فواید اختیار فروش تبعی

جزئیات پیش فروش و خرید متری مسکن در بورس | مردم خانه دار می شوند؟

سرویس مجله - معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران از اجرایی شدن طرح پیش‌فروش متری مسکن از طریق انتشار اوراق سلف موازی استاندارد با همکاری وزارت راه و شهرسازی خبر داد.

ایرنا به نقل از بورس کالای ایران نوشت: «علیرضا ناصرپور» گفت: طرح پیش فروش مسکن متری پیرو جلسه ای که به تازگی در محل سازمان بورس و با حضور معاون وزیر راه و شهرسازی، رئیس سازمان بورس اوراق بهادار و معاونان وی برگزار شد، مورد طرح و بررسی قرار گرفت و اعلام شد این مکانیزم می تواند در چارچوب ساختارهای بازار سرمایه و از طریق قراردادهای سلف موازی استاندارد راه اندازی شود.

وی با بیان اینکه علاوه بر این، طرح هایی همچون فروش املاک و مستغلات در بازار فرعی بورس کالا، بازار تهاتری مصالح و املاک و نیز راه اندازی صندوق های املاک و مستغلات نیز در حال پیگیری است، توضیح داد: در خصوص پیش فروش متری مسکن چارچوبی که در بازار سرمایه می توانیم برای آن پیاده سازی کنیم، اوراق سلف موازی استاندارد است زیرا تجربه خوبی در این حوزه وجود دارد و طرح پیش فروش متری مسکن می تواند بر مبنای این ابزار مالی اجرایی شود.

معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران در خصوص نحوه اجرایی شدن پیش فروش مسکن متری گفت: در این طرح شرکت سازنده و انبوه ساز و یا هر مجموعه ای که در حال ساخت مسکن است می تواند با هدف تأمین مالی و حتی فروش ملک اقدام به انتشار اوراق سلف موازی استاندارد کند که این اوراق قابل تحویل در سررسید است فواید اختیار فروش تبعی یعنی فرد می تواند در سررسید به ازای متراژهای معینی که تعیین شده، اوراق را تأمین کرده و اقدام به تحویل گرفتن واحد مسکونی کند؛ مثلاً اگر قرار است ۸۵ متر تحویل بگیرد باید بتواند به آن تعداد اوراق تأمین کند و یا اینکه اوراق فواید اختیار فروش تبعی را در سررسید با سود مشخصی که در نظر گرفته شده است تسویه نقدی کند.

ناصرپور اضافه کرد: علاوه بر این می توان با قرار دادن اوراق اختیار خرید و فروش تبعی روی اوراق، ریسک ناشر و همچنین ریسک خریدار را مدیریت کرد لذا تمامی اقداماتی که روی اوراق سلف موازی استاندارد قابل پیاده سازی است، روی این اوراق هم قابلیت اجرایی دارد.

معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالا به مزایای اجرایی شدن این طرح در قالب اوراق سلف موازی استاندارد اشاره کرد و گفت: اگر برای این طرح، اوراق سلف موازی بدون اختیار خرید تبعی تعریف شود، پوشش ریسک را در اختیار خریدار اوراق قرار می دهد به طوری که اگر خریدار نمی تواند کل واحد را یکجا خریداری کند، می تواند متراژ مورد نظر خود را بخرد و مابقی را به مرور فواید اختیار فروش تبعی خریداری کند و اگر هم نتوانست به آن تعداد تأمین کند می تواند در سررسید اوراق را در بازار به قیمت روز به فروش برساند و پولش را تحویل بگیرد که اگر در این مدت افزایش قیمتی در ملک صورت گرفته باشد، روی این اوراق خودش را منعکس خواهد کرد.

وی همچنین در خصوص استانداردسازی متراژها توضیح داد و گفت: این طرح در پروژه های انبوه سازی اجرایی شده و استاندارد سازی آن به این صورت است که معمولاً یک متراژ پایه، داخل یک ساختمان در نظر گرفته شده و قیمت اوراق سلفی که منتشر می شود بر مبنای واحد پایه خواهد بود و در سررسید اگر کسی بخواهد واحد دیگری را تعیین کند، صرف و کسر متراژ واحدهای دیگر بر مبنای واحد پایه تعیین می شود که این موضوع قبل از انتشار نیز در امیدنامه ذکر می شود.

به گفته ناصرپور یکی از اهداف اجرایی شدن این طرح این است که در شرایط تورمی بتواند به خانه دار شدن مردم و خریداران مسکن کمک کند، ضمن اینکه برای سازندگان انبوه مسکن نیز روش مناسب تأمین مالی به شمار می رود.

وی با بیان اینکه زیرساخت های اجرایی شدن فروش متری مسکن در بورس کالای ایران فراهم است، عنوان کرد: این طرح نیازی به تصویب در شورای عالی بورس ندارد زیرا اوراق سلف موازی استاندارد در گذشته در شورای عالی بورس به تصویب رسیده و می توان بر مبنای آن طرح پیش فروش متری مسکن را راه اندازی کرد.

جزئیات تغییر ساعت معاملات بورسی

طبق جدول زمان بندی معاملات، زمان سفارش گیری کلیه صنایع، به غیر از صنعت فلزات اساسی، صنعت شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی و صنعت فراورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای فواید اختیار فروش تبعی به همراه مشتقات مربوطه اعم از اختیار معامله و اختیار فروش تبعی بین ساعت ۸:۳۰ تا ۸:۴۵ و زمان انجام معاملات نیز بین ساعت ۸:۴۵ تا ۱۱:۴۵ خواهد بود.

اختلالات موجود در هسته معاملاتی بورس، سرانجام ساعت انجام معاملات این بازار را موقتا دو قسمتی کرد و از دوشنبه هفته آینده شاهد انجام معاملات در دو بازه زمانی مختلف خواهیم بود.

به گزارش ایسنا، صدای اعتراض سهامداران از اختلالات هسته، مخصوصا از ابتدای سال جاری، بلند شده و از آنجایی که به نظر می‌رسد تحریم‌ها سد راه ارتقای هسته شده اند و اعمال راه حل‌های داخلی نیز زمانبر است، فعلا تنها گزینه برای رفع این مشکل، دو قسمتی کردن ساعت معاملات است.

در این راستا، طبق جدول زمان بندی معاملات، زمان سفارش گیری کلیه صنایع، به غیر از صنعت فلزات اساسی، صنعت شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی و صنعت فراورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای به همراه مشتقات مربوطه اعم از اختیار معامله و اختیار فروش تبعی بین ساعت ۸:۳۰ تا ۸:۴۵ و زمان انجام معاملات نیز بین ساعت ۸:۴۵ تا ۱۱:۴۵ خواهد بود.

همچنین زمان سفارش گیری صنایع فلزات اساسی، شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی و فرآورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای به همراه مشتقات مربوطه اعم از اختیار معامله و اختیار فروش تبعی ساعت ۱۲ تا ۱۲:۱۵ و زمان انجام معاملات نیز ۱۲:۱۵ تا ۱۵:۱۵ خواهد بود.

همه صندوق‌های قابل معامله (ETF)، اوراق بهادار ثابت و نیز معاملات همه نماد‌های آتی سبد سهام در جلسه دوم معاملاتی قابل معامله خواهند بود.

تخت خواب و تشک مناسب چه نقشی در سلامتی دارند؟

اگر مایلید مطالب بیشتری درباره تشک و تخت خواب بدانید و با نقش آنها در سلامتی افراد آشنا شوید مطالعه این مطلب را از دست ندهید!

به گزارش گروه بازرگانی خبرگزاری دانشجو، اگر مایلید مطالب بیشتری درباره تشک و تخت خواب بدانید و با نقش آنها در سلامتی افراد آشنا شوید مطالعه این مطلب را از دست ندهید!

تخت خواب و تشک اصلی‌ترین بخش‌های بستر بوده و مجموعا قسمت بزرگی از وسایل خواب را تشکیل می‌دهند. دو موردی که بر فرم بدن در حین خواب اثر می‌گذارند.

کاربرد بستر استاندارد و طبی می‌تواند بر حالت کمر و ستون مهره شما در ضمن خواب اثر گذاشته و آن را در شکل اصلی و طبیعی نگه دارد. حتی برای کسانی که دچار کمردرد و مشکلات مفصلی هستند استفاده از تشک مناسب اثر درمانی داشته و فرد را رو به بهبودی می‌برد. تخت خواب هم اضافه بر زیبایی و نقش دکوری که دارد بر سلامتی افراد در طول زمان خواب و استراحت تاثیر می‌گذارد.

در ادامه مطلب درباره سرویس خواب، تخت خواب و تشک نکات بیشتری خواهیم آموخت. با ما همراه بمانید.

تخت خواب چگونه بر سلامتی فرد موثر است؟

شاید شما هم تجربه خوابی راحت و آرام را در محلی غیر از بستر خود داشته باشید. زمانی که برای سفر یا مهمانی به محلی رفته و تشکی با نرمی و راحتی بالاتری برای خوابیدن به‌شما پیشنهاد شده است. در چنین موردی تمام شنیده‌های قبلی در مورد عادت به تخت خواب شخصی و بدخوابی در محل جدید فراموش شده و خواب راحت و شادابی روز بعد جای آن را می‌گیرد.

باید دید راز این همه راحتی چیست؟

به احتمال زیاد شما شب را بر روی یک رختخواب طبی گذرانده‌اید که شاید از نظر ظاهری چندان با مدل‌های دیگر متفاوت نباشد. اما موقع خوابیدن راحتی بی‌نظیری را بر روی آن حس می‌کنید.

ساخت این نوع ملزومات خواب براساس اصول علمی انجام می‌شود. از داخلی‌ترین بخش‌ یعنی اسکلت تا بیرونی‌ترین آن یعنی رویه همه بر این مبنا تهیه شده‌اند.

چه ویژگی فواید اختیار فروش تبعی اسکلت تشک طبی را خاص می‌کند؟

آیا تا بحال نمونه‌ای از تشک‌های قدیمی دیده‌اید؟ کیسه‌ای حاوی الیاف طبیعی یا مصنوعی که با وجود راحتی روزهای اول بعد از مدتی کاملا از فرم خارج می‌شود. برای این مشکل دلایل متفاوتی می‌توان در نظر گرفت. اما مسلما نداشتن اسکلت از مهمترین موارد است. تشکی که اسکلت ندارد به‌راحتی تغییر شکل داده و از هم می‌پاشد. فروفتگی و تغییر شکل در مرحله بعدی باعث آسیب به ستون مهره و کمر می‌شود. این همان اتفاقی است که در یک تشک ایده‌آل و مدرن رخ نمی‌دهد.

اسکلت باعث نگهداری اجزای بستر در فرم اصلی شده و از بهم خوردن شکل در اثر فشار وزن و جابجایی جلوگیری می‌کند. بعد هم نوبت بدن است که در مقابل تغییر حالت محافظت شود. شکل ثابت بستر به بدن کمک می‌کند تا در طول خواب در راستای ستون مهره باقی بماند. همین مورد مبنای مدیکال بودن بستر را تشکیل می‌دهد.

مواردی مانند فنرهای پاکتی یا منفصل و فوم هوشمند در ثابت و راحت ماندن بدن در طول خواب بسیار موثرند.

آیا تخت خواب در فرم‌گیری بدن دخالتی دارد؟

شاید باور اینکه اعضای بدن در حین خواب تغییر حالت می‌دهند کمی دشوار باشد. دلیل آن هم طولانی بودن زمانی است که این اتفاق می‌‌افتد.

تخت خواب محل نگهداری وسایل خواب است. دیواره‌های محکم و صاف بودن سطح آن هم دوام این وسایل را بیشتر کرده، از بدن در برابر تغییر شکل‌های ناخواسته محافظت می‌کند.

یک تفاوت‌ تخت‌های قدیمی با مدل‌های جدید این بود که نمی‌توانستند راحتی لازم را برای کاربران فراهم کنند. تخت‌های فنری لرزان با سطح فرورفته هنوز هم یادآور نمونه‌هایی از بسترهای بی‌کیفیت هستند که سلامتی کاربران را به خطر می‌انداخت.

امروزه ساخت دقیق و کاربرد مواد اولیه با کیفیت این مشکلات را به کمترین میزان ممکن رسانده است. برای مثال استفاده از فنر با شرایطی که گفته شد اصولا در تولید تخت‌های مدرن کنار گذاشته شده و استفاده از چوب، چرم و پارچه جایگزین آنها شده است. با کاربرد این مواد بدنه تخت از ثبات و یکپارچگی بیشتری برخوردار است.

یک سرویس خواب ایده‌آل چگونه شکل می‌گیرد؟

برای آنکه بتوان محیط مناسبی جهت خواب آرام و راحت فراهم آورد باید تک‌تک اجزای این محیط ویژگی‌های لازم را داشته باشند. تخت خواب و تشک دو مورد از اساسی‌ترین این اجزا هستند. آنجا که صحبت از حفظ سلامتی در میان باشد لزوم توجه به کیفیت ساخت این دو از سایر موارد مهم‌تر به نظر می‌رسد.

غیر از اینها دراور، یاتختی، باکس و میز آرایشی و کمد هم در مجموعه فواید اختیار فروش تبعی سرویس خواب جا دارند.

اگر مایل باشید یک مجموعه مناسب از کالای خواب جمع‌آوری کنید راحت‌ترین راه تهیه سرویس خواب است. علاوه بر زیبایی و ست بودن در این سرویس می‌توان بخش‌هایی از مجموعه را به دلخواه تغییر داد. ابعاد میز آرایشی یا دراور و تعداد کشوها و جزئیاتی از این قبیل هنگام سفارش سرویس خواب قابل تغییر هستند.

به‌علاوه تخت خواب را می‌توان از نوع جکدار و دارای باکس زیرین یا بدون آن سفارش داد. اضافه کردن جزئیاتی مانند کمد دیواری و آینه و کنسول در کنار میز آرایشی هم بنابر سفارش مشتری انجام می‌شود.

رویه تشک و تاثیر آن در بهداشت محیط خواب

تشک بیشترین میزان تماس را با بدن در هنگام خواب دارد. به همین دلیل مرغوب و ضدآلرژی بودن رویه آن می‌تواند بر سلامتی افراد اثر مهمی داشته باشد. انتخاب پارچه‌ای بدون کرک و پرز برای رویه از آن جهت اهمیت دارد که تنفس فرد را در هنگام خواب دچار مشکل نمی‌کند. سرفه‌های شبانه و تنگی نفس در بسیاری از موارد به‌دلیل وجود مواد اضافه و ذرات معلق در محیط خواب بوجود می‌آیند. معمولا الیاف طبیعی نظیر پنبه و بامبو خواص مفیدی دارند. تهیه رویه از چنین الیافی نرمی، لطافت و خواص بهداشتی بستر را در پی خواهد داشت و از بروز مشکلات گفته شده پیشگیری می‌نماید.

ضدمیکروب بودن رویه از رشد و تکثیر باکتری‌ها در اتاق خواب جلوگیری می‌کند. این خاصیت با کاربرد الیاف بهداشتی صورت می‌گیرد.

گرم بودن محیط خواب و مشکلات بهداشتی ناشی از آن

استفاده از مواد پلاستیکی و مصنوعی مانند ابر و پونولیت در تهیه تشک می‌تواند باعث گرمی بیش از حد در بستر شود. عاملی که نه‌تنها خواب را مختل می‌کند بلکه از نظر بهداشتی هم جالب به‌نظر نمی‌رسد.

دمای بالا باعث تعریق بیش از حد در سطح پوست شده و رطوبت ناشی از آن محیط مناسبی برای رشد قارچ و کپک بوجود می‌آورد. موجودات ریزی که به شکل لکه‌های سیاه و بسیار زشت بر روی بستر خودنمایی خواهند کرد.

مشکل دیگری که گرمای بیش‌ازحد بستر به‌همراه دارد، دشوار شدن تنفس و بروز سرفه و تنگی نفس است. کاربرد الیاف طبیعی مانند پنبه با خاصیت عبوردهی بالای هوا و طبیعت خنکی که دارد از بروز این مشکلات پیشگیری می‌کند.

در تشک طبی از کاربرد چنین موادی صرف نظر شده و مواد طبیعی جایگزین آنها می‌شود.

خرید اینترنتی سرویس خواب و اجزای آن

اگر قصد خرید ملزوات اتاق خواب را داشته باشید یکی از آسان‌ترین و در دسترس‌ترین روش‌ها خرید اینترنتی محسوب می‌شود. شرکت گرم و نرم با ارائه کلیه محصولات این فیلد کاری برای تهیه چنین وسایلی در کنار شما خواهد بود.

ارسال رایگان و پشتیبانی قوی نیز بخشی از خدمات پس از فروش این شرکت در سراسر ایران به‌شمار می‌آیند. هم‌چنین شما می‌توانید جهت دریافت اطلاعات بیشتر با کارشناس فروش و مشاوران سایت گرم و نرم در تماس باشید.

کلام پایانی.

در مجموع تشک و تخت خواب را به‌عنوان موارد اصلی تشکیل دهنده بستر می‌شناسیم. با اضافه کردن اجزایی مانند دراور، میز آرایشی و پاتختی و اجزای دیگری از این دست می‌توان یک سرویس خواب کامل فراهم کرد.

مواردی مانند پارچه ضدحساسیت و آنتی‌باکتریال در رویه تشک به رعایت موارد بهداشتی در آن کمک شایانی می‌کند. هم‌چنین کاربرد الیافی با خاصیت ضد گرما نیز از نکاتی است که باید مورد توجه قرار گیرد.

نکاتی نظیر یکپارچگی و محکم بودن تخت خواب از عضلات، مفاصل و بویژه ستون مهره و کمر در هنگام خواب محافظت می‌نماید. ساخت دقیق و محکم اجزای سرویس خواب هم کیفیت آن را تضمین می‌کند.

خرید اینترنتی این وسایل راهی آسان و مطمئن برای تهیه همه این موارد به‌حساب می‌آید.

معرفی چند نمونه

در این بخش به فواید اختیار فروش تبعی معرفی نمونه‌هایی از این محصولات می‌پردازیم:

تشک اکسون سوپر رست از نمونه محصولات اسفنجی فنری است که از تکنولوژی فنرهای بدون لرزش یا پاکتی برخوردار است. این نوع فنرها به‌خاطر جدا بودن از هم و پوشش پلی‌یورتان مقاومی که دارند کاملا بدون لرزش و بسیار با دوام هستند.

اسکلت اسفنجی مقاوم در ساخت این محصول بکار رفته که به آن قابلیت مقابله با تغییر فرم در برابر فشار و ضربه را بخشیده است.

این محصول شرکت اکسون از رویه پنبه‌ای خنک و بادوام به شکل گردبافت و بدون درز بهره‌مند است. ضدمیکروب و آنتی‌آلرژن بودن رویه باعث شده تا بتوان در طول شب بدون نگرانی از حساسیت و مشکلات میکروبی خوابی راحت و آرام را با آن تجربه کرد.

وجود دیواره هوازی و تهویه کامل، خنکی و تنفس لازم را به این محصول داده است.

تخت خواب کاترین از سری محصولات مدرن کالای خواب بوده که دارای کالیته رنگی متنوع است. این قابلیت فرصت انتخاب بهتری را برای مشتریان فراهم آورده است. استفاده از هنر لمسه‌کاری در تاج این تخت به آن زیبایی فوق‌العاده و خاصیت عایق در برابر گرد و غبار و صدا را بخشیده است.

وجود پایه‌های فلزی با فاصله کافی از زمین هم از دیگر مزیت‌های این محصول به شمار می‌رود. امکان نظافت آسان فضای زیرین تخت از بروز آلودگی‌های میکروبی و جمع شدن گرد و غبار در اتاق خواب پیشگیری می‌نماید.

هر دو این محصولات و سایر اقلام کالای خواب را از فروشگاه اینترنتی گرم و نرم با ارسال رایگان و گارانتی کیفیت کالا دریافت می‌کنید. بهره‌مندی از پشتیبانی قوی شرکتی از دیگر مزیت‌های این خرید اینترنتی محسوب می‌شود.

مهمترین اقدام بورس تهران در سال گذشته

مدیرعامل بورس تهران گفت: سال گذشته صنایع مختلف ۲۰ هزار میلیارد تومان از طریق بازار سرمایه تامین مالی کردند. این تامین مالی از طریق عرضه اولیه، اوراق بدهی و اوراق اختیار فروش تبعی بود.

به گزارش تجارت‌نیوز، علی صحرایی درباره بهترین اقدام سال گذشته بورس تهران اظهار کرد: از دید کلان، بورس تهران در سال گذشته توانست ۲۰ هزار میلیارد تومان برای صنایع تأمین مالی کند. این تأمین مالی از سه طریق عرضه اولیه، اوراق بدهی و اوراق اختیار فروش تبعی انجام شد.

وی درباره راه‌اندازی ابزار جدید مالی نیز گفت: دیگر اقدام مهمی که در بورس تهران انجام شد، راه‌اندازی ابزار پوشش ریسک بود. این ابزار که اوراق سبد آتی سهام نام دارد، در بازار دوطرفه کاربرد دارد. در بازارهای مشتقه در دنیا بیش از ۶۰ درصد معاملات از طریق این ابزار تأمین مالی می‌شود. آتی سبد سهام فواید اختیار فروش تبعی با همکاری کمیته فقهی سازمان بورس و پیگیری‌های سازمان راه‌اندازی شد.

مدیرعامل بورس تهران درباره کاهش حد اعتباری کارگزاری‌ها در سال ۱۳۹۷ نیز گفت: کاهش حد اعتباری در راستای کاهش ریسک عملیاتی کارگزاری‌ها اعمال شده و در همه دنیا هم رایج است. امسال ارائه اعتبارها نیز قانونمند شد، چراکه همه باید از مزایای بازار سرمایه منتفع شوند، در نتیجه این اقدام بسیار مناسبی بود.

صحرایی به لزوم فرهنگ‌سازی در بازار سرمایه اشاره کرد و افزود: حضور در بازار سرمایه امری تخصصی است و نیاز به دانش دارد. سرمایه‌گذاران باید دقت کنند که برای حضور در این بازار باید وقت گذاشت و دائماً بازار را رصد کرد، در نتیجه کسانی که این دانش را ندارند نباید به صورت مستقیم وارد بازار شوند بلکه این افراد باید از طریق ابزارهای غیر مستقیم در بازار سرمایه، سرمایه گذاری کنند.

وی با تاکید بر اینکه برای معاملات در بورس نیاز به کسب دانش دارد، گفت: رفتار توده‌واری و تصمیم بر اساس شایعات در بازار سرمایه زیاد است. صف‌های خرید و فروش لحظه‌ای هم به همین علت است.

مدیرعامل بورس تهران با اشاره به لزوم متنوع‌سازی پرتفوی سهامداران، گفت: سرمایه‌گذاران باید سرمایه‌گذاری‌های خود را در صنایع مختلف متنوع کنند. ۴۰ صنعت در بورس داریم که کمتر بورسی این تعداد صنعت در خود جای داده است، در نتیجه سرمایه‌گذاران می‌توانند از این پتانسیل بهره ببرند.

وی در پاسخ اینکه عملکرد بانک مرکزی چه تأثیری در فرهنگ‌سازی در بازار سرمایه دارد؟ اظهار کرد: بانک مرکزی با نظم بخشی به سود سپرده‌ها می‌تواند در بازار سرمایه نیز تأثیرگذار باشد، چراکه بخشی از نسبت P/E مربوط به نرخ سود بدون ریسک است. هر چه نظام بانکی نظام‌مند باشد و توان فواید اختیار فروش تبعی سودآوری این صنعت که یکی از صنایع بزرگ بورس است، بهتر شود برای بازار سرمایه نیز مفید است.

راهکارهایی برای صیانت از بازار سرمایه

مهدی رضایی: «بازار سهام در شش ماه اخیر، روزهای کم‌سابقه‌ای را سپری کرده و رشد چشمگیری داشته به شکلی که ارزش آن از حدود ۱۸۰۰ هزار میلیارد تومان به بیش از ۶۰۰۰ هزار میلیارد تومان رسیده است.

بدون احتساب رشد حاصل از ورود شرکت‌های جدید، بازار سهام در نیمه اول سال بیش از ۱۹۴ درصد رشد کرده و در صورتی که بخواهیم بازه زمانی بررسی را افزایش داده و تغییرات طی یک سال اخیر را محاسبه کنیم، میزان رشد به بیش از ۳۵۰ درصد افزایش خواهد یافت.»

مدیرعامل بانک انصار در خصوص دلایل رشد بازارسهام درنیمه نخست سال جاری اظهار کرد: به نظر می‌رسد مواردی نظیر جاماندگی تاریخی نسبت به رشد ارزش سایر دارایی‌ها به ویژه ارز، چشم‌انداز افزایش بیشتر نرخ ارز و انتظارات تورمی شکل گرفته نزد آحاد اقتصادی، افزایش قابل ملاحظه سهامداران جدید و ایجاد جریان ورودی پرقدرت منابع جدید به بازار سهام، سهولت معامله در بازار سهام نسبت به سایر بازارهای دارایی و فواید اختیار فروش تبعی افزایش دشواری معامله در بازارهایی نظیر مسکن و خودرو پس از شیوع کرونا و همچنین صیانت دولت از بازار سهام، بخشی از علل رشد بازار در نیمه اول سال بوده است.

مهدی رضایی افزود: اما همانگونه که از ابتدا نیز مشخص بود، رشد بازار سهام نتوانست برای همیشه تداوم یابد و بازار سرمایه پس از ثبت رکوردی بالاتر از ۲.۱ میلیون واحد در میانه تابستان، روند نزولی در پیش گرفت. این روند طی دو ماه اخیر در بازار سهام وجود داشته و تاکنون کاهشی کمتر از ۳۰ درصد را در شاخص بورس تجربه کرده است.

نوسان، جزء جدایی‌ناپذیر بازارهای مالی

وی نوسان را جزء جدایی‌ناپذیر بازارهای مالی مانند سهام دانست و افزود: ریزش، چه از جنس حباب و چه از جنس تغییر شرایط بنیادین، به صورت تاریخی همواره در بازار سهام تجربه شده و آخرین مورد آن مربوط به ریزش ۳۲ درصدی شاخص کل در دی‌ماه ۱۳۹۲ است که بازگشت شاخص به نقطه اوج قبلی را پس از آن شاهد بودیم. البته در آن زمان، متغیرهای بنیادین به ویژه قیمت جهانی کالاهای پایه با کاهش چشمگیر همراه شده بود و همین موضوع از علل اصلی طولانی شدن دوره بازگشت بازار سهام بود.

سرمایه‌گذاری نهادی در سهام، همچنان گزینه‌ای مناسب

مدیرعامل بانک انصار بیان کرد: در شرایط فعلی از منظر متغیرهای بنیادین بازار سرمایه شرایط به شکلی است که مجموع سود تقسیمی در نیمه اول سال ۱۳۹۹ نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود ۴۸ درصد افزایش یافته و با توجه به تعویق برگزاری مجامع به دلیل محدودیت‌های ناشی از کرونا و انتقال برخی مجامع به ماه‌های مهر و آبان، احتمالا در پایان سال این مبلغ نسبت به سال قبل رشدی بیش از این داشته باشد.

وی در خصوص دوره مالی پیش رو نیز گفت: با در نظر گرفتن برخی مفروضات برای قیمت جهانی کالاهای پایه، در یک برآورد اولیه می‌توان انتظار داشت سودآوری بنگاه‌های بورسی به بیش از ۲۵۰ هزار میلیارد تومان افزایش یابد. البته تغییرات نرخ دلار می‌تواند این برآورد را در هر دو جهت مثبت و منفی تعدیل سازد. بر اساس ارقام فوق به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاری نهادی در سهام با سودآوری بالا می‌تواند در افق‌های بیش از یکساله همچنان گزینه مناسبی تلقی شود.

کاهش قیمت سهام و جذابیت خرید

این کارشناس بازارسرمایه، رشدهای اخیر قیمت ارز و همزمان افت قیمت در بازار سهام را دلیلی برای کاهش ارزش دلاری بازارسرمایه طی دو ماه اخیر عنوان کرد و گفت: محاسبه شاخص ارزش دلاری بازار سهام نشان می‌دهد که این شاخص در شهریورماه به کمترین سطح در پنج ماه اخیر رسیده است و همین موضوع، جذابیت محسوسی در قیمت سهام برای خرید ایجاد کرده است؛ البته باید توجه داشت که در دو ماه اخیر، مساله افزایش قیمت ارز بیش از کاهش قیمت سهام بر تغییرات ارزش دلاری بازار سرمایه موثر بوده است. در مجموع کاهش قیمت سهام بسیاری از سهم‌ها را برای خریداران جذاب‌تر کرده است.

رضایی ادامه داد: با وجود این موارد، انجام اقداماتی جهت ثبات‌بخشی به بازار، بازگشت اطمینان به سهامداران، انجام وظایف حرفه‌ای نهادهای مالی از جمله بازارگردانی و توسعه ابزارهای مشتقه، حمایت‌هایی است که می‌تواند در کوتاه‌مدت شرایط بازار را بهبود بخشد و در بلندمدت توسعه بازار را به دنبال داشته باشد.

حضور سه میلیون سهامدار فعال در بورس و پتانسیل‌های پیش رو

وی تصریح کرد: در حال حاضر با وجود آنکه قیمت دلاری برخی سهم‌ها در سطوح بسیار جذاب و نزدیک به مقادیر ابتدای سال قرار دارد، تقاضایی برای آن‌ها وجود ندارد. انجام اقداماتی در سطح اقتصاد کلان جهت ایجاد اعتماد درونی برای سرمایه‌گذاران در خصوص تسهیل کسب و کار شرکت‌ها و تداوم صادرات مناسب شرکت‌ها ازجمله مهمترین موضوعاتی است که می‌تواند ثبات را در بازار و اطمینان را در سهامداران تقویت کند و مجددا نگاه بلندمدت نزد سهامداران را تقویت کند. فراموش نکنیم که طی یک سال اخیر، بیش از سه میلیون سهامدار فعال وارد بازار سهام شده‌اند و این موضوع پتانسیل بسیار خوبی برای رشد بلندمدت بازار ایجاد کرده است.

بازارگردانی و آثار آن بر بازارسرمایه

مدیرعامل بانک انصار با تاکید بر توجه به بازارگردانی گفت: انجام وظایف قانونی و حرفه ای نهادهای مالی به ویژه مقوله بازارگردانی از دیگر مواردی است که باید در زمینه صیانت بازار سهام صورت گیرد. عملکرد بازارگردانی در نیمه اول سال چه در زمان رشد بازار و چه در زمان ریزش بازار می توانست قویتر باشد و اقدامات اخیر ارکان بازار سرمایه در خصوص فعالیت بازارگردان ها در بازار سرمایه گام مهم و مفیدی برای حمایت از بازار و افزایش اعتماد سهامداران بود. در معاملات اوراق مشارکت و صکوک و به طور کل اوراق با درآمد ثابت بازارگردان حضور دارد، از این رو نقدشوندگی این اوراق در سطح مناسبی قرار دارد، اما در حوزه سهام این رکن کمتر مورد استفاده قرار گرفته بود.

وی افزود: با توجه به اینکه نقدشوندگی یکی از اصول مهم بازار کارا به حساب می آید در حال حاضر بازارگردانی با هدف تنظیم عرضه و تقاضا، تحدید دامنۀ نوسان قیمت و افزایش نقدشوندگی ورقۀ بهادار یکی از الزامات ورود یک شرکت به بازار در برخی از بورس های بین المللی است.

این کارشناس بازارسرمایه در ادامه به فواید بازارگردانی اشاره کرد و توضیح داد: مواقعی که بازار کاهشی و منفی می شود، ایجاد صف‌های فروش در نمادها و اقدام نکردن به موقع جهت کاهش فشار فروش سبب ایجاد ترس نزد سهامداران می شود و در صورت عدم مدیریت این جو روانی از طریق بازارگردانی به موقع، این صف‌ها بزرگتر می شود. این شرایط می تواند بسیاری از سهامداران تازه‌ وارد را به خروج از بازار ترغیب کند. بازارگردانی می تواند این وضعیت را مدیریت و اعتماد را در بازار تقویت کند. ذکر فواید اختیار فروش تبعی این نکته هم مهم است که بازارگردانی علاوه بر افزایش نقدشوندگی و افزایش کیفیت بازار سرمایه، برای بازارگردان فعالیتی سودآور نیز محسوب می شود.

صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی، تجربه‌ای موفق

مدیرعامل بانک انصار ادامه داد: به همین دلیل این فعالیت هم برای توسعه بازار سرمایه مناسب است و هم برای توسعه نهادهای مالی. منبع اصلی درآمد بازارگردان‌ها، اختلاف قیمتی بین سفارش‌های خرید و فروش است. سایر منابع بازارگردانان شامل سود و افزایش قیمت اوراق بهاداری است که نگهداری می کنند. در بازار سرمایه، صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی یکی از تجربه‌های موفق است که این روزها نقش با اهمیت آن بیش از پیش به چشم می‌آید و این نهادهای مالی باید توسعه یابند.

وی توجه بر نقش ابزارهای مشتقه جهت پوشش ریسک و تسهیل شرایط توسعه آن‌ها در بازار سهام را منطقی‌ترین و بهترین گزینه‌ در اختیار سیاست‌گذاران بازار سرمایه عنوان کرد و افزود: هرچند که اثرات مثبت ناشی از این ابزارها به دو دلیل ماهیت پیشگیرانه (و نه درمانی) و عدم آشنایی عامه سهامداران با آن‌ها، احتمالا با کمی وقفه مشخص خواهد شد، اما باید توجه داشت که تجارب دنیا نشان می‌دهد که تنها خود بازار می‌تواند از بازار حمایت کند و ابداع و توسعه ابزارهای مشتقه نیز بر همین اساس شکل گرفته است.

اوراق اختیار فروش تبعی از بهترین ابزارهای کنترل ریسک

رضایی اضافه کرد: اوراق اختیار فروش تبعی، از بهترین گزینه‌هایی است که در بازار سهام کشور وجود دارد و می‌تواند با حداقل هزینه به شکل محسوسی ریسک سهامداران را کاهش دهد. ویژگی دوگانه این ابزار که می تواند امکان تامین مالی برای سهامداران عمده را فراهم ‌آورد، اهمیت مضاعفی برای آن ایجاد کرده است و با توجه به انتشار مقادیر قابل ملاحظه‌ای از این اوراق در هفته های اخیر می‌توان خوشبین بود که در صورت تداوم این روند طی سال‌های آتی، بازار سرمایه و نظام تامین مالی کشور تحول محسوسی را تجربه کند.

وی برای توسعه این ابزار توصیه کرد: کاهش مراحل و فرآیندهای اداری و تولید محتوای آموزشی در مقیاس وسیع، از جمله اقداماتی است که سیاست‌گذار باید برای توسعه این ابزار انجام دهد. در کنار این موضوع، تلاش جهت توسعه سایر ابزارهای مالی از جمله افزایش حضور غیرمستقیم مردم عادی در بازار سهام از طریق گزینه‌هایی نظیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز حتما باید مورد توجه قرار گیرد.

رضایی در پایان توضیح داد: باید عنوان کرد که هرگونه اقدام حمایتی از بازار سهام که بر خلاف مکانیزم‌های بازار باشد، شاید در کوتاه‌مدت موفق به نظر برسد، اما در بلندمدت احتمالا با اتلاف منابع و تضعیف بازار سهام همراه خواهد بود. تجارب دنیا نشان می‌دهد حضور پررنگ نهادهای مالی و انجام اقدامات حرفه ای توسط آن ها و توسعه ابزارهای مشتقه، بهترین گزینه‌هایی است که علاوه بر صیانت از بازار می‌تواند توسعه بلندمدت آن را نیز به دنبال داشته باشد./(سنا)