این مسئله یک دید ر اهبردی و استراتژیک داشته باشند چون اهداف بلندمدت مهمی برای این اوراق در ذهن طراحان این اوراق بوده است. باید توجه داشته باشیم سلطه دلار در اقتصاد جهانی به دلیل چرخه پترو دلار است که از دهه ۷۰ شکل گرفته و اگر بخواهیم هم سیطره دلار را کاهش دهیم و هم تحریم‌های نفتی را برای همیشه خنثی کنیم باید با کمک سایر کشورهای همراه همچون چین و روسیه مو ضوع مقابله با سلطه دلار را به صورت عملیاتی در دستور کار قرار دهیم.
در مقابل اشکال‌تراشی‌های این چنینی که همواره از گذشته مطرح می‌شده و راه حل هم دارد، در بورس فرصت‌ها و مزایای زیادی را می‌توان برای کشور رقم زد همچون ایجاد کانال‌های جدید و تنوع بخشی در شبکه فروش نفت از طریق شبکه مویرگی با محوریت بورس، که منجر به خنثی سازی تحریم‌ها می‌شود. در واقع هر گاه یک کاری از مقیاس بزرگ که سرمایه سنگینی نیاز دارد به هجینگ از طریق ایجاد تنوع مقیاس خرد تبدیل شود و اجازه ورود بخش خصوصی به آن داده شود، اموری که برای دولت صرفه ندارد و محدودیت‌های لوجستیکی سنگینی دارد، برای بخش خصوصی جذابیت کافی را داشته و عملیاتی خواهد بود.
نمونه این بحث را در جمع آوری گازهای فلر در سالهای اخیر مشاهده کردیم که گازهای مشعل میادینی که سال‌ها منتظر اجرای مگاپروژه‌های NGL چند میلیارد دلاری بودند توسط شرکت‌های بخش خصوصی در مقیاس‌های کوچک جمع‌آوری شدند. در مورد فروش نفت نیز این شیوه کوچک‌سازی مقیاس می‌تواند روش‌هایی همچون بلندینگ را توسط بخش‌های خصوصی خرد بیش از پیش امکان‌پذیر نموده و با تمرکززدایی، تحریم‌پذیری فروش نفت را کاهش داده و بسیار راه‌گشا باشد. شبیه ماجرای دانکرک در جنگ جهانی دوم که انگلستان با استفاده از قایق‌های کوچک اما پر تعداد، سربازان خود را از مهلکه نجات داد!
انتهای پیام/.

پرهزینه کردن غیرمولدها راهکاری برای کنترل نوسانات بازار ارز/ تلاطم بازار ارز نتیجه عدم توجه به سیاست های بلندمدت مبتنی برتغییر ساختارهای اقتصادی است

تکرار شوک ارزی کشور نشان می دهد نباید به اقدامات کوتاه مدت و مسکن بسنده شود و برای کنترل آشوب اقتصادی، اقدامات بنیادی و ساختاری لازم است. وضعیت فعلی اقتصاد نتیجه راهبردهای اشتباه اقتصادی و در بهترین حالت، عدم اجرای راهبردهای توسعه پایدار اقتصادی است و با توجه به وابسته به مسیر بودن اقتصاد، مشکلات ساختاری رفته رفته اثرات و تلاطم های شدیدتری را برای نظام اقتصادی ایجاد خواهد کرد و برای رفع این مشکلات ساختاری لازم است تغییرات ساختاری اقتصاد فوراً مورد توجه قرار گرفته و پیگیری شود.

گروه اقتصادکلان پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد;دکتر راسخی استاد دانشگاه مازندران در بخش اول تحلیل خودبه بررسی علل آشوب ارزی ۳سال اخیرپرداخت.در بخش دوم تحلیل راهکاریه مدیریت بازار ارز از نگاه این استاد تمام دانشگاه مازندران کورد بررسی قرار گرفته است.

آنچه مسلم است تلاطم بازار ارز نتیجه عدم تفکر سیستماتیک، عدم توجه به سیاست های بلندمدت مبتنی بر تغییر ساختارهای اقتصادی می باشد. در این راستا، سیاست های مرتبط با ارتقای نوآوری و تکنولوژی، به روز رسانی و تجدیدساختار بخش مولد و تنوع بخشی فعالیت ها و ارتقای کمی و کیفی تولید و توان داخلی حائز اهمیت بوده و باید مدنظر سیاست گذاران قرار گیرد. توانمندی و قابلیت های داخلی و سرمایه اجتماعی پشتوانه اصلی پول ملی محسوب می شوند و مسیری غیر از این، و اتکا و اعتماد صرف به کشورهای دیگر بر تلاطم اقتصاد خواهد افزود. هر چند بهره گیری از ظرفیت های کشورهای دیگر در راستای منافع ملی و ارتقای زنجیره ارزش جهانی کشور حائز اهمیت است و باید از آن بهره گیری بایسته و شایسته به عمل آید ولی همین بهره گیری از تعاملات بین المللی نیز شدیداً به بالفعل کردن ظرفیت های داخلی و ارتقای قابلیت های داخلی وابسته است. بدین ترتیب، دولتمردان باید ضمن اهتمام در تغییر ساختار اقتصادی و پیشبرد اهداف توسعه پایدار، با حمایت ویژه از تولید و سرمایه های ملموس و ناملموس داخلی، از یک سیاست توام مبتنی بر سیاست های جانشینی واردات و توسعه صادرات استفاده کنند تا تلاطم اقتصادی را حل و فصل کنند.

پرهزینه کردن معاملات غیرمولد وکم هزینه کردن معاملات مولد

بدیهی است که هر اقتصادی نیاز به ارز دارد تا کالاهای سرمایه ای و واسطه ای و البته کالاهای مصرفی وارداتی را از خارج تامین کند ولی اگر قرار باشد از تولید داخلی غفلت شود و هر آنچه نیاز است از خارج وارد شود و البته از ارزش و پرستیژ پولی ملی نیز مراقبت نشود، نتیجه اش کاهش بیشتر ارزش پول ملی خواهد بود. بودجه دولت نیز باید اصلاح شود و به جای وابستگی به درآمد نفتی به تولید داخلی وابسته باشد و این سیگنال مثبت دیگری برای بازار ارز خواهد بود. اشتغال نیز بسیار مهم است. کسانی که با انگیزه سودجویی اقدام به خرید و فروش در بازار ارز یا هر بازاری که در آن، دارایی یا شبه دارایی(مثل خودرو) معامله می شود، می کنند در صورت داشتن شغل مناسب، احتمالاً کمتر اقدام به دلالی خواهند کرد. هر چند تغییر رفتار کار آسانی نخواهد بود ولی با پرهزینه کردن معاملات غیرمولد و کم هزینه کردن معاملات مولد و ارتقای سرمایه اجتماعی می توان این رفتار را به سمت منافع ملی تغییر داد. به عنوان مثال، اعمال درست و شفاف مالیات توبین یکی از راه کارهای کاهش دلالی در بازار ارز می باشد.

ترجیحات مصرفی به نفع کالاهای ساخت داخل اصلاح شود.

همچنین، با توجه به ترجیحات مصرفی جامعه، سالانه میزان زیادی ارز به خاطر واردات گروه کالاهای مصرفی غیرضروری از کشور خارج می شود. در این رابطه لازم است با افزایش کیفیت تولیدات داخلی، برندسازی و اعتماد سازی، ترجیحات مصرفی به نفع کالاهای ساخت داخل اصلاح شود. البته سهم مسلط واردات مربوط به کالاهای سرمایه ای و واسطه ای و مواد اولیه مورد نیاز تولید می باشد و با توجه به وابستگی صنایع داخلی به مواد اولیه، افزایش نرخ ارز اثرات مخربی بر تولید کننده داشته و با توجه به عبور ناقص نرخ ارز برای تولیدکنندگان داخلی، هزینه های ناشی از افزایش نرخ ارز بر دوش این گروه مولد سنگینی می کند. بی ثباتی نرخ ارز نیز به عنوان یکی از شاخص های بی ثباتی اقتصادی، برنامه ریزی تولید و کسب و کار را غیرممکن می کند و تولیدکنندگان را در وضعیت بلاتکلیفی نگه می دارد. در این رابطه لازم است با سیاست های مناسب، ساختار تولید به نحوی تغییر یابد که بهره وری افزایش یابد.

کاهش واردات از طریق حذف اقلام غیرضروری و تولید این اقلام در داخل کشور

همچنین، در شرایط فعلی، اعمال تعرفه موثر بر واردات می تواند موجب کنترل واردات و حمایت از تولید داخل شود. بدیهی است جایگزینی تولیدات داخلی به جای کالاهای وارداتی نیازمند توجه ویژه به نظام نوآوری، تکنولوژی، تحقیق و توسعه، تولید و همچنین سرمایه های انسانی می باشد.
در میان مدت و کوتاه مدت نیز اصلاح و تعدیل تراز پرداخت ها در هر دو سمت حساب جاری و حساب سرمایه ضروری است. در خصوص حساب جاری می توان به کاهش واردات از طریق حذف اقلام غیرضروری و تولید این اقلام در داخل کشور و تشویق به برگرداندن درآمد ارزی حاصل از نیروی کار ایرانی مشغول در کشورهای دیگر (رمیتانس) اشاره کرد. البته نقش حساب سرمایه در تلاطم های نرخ ارز کشورکمتر از حساب جاری نبوده و اتفاقاً در این رابطه، به دلایلی همچون نبود شفافیت و عدم امکان رهگیری دقیق اقلام این حساب، تقصیر بیشتری متوجه این حساب می باشد. انتظار می رود با نظارت و کنترل دقیق حساب سرمایه، تلاطم بازار ارز کاهش معناداری پیدا کند. رصد و کنترل دقیق حساب سرمایه و ممانعت از خروج بی رویه سرمایه بی تردید می تواند بانک مرکزی را در مدیریت بازار ارز کمک کند. همچنین، دولت باید اقدامات لازم را برای برگرداندن ارز حاصل از صادرات انجام دهد و جرایم سنگینی را برای این دسته از صادرکنندگان و همچنین خارج کنندگان ارز از نظام اقتصادی که فارغ از مشکلات فعلی و فشار روی جامعه و همراه با کشورهای بیگانه تنها به فکر منافع شخصی خود هستند، اعمال کند. در این رابطه نیاز به تصویب قوانین و مقررات سخت گیرانه در مجلس و اجرای دقیق آنها در دولت می باشد.

چند نرخی بودن ارز ، تجربه ای ناموفق

چند نرخی بودن ارز در ایران یک تجربه ناموفق و شکست خورده است ولی با این حال، به دلیل فراهم نبودن زیرساخت های اقتصادی مناسب و به دنبال هر شوک ارزی، بانک مرکزی از این سیاست برای کنترل نرخ ارز استفاده کرده است. مهمترین ایراد این سیاست ایجاد رانت و فساد در بازار ارز می باشد و در هجینگ از طریق ایجاد تنوع هجینگ از طریق ایجاد تنوع هجینگ از طریق ایجاد تنوع این شرایط، هر میزان تزریق ارز به بازار توسط سیاهچاله بازار بلعیده می شود. رئیس بانک مرکزی اعلام کرده است که ۲۸۰ میلیارد دلار در ظرف ۱۵ سال گذشته و به عبارت دیگر بطور میانگین سالی ۱۸ میلیارد دلار به بازار ارز تزریق شده است تا نرخ ارز کنترل شود. آنچه مسلم است این تزریق نه تنها کارآمد نبوده است بلکه عطش بازار را برای رانت جویی افزایش داده و خود موجب افزایش مجدد نرخ ارز شده است. آنچه مسلم است برای رهایی از این حیف و میل ذخائر رسمی و نیز جهت حذف رانت جویی و فساد در بازار ارز، باید تک نرخی شدن ارز در اولین فرصت مناسب پیگیری شود.
توسعه ابزار هجینگ نیز می تواند تلاطم بازارهای دارایی را کاهش دهد ولی در این رابطه شکل گیری انتظارات نیز مهم است. بهتر است سیاستگذار ضمن تقویت ابزارهای مالی، از طریق بکارگیری سیاست های مختلف و سیگنال دهی به بازار بر انتظارات عوامل اقتصادی اثر بگذارد. البته این ابزار می تواند با کاهش ریسک تجار و سرمایه گذاران، هزینه تجارت را کاهش دهد، تجارت خارجی را بهبود بخشد و بر نرخ تورم اثر منفی داشته باشد.
همچنین بانک مرکزی و دولت بهتر است علاوه بر کنترل پایه پولی و متعاقب آن نقدینگی، عملیات بهینه بازار باز و تغییر چارچوب سیاست های پولی و هدفگذاری تورم را پیگیری و تسریع نمایند، در غیر اینصورت و با توجه به افت درآمد نفت، اثرات بی انضباطی پولی می تواند بدون تاخیر، متغیرهای پولی را مجدداً تحت تاثیر قرار داده و موج جدیدی از کاهش قدرت خرید ملی را رقم بزند. دولت همچنین به جای پولی کردن بودجه از روش های دیگری برای تامین آن استفاده کند. بدیهی است بهره گیری از ظرفیت های ملی و افزایش تولید و توان داخلی این امکان را برای برنامه ریزان فراهم خواهد کرد که درآمدهای مالیاتی را جایگزین درآمد نفت و تامین بودجه از طریق استقراض از بانک مرکزی نمایند. لازم به ذکر است که اخیراً موضوع افزایش نرخ بهره نیز برای جذب نقدینگی مطرح شده است. از آنجا که بالاترین سطح نرخ بهره در شرایط فعلی نمی تواند نرخ تورم را پوشش دهد، و افزایش آن نیز اثرات غیرقابل انکاری بر هزینه های سرمایه گذاری مولد دارد، این سیاست نمی تواند اثر معناداری روی بازار ارز و سایر بازارهای دارایی داشته باشد مگر اینکه در بهترین حالت، سیاست کنترل نرخ تورم نیز مد نظر قرار گرفته و نرخ تورم به شدت کنترل شود.

فشار مضاعف به تولید کننده ، رکود بیشتر

در این شرایط فشار مضاعف به تولید کننده موجب رکود بیشتر شده و کاهش رقابت پذیری بخش تولید و متعاقباً موجب آشفتگی بیشتر بازارهای کالا و دارایی خواهد شد. بنابراین، اگرچه افزایش نرخ بهره برای نظام بانکداری جذاب است ولی در مجموع، سیاست مناسبی برای وضعیت فعلی و به ویژه برای کنترل بازار ارز نمی باشد.
با توجه به چند وجهی بودن نرخ ارز، پیش بینی قیمت ارز کار دشواری است ولی بر اساس شرایط تورمی داخلی و خارجی موجود، احتمال کاهش نرخ ارز زیاد است. پیش بینی های خوش بینانه اخیر صندوق بین المللی پول درباره بهبود اقتصاد ایران در سال ۲۰۲۱ نیز این امکان را دو چندان می کند. جهش منفی نرخ ارز در شرایط فعلی می تواند با اخبار مثبت داخلی همچون برگشت ارزهای بلوکه شده یا ارز حاصل از صادرات به چرخه اقتصادی، اعمال قوانین و مقررات سخت گیرانه روی خروج سرمایه و جذاب تر شدن بازار سرمایه و همچنین، اخبار مثبت خارجی همچون عرضه واکسن کرونا و نتیجه انتخابات آمریکا در ۱۳ آبان ماه سال جاری رخ دهد. بنابراین، دلار طی هفته های آتی یک دارایی ریسکی خواهد بود.
در مجموع، تکرار شوک ارزی کشور نشان می دهد نباید به اقدامات کوتاه مدت و مسکن بسنده شود و برای کنترل آشوب اقتصادی، اقدامات بنیادی و ساختاری لازم است. وضعیت فعلی اقتصاد نتیجه راهبردهای اشتباه اقتصادی و در بهترین حالت، عدم اجرای راهبردهای توسعه پایدار اقتصادی است و با توجه به وابسته به مسیر بودن اقتصاد، مشکلات ساختاری رفته رفته اثرات و تلاطم های شدیدتری را برای نظام اقتصادی ایجاد خواهد کرد و برای رفع این مشکلات ساختاری لازم است تغییرات ساختاری اقتصاد فوراً مورد توجه قرار گرفته و پیگیری شود.

ریسک نرخ ارز (Risk Rate Exchange/Currency) چیست و چگونه آن را مدیریت کنیم؟

نرخ ارزهای سایر کشور ها در برابر پول ملی دائما در حال تغییر و نوسان است. این نوسانات در صورت عدم کنترل ممکن است بر روی دارایی های کاربران تاثیر منفی بسیار زیادی داشته باشد. از این رو استفاده از روش ها و ترفندهای کاربردی مدیریت ریسک نرخ ارز برای کسانی که در بازارهای بین المللی معامله می نمایند، امری لازم و ضروری است. کاربران می توانند با استفاده از ترفندهای ذکر شدن از طریق بازار سهام در بازار بین المللی ریسک های خود را کنترل نمایند و از آن برای کسب سود بیشتر و بالاتر استفاده کنند.

ریسک نرخ ارز (Risk Rate Exchange/Currency) چیست و چگونه آن را مدیریت کنیم؟

ریسک نرخ ارز

ریسک نرخ ارز چیست و چگونه می توان آن هجینگ از طریق ایجاد تنوع را مدیریت نمود؟ ورود به بازارهای مالی بین المللی ناچارا برای همه کشورها اجتناب ناپذیر است. در این میان شرکت ها و صنایع خصوصی نیز چاره ای جز حضور در این بازار نداشته و اجبارا برای بقا در چرخه رقابت باید با این داستان روبرو شوند. از طرفی سودهای بالای ورود به چنین معاملاتی هم به قدر کافی جذاب هستند که به خودی خود شرکت ها را به سمت ورود به چنین بازاری مشتاق‌تر می نمایند.

اما این بازار چندان هم برای کاربران بی خطر و بدون ریسک نخواهد بود. ریسک های بسیار زیادی در بازار های بین المللی وجود دارد که افراد از قبل باید با این ریسک ها آشنا بوده و روش های مدیریت آن ها را نیز برآورد کنند. مدیریت ریسک در جنبه های مختلف بازارهای بین المللی باید به صورت سنجیده صورت پذیرد. یکی از این جبنه ها هم مدیریت ریسک نرخ ارز است.

روش های مختلفی برای مدیریت ریسک نرخ ارز وجود دارد. اما قبل از آن لازم است تا کاربران به صورت دقیق با این خطر آشنا شوند تا بتوانند با آن روبرو گردند. در این مقاله قصد داریم تا ریسک نرخ ارز را به صورت دقیق برای کسانی که در بازارهای بین المللی فعالیت دارند به صورت موشکافانه بررسی نموده و راه های مدیریت این ریسک را نیز برای آن ها تبیین کنیم. با استفاده از ترفندهای و روش های مدیریت که در ادامه بررسی خواهیم کرد شما می توانید خطر ناشی از نوسانات نرخ ارز را تا حد بسیار بالایی کنترل نموده و دیگر از این بابت هیچ نگرانی نداشته باشید.

بدون چنین ترفندهای خطرات ناشی از نوسانات بالای نرخ ارز می تواند دارایی های شما را تحت تاثیر قرار داده و مشکلات زیادی برای شما ایجاد کند. در ادامه با ما همراه بمانید.

ریسک نرخ ارز چیست؟

تمام ارزهای موجود در جهان دائما در حال نوسان هستند. این نوسان نسبت به سایر ارزها تعیین می شود. برای مثال ممکن است نرخ ارز ملی در داخل کشور دائما ثابت بماند اما نرخ ارز داخلی کشور ما برای سایر کشورها و به نسبت ارز آن ها به دلایل مختلف اقتصادی دائما در حال تغییر است.

برای مثال همین نوسانات دلار در داخل کشور خودمان را در نظر بگیرید. این نوسان برای سایر ارزها اعم از یورو، پوند، روپیه، دینار و ارز همه کشورها به شدت و میزان مختلف در جریان است. افت ارزش پول ملی و یا افزایش ارزش آن بر اساس همین نوسانات تعیین می شود. ریسک نرخ ارز نیز ریسک ناشی از تبدیل واحدهای پولی به یکدیگر است.

تصور نمایید که شما تمام دارایی خود را تبدیل به دلار کنید. افزایش ارزش پول ملی ممکن است باعث کاهش نرخ دلار در داخل شده و این روند میزان دارایی شما را به همان نسبت کاهش می دهد. این اتفاق را با عنوان ریسک نرخ ارز در اقتصاد تعریف می نمایند. (1)

کشورهایی مانند ایران خودمان که به شدت تحت تاثیر شرایط سیاسی و اقتصادی بین المللی قرار دارند بیشتر از سایر کشورها هجینگ از طریق ایجاد تنوع با این ریسک مواجه هستند.

تحریم ها و سایر عوامل موثر در افت ارزش پول ملی ایران باعث شده تا نوسانات ارز در کشور ما به شدت زیاد شده و از این رو میزان ریسک نرخ ارز را نیز در کشور به شدت افزایش دهد. میزان ریسک نرخ ارز در کوتاه مدت حتی می تواند شدید نیز باشد.

زیرا در روش های سرمایه گذاری کوتاه مدت، امکان استفاده از بسیاری از ترفندهای مدیریت ریسک نرخ ارز وجود نداشته و شرایط را برای سرمایه گذار سخت تر نیز می نماید. با آشنایی با این ریسک حالا نوبت به معرفی عوامل موثر بر آن و روش های مدیریت آن می رسد.

چه مواقعی باید نگران ریسک نرخ ارز باشیم؟

البته ریسک نرخ ارز برای همه شهروندان جهان در یک حد وجود ندارد. برای مثال شهروندان اروپایی این نرخ را تا حد زیادی با قراردادهای داخلی و بین المللی با سایر کشورها کنترل نموده اند. ارتباط نزدیک بانک های بزرگ در جهان مانع از نوسانات زیاد نرخ ارز در کشور های بزرگ می شود. اما این مسئله برای همه صادق نیست.

کشورهای آسیای شرقی، اقیانوسیه و البته خاورمیانه با شدت بیشتری با نوسانات نرخ ارز روبرو بوده و بایستی حتما در هنگام ورورد به بازارهای بین المللی دقت بیشتری داشته باشند. در سال های گذشته نرخ دلار در کشور ما دائما روند افزایش داشته و از این رو خرید و فروش اجناس و سرمایه گذاری شرکت ها در این ارز معمولا با خطر زیادی روبرو نبوده است که هیچ، بلکه باعث افزایش سوددهی آن ها نیز شده است. اما این روند می تواند برای معاملات و سرمایه گذاری های کلان در کوتاه مدت بسیار خطرناک باشد.

به دلیل کنترل های سیاسی نرخ ارز در ایران، این خطر همیشه وجود دارد که میزان این نرخ از پیش بینی ها فاصله گرفته و تبدیل به یک امر دستوری گردد. در این مواقع ممکن است خطرات نرخ ارز در کوتاه مدت گریبانگیر شرکت ها و سرمایه گذاران شود.

از جهتی به دلیل تاثیر مستقیم نرخ ارز بر قیمت مواد اولیه مورد استفاده در کارخانه ها و صنایع مختلف، درگیر شدن با نوسانات آن نیز کاملا اجتناب ناپذیر شده است. از این رو استفاده از ترفندهای مدیریت ریسک نرخ ارز در هر شرایطی برای این صنایع لازم و ضروری شده است.

عوامل موثر بر ریسک نرخ ارز

وضعیت اشتغال و نرخ بیکاری کشور

وضعیت اقتصادی کشور

افزایش نرخ تورم

افزایش قیمت طلا

تاثیر ریسک نرخ ارز بر بازار سهام

• دارایی های شرکت های فعال در بازار بورس که بر اساس نرخ دلار تنظیم می شود، افزایش یابد.

• قیمت اجناس رو به افزایش باشد.

• درآمدهای شرکت ها افزایش یابد.

• پیش روی سرمایه ها به سمت بازار بورس و سایر بازارهای مالی نیز افزایش یابد.

روش های مدیریت ریسک نرخ ارز

ترفندهایی که در ادامه به آن ها اشاره می نماییم، می توانند به عنوان روش های کاربردی برای مدیریت ریسک ارز به کار گرفته شوند. مدیریت این ریسک می تواند سرمایه های گرانقدر شما را از خطر بسیار بزرگی در امان نگه دارد.

بستن قراردادها بر اساس پول داخلی

اولین ترفند برای شرکت ها در قراردادهای بین المللی این است که قراردادهای خود را با خارجی ها بر اساس پول ملی و داخلی ببندند. البته این موضوع چندان هم آسان نیست اما گاها شاهد هستیم که برخی از شرکت ها از این ترفند در حال استفاده هستند. شرکت های چینی این روش را برای راحت کردن خیال خود از ریسک نرخ ارز با بازارهای بین المللی در راس روش های مدیریتی خود قرار داده اند.

ایجاد تنوع در ارزهای پایه

شرکت ها می توانند برای بستن قراردادهای مختلف خود با یک شرکت و یک کشور، آن ها را با ارزهای مختلف و شرکت های مختلف ببندند. در این شرایط، نگرانی آن ها از بابت افت یکی از این ارزها کاهش خواهد یافت. داشتن یک پرتفوی متنوع به طور کلی در بازارهای مالی و مراوده های مالی روشی عالی برای کاهش ریسک است.

حضور در قراردادهای سلف و اختیار فروش بازار سهام سایر شرکت ها

یکی دیگر ارز روش های کاهش و مدیریت ریسک نرخ ارز در هنگام تبدیل آن به پول ملی، استفاده از چنین قراردادهایی در بازار سهام است. (3)

روش هجینگ

روش هجینگ به اصطلاح قفل کردن میزان سرمایه روی عددی خاص است تا از این طریق، نوسانات نرخ ارز تاثیری روی میزان دارایی های شما در تبدیل آن به پول ملی نداشته باشد. برای مثال فرض کنید شما با بستن یک قرارداد با کشور چین، سرمایه خود را به نرخ پول این کشور تغییر داده هجینگ از طریق ایجاد تنوع اید.

با توجه به اینکه کاهش نرخ ارز این کشور در داخل می تواند بر میزان درآمدها و دارایی های شما تاثیر منفی داشته باشد، با استفاده از روش هجینگ می توانید اقدام به قفل کردن دارایی های خود در بازار فارکس شوید. هج کردن به نوعی روشی برای بیمه کردن دارایی در یک نرخ ثابت است. (4)

جمع بندی و نتیجه گیری

در این مقاله به بررسی ریسک نرخ ارز در ابعاد مختلف پرداختیم. نرخ ارزهای سایر کشورها در برابر پول ملی، دائما در حال تغییر و نوسان است. این نوسانات در صورت عدم کنترل ممکن است بر روی دارایی های کاربران تاثیر منفی بسیار زیادی داشته باشد. از این رو استفاده از روش ها و ترفندهای کاربردی مدیریت ریسک نرخ ارز برای کسانی که در بازارهای بین المللی معامله می نمایند، امری لازم و ضروری است.

کاربران می توانند با استفاده از ترفندهای ذکر شده از طریق بازار سهام در بازار بین المللی، ریسک های خود را کنترل نمایند و از آن برای کسب سود بیشتر و بالاتر استفاده کنند.

با اینکه در داخل کشور دائما در حال افت ارزش پول ملی هستیم، اما این موضوع نباید گول زننده شده و استفاده از ترفندهای مدیریت ریسک نرخ ارز را از یاد ما ببرد. به خصوص برای کسانی که در بخش واردات کار می کنند و مجبور به پرداخت هزینه ها بر اساس نرخ ارز خارجی هستند، عدم استفاده از این ترفندها می تواند باعث ایجاد آسیب های جبران ناپذیر در آینده شود.