آپشن های کال و پوت


نمودار قیمت بیت کوین تایم فریم ماهانه منبع: تریدینگ ویو

آپشن های کال و پوت

در جریان معاملات امروز در بازار قراردادهای اختیار معامله زعفران نگین در بورس کالای ایران معامله گران ۲۶۴ قرارداد کال آپشن(اختیار خرید) و پوت آپشن(اختیار فروش) منعقد کردند و در مجموع کلیه قراردادها ۹۶۶ موقعیت باز اتخاذ کردند.

به گزارش «کالاخبر»، طی معاملات امروز در قیمت اعمال ۱۱۰ هزار ریال تعداد ۱۱ قرارداد اختیار خرید به ارزش ۲۲ میلیون و ۹۴۴ هزار ریال منعقد شد و تعداد موقعیت های باز به ۶۸ موقعیت رشد کرد. معامله گران ۶ قرارداد اختیار فروش را نیز در این قیمت اعمال معامله کردند و ارزش ریالی ۹۰۰ هزار ریالی را برای آن رقم زدند و تا پایان معاملات تعداد موقعیت ها را به ۳۰ موقعیت باز افزایش دادند. در قیمت اعمال ۱۲۰ هزار ریال نیز ۴۱ قرارداد اختیار خرید منعقد شد و ارزش ریالی ۵۱ میلیون و ۸۰ هزار ریال به ثبت رسید. معامله گران در این قیمت اعمال در حالی تعداد ۶۶ موقعیت باز اتخاذ کرده اند که هیچ قرارداد اختیار فروشی در این قیمت اعمال منعقد نشد. تعداد ۲۰۰ قرارداد اختیار خرید زعفران نگین نیز در قیمت اعمال ۱۳۰ هزار ریال منعقد شد و تعداد موقعیت های باز به ۷۷۹ موقعیت افزایش یافت. ارزش معاملاتی انعقاد این تعداد قرارداد نیز رقمی بیش از ۹۴ میلیون و ۲۴ هزار ریال ثبت شد. همچنین در این قیمت اعمال تعداد ۸ قرارداد اختیار فروش به ارزش هشت میلیون و ۵۸۸ هزار ریال منعقد شد و تعداد موقعیت های باز نیز به ۷ موقعیت تغییر کرد. در پایان گفتنی است، ارزش معاملات انعقاد ۲۶۴ قرارداد اختیار خرید و اختیار فروش زعفران نگین طی معاملات امروز به رقمی بیش از ۱۷۷ میلیون و ۵۳۶ هزار ریال رسید و تا پایان معاملات روز دوم، در مجموع تعداد ۹۶۶ موقعیت باز در بازار اختیار معامله زعفران ایجاد شده است.

کانال نزولی قیمت بیت کوین و از دست دادن نیروی حرکت می تواند 60 هزار دلار را به مقاومت تبدیل کند

به نظر می رسد بیت کوین (BTC) قدرت کافی برای تست مجدد بالاترین قیمت تاریخی 67000 دلار را که در 20 اکتبر به آن رسید، ندارد و این امر باعث طرح این پرسش برای سرمایه گذاران می شود که آیا روند صعودی خاتمه یافته است یا خیر. حتی با وجود مواجهه قیمت با این موانع، هنوز زود است که تست سطح حمایت 58000 دلار را آغاز یک کانال نزولی بنامیم.

از جمله عوامل محدود کننده این رالی، عدم اطمینان نظارتی در ایالات متحده است. آن ترمین، یکی از شرکای بخش اجراییات دولتی و امور تحقیقات در Bracewell LLP و وکیل دادگستری ارشد سابق در کمیسیون معاملات فیوچرز کالا (CFTC)، گفت که «هیچ پاسخ آسانی» برای آژانس جهت ارائه قوانین روشن وجود ندارد.

از سوی دیگر، افزایش پذیرش، بانک‌های سنتی را تحت فشار قرار داده است تا به دنبال ارائه محصولات رمزارز باشند. به عنوان مثال، بانک خصوصی بزرگ روسیه به نام Tinkoff که صاحب یک سرویس کارگزاری آنلاین بزرگ می باشد، در حال تحقیق در مورد سرویس های سرمایه گذاری مرتبط با رمزارز است، حتی علی رغم اینکه بانک روسیه چنین اقداماتی را متوقف کند.

این هفته برنامه صرافی کوین بیس با بیشترین میزان دانلود در اپل استور ایالات متحده در رتبه اول قرار گرفت که بسیار شگفت انگیز است. کوین بیس غول های فناوری مانند تیک تاک، یوتیوب و اینستاگرام را شکست داد و این کار کوچکی نیست. کوین بیس اولین بار در سال 2014 در اپ استور ارائه شد و در سال 2017 و می 2021 بیشترین میزان دانلود در ایالات متحده را به خود اختصاص داد.

معامله گران حرفه ای دچار افت شدند اما دوباره دیدگاه صعودی اتخاذ نمودند

برای تعیین اینکه معامله‌گران حرفه‌ای چقدر دیدگاه صعودی یا نزولی دارند، باید پرمیوم فیوچرز را – که به عنوان «نرخ پایه» نیز شناخته می‌شود، بررسی کرد.

این اندیکاتور تفاوت بین قراردادهای فیوچرز بلندمدت و قیمت فعلی در صرافی های بازار اسپات را اندازه گیری می کند. 5% تا 15% پرمیوم سالانه در بازارهای سالم انتظار می رود که به عنوان کنتانگو شناخته می شود.

این شکاف قیمتی ناشی از تقاضای شرکت کنندگان برای پول بیشتر جهت توقف تسویه برای مدت زمان طولانی تر می باشد، و هر زمان که این شاخص کاهش یابد یا منفی شود، یک هشدار قرمز ظاهر می شود که به عنوان « بک واردیشن» شناخته می شود.

توجه داشته باشید که چگونه کاهش شدید ناشی از تست مقاومت 58000 دلار در 27 اکتبر باعث شد که پرمیوم فیوچرز سالانه به پایین ترین سطح خود در سه هفته گذشته برسد. با این حال، این اندیکاتور به خوبی به 17% فعلی بهبود یافت که نشان دهنده یک روند صعودی متوسط است.

برای تأیید اینکه آیا این حرکت مختص آن ابزار است یا خیر، باید بازارهای آپشن را نیز تحلیل کرد.

انحراف دلتا 25%، آپشن های کال (خرید) و پوت (فروش) مشابه را مقایسه می‌کند و زمانی که «ترس» رایج باشد، مثبت می‌شود. این وضعیت نشان می دهد که هزینه یابی آپشن های پوت محافظتی بیشتر از آپشن های کال ریسک مشابه است.

خلاف این حرکت زمانی ایجاد می شود که بازارسازها صعودی هستند و باعث می شود که اندیکاتور انحراف دلتا 25% به محدوده منفی تغییر موقعیت دهد. قرائت های بین منفی 8% و مثبت 8% معمولاً خنثی تلقی می شوند.

انحراف دلتا 25% از 30 سپتامبر در محدوده خنثی در نوسان بوده است. پایین ترین سطح اخیر در 25 اکتبر منفی 6% بود که برای روند صعودی متوسط کافی نیست. با این حال، حتی اصلاح 12.5 درصدی بیت کوین از 66600 دلار در 21 اکتبر به 58200 آپشن های کال و پوت دلار در 28 اکتبر برای ایجاد ترس در معامله گران حرفه ای کافی نبود.

اگرچه هیچ نشانه نزولی از بازار مشتقات بیت کوین ظاهر نشد، اما گاوها باید نگران کانال نزولی احتمالی باشند که از 19 اکتبر آغاز می شود. اگر این حرکت تأیید شود، معامله گران باید انتظار داشته باشند که سطح 60000 دلار تا 12 نوامبر به مقاومت تبدیل شود.

در حال حاضر هیچ نشانه استرسی از سوی معامله گران حرفه ای وجود ندارد، بنابراین یک اصلاح پس از رالی 63 درصدی در سه هفته که منجر به بالاترین قیمت تاریخی 67000 دلاری در 20 اکتبر شد، نباید مشکل ساز باشد.

آپشن های کال و پوت

مدیرعامل شرکت سبدگردان سرمایه ایرانیان عنوان کرد:

اختیار خرید و فروش در بازار سرمایه، در حکم حق بیمه

عصر اعتبار- اختیار خرید و فروش در واقع مانند پرداخت حق بیمه است و شما با استفاده از آن زیان آپشن های کال و پوت سهام را بیمه می کنید و در نتیجه خسارت های احتمالی جبران می شود.

اختیار خرید و فروش در بازار سرمایه، در حکم حق بیمه

به گزارش پایگاه خبری «عصر اعتبار» به نقل از سنا، مصطفی صفاری، مدیرعامل شرکت سبدگردان سرمایه ایرانیان ضمن بیان مطلب فوق در تشریح وضعیت فعلی معاملات آپشن گفت: سابقه استفاده از ابزار مشتقه در ایران به داد و ستد محصولات کشاورزی و سکه طلای بورس کالا بازمی گردد.

مدیرعامل شرکت سبدگردان سرمایه ایرانیان ادامه داد: زمانی که فیوچر طلا راه اندازی شد ضمن انتقادهای زیاد با آن مخالفت می شد اما می بینیم امروز به یکی از بازارهای خوب و بزرگ بورس کالا تبدیل شده است و اختیار خرید و فروش نیز در همان مسیر حرکت خواهد کرد.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه راه اندازی اختیار خرید و فروش یکی از مهمترین گام های توسعه بازار سرمایه محسوب می شود، گفت: این ابزار از دو بخش کال آپشن (اختیار آپشن های کال و پوت خرید) و پوت آپشن (اختیار فروش)تشکیل شده است.

وی افزود: اختیار خرید و فروش مانند حق بیمه در بازار سرمایه است. در واقع این ابزار حق استفاده از یک موقعیت خرید یا فروش است و شما کالایی داد و ستد نمی کنید بلکه حق خرید یا فروش یک کالا را خواهید داشت.

صفاری با بیان اینکه اختیار خرید و فروش در بازار سرمایه ایران یک ابزار جدید است بیان داشت: با توجه به تازگی اختیار خرید و فروش، قیمت گذاری در این ابزار با مدل سنجی های خاصی صورت می گیرد و هنوز پیچیده و مشکل است.

وی ادامه داد: به عنوان مثال شما ابتدا باید قیمت فعلی سهام را در نظر بگیرید، بر اساس مدل سنجی قیمت آتی آن را پیش بینی و در نهایت ریسک آن را محاسبه کنید سپس میزان این ریسک را بیمه کنید.

مدیرعامل شرکت سبدگردان سرمایه ایرانیان با تاکید بر اینکه مهمترین موضوع در بحث اختیار خرید و فروش مسئله قیمت گذاری است، اظهار کرد: قیمت گذاری در ابزار خرید و فروش باید منطقی و علمی صورت گیرد و قیمت نباید خیلی بالا یا پایین تعیین شود.

وی با بیان اینکه در حال حاضر قیمت گذاری اختیار بیش از میزان منطقی است، گفت: به عنوان مثال یک سهم را با قیمت صد تومان و حق بیمه 30 تومان خریداری می کنید و در واقع 130 تومان بابت آن پرداخت می کنید و یا برعکس سهمی را با قیمت 100 تومان و حق بیمه یک تومان و در مجموع 101 تومان خریداری می کنید که هر دو قیمت غیر منطقی است. در حالت اول سرمایه گذار و در حالت دوم سرمایه پذیر ضرر خواهند کرد. لذا قیمت گذاری منطقی و علمی مهمترین اصل استفاده از ابزار اختیار است.

صفاری ادامه داد: به نظر می رسد آپشن های کال و پوت شرکت های سرمایه گذاری و نهادهای فعال در بورس با روش های قیمت گذاری این ابزار هنوز آشنا نیستند. در بیمه هایی مانند زلزله یا آتش سوزی با استفاده از تکنیک های قیمت گذاری همه احتمالات را در نظر می گیرند. بر اساس آمار احتمال زلزله یا آتش سوزی در منطقه و یا میزان خسارت احتمالی در صورت وقوع حادثه در نظر می گیرند و سپس قیمت حق بیمه تعیین می شود. در اینجا نیز چون اختیار خرید و فروش مانند حق بیمه است باید همه احتمالات در نظر گرفته شود و برای آن قیمت منطقی تعیین نشود.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه نباید قیمت گذاری در ابزار اختیار پایین یا بالا باشد، گفت: این که برای تقویت بازار نرخ های پایین تعیین شود و یا اینکه 20 درصد حق بیمه برای 20 درصد تضمین از شما دریافت شود به ابزار اختیار آسیب خواهد زد.

مدیرعامل شرکت سبدگردان سرمایه ایرانیان ضمن قدردانی از سازمان بورس برای راه اندازی از اختیار خرید و فروش به اهمیت این ابزار اشاره کرد و گفت: نباید انتظار داشت ابزار خرید و فروش طی این مدت کوتاه مورد استقبال باشد. یادگیری استفاده از این ابزار و همچنین نحوه قیمت گذاری آپشن ها زمان بر است و در آینده اهمیت و کاربرد اختیار خرید و فروش مشخص خواهد شد.

وی در پایان راه اندازی اختیار خرید و فروش را نیاز امروز بازار سرمایه دانست و گفت: تنوع ابزار های مدیریت ریسک بازار سرمایه از مهمترین عوامل رشد محسوب می شوند و فرهنگ سازی و آموزش استفاده از اختیار خرید و فروش توسعه بورس را به همراه دارد.

تحلیل تکنیکال قیمت بیت کوین؛ نشانه‌های تغییر روند هنوز پدیدار نشده است

با ریزش قیمت بیت کوین در روز گذشته، بازار معاملات مشتقه بیت کوین به ناامیدکننده‌ترین نشانه‌های تاریخ خود رسیده است. در حال حاضر سرمایه‌گذاران به دنبال یافتن نشانه‌ای در بازار هستند که آن‌ها را به آینده امیدوار کند.

به گزارش نوبیتک و به نقل از کوین تلگراف، ریزش عمیق قیمت بیت کوین باعث شده است تا تحلیلگران به دنبال یافتن نشانه‌ای مبنی بر تغییر روند بازار باشند و سطوح مختلف حمایتی را برای این مهم در نظر گیرند.

آرتور هیز (Arthur Hayes) مدیرعامل سابق صرافی بیت مکس در رشته توییتی به بررسی وضعیت بازار پرداخته است. هیز اعتقاد دارد شاخص سود باز یا Open Interest معاملات آپشن بیشترین مقدار خود را برای بیت کوین و اتریوم به ترتیب در قیمت‌های ۲۰,۰۰۰ دلار و ۱۰۰۰ دلار دارا است و اگر این سطوح شکسته شوند، شاهد افزون شدن فشار فروش در بازار خواهیم بود.

نشانه‌ها در بازار معاملات مشتقه ناامیدکننده هستند

با ریزش قیمت بیت کوین در روز گذشته، پریمیوم فیوچرز بازار به ناحیه منفی سقوط کرد. پریمیوم فیوچرز که به آن نرخ مبنا (basis rate) نیز گفته می‌شود، اختلاف بین قراردادهای آتی بلندمدت و سطح کنونی بازار اسپات را می‌سنجد. در بازارهای سالم، مقدار ۴ الی ۱۰٪ در پریمیوم سالانه انتظار می‌رود که به این شرایط، کانتانگو (Contango) گفته می‌شود. زمانی که این شاخص منفی شود یا به سمت صفر حرکت کند، زنگ خطری برای معامله‌کنندگان خواهد بود که به این وضعیت عقب افتادگی قیمت (Backwardation) گفته می‌شود. در تصویر زیر نرخ پایه ۳ ماهه صرافی‌های اوکی‌اکس و دریبیت را مشاهده می‌کنید.

نمودار پریمیوم فیوچرز صرافی‌های دریبیت و اوکی‌اکس منبع: کوین تلگراف

نمودار پریمیوم فیوچرز صرافی‌های دریبیت و اوکی‌اکس منبع: کوین تلگراف

این شاخص برای نهمین هفته متوالی است که در زیر محدوده ۴٪ قرار دارد و نشان از حاکم شدن احساسات منفی در بازار دارد.

شاخص بعدی مربوط به اندیکاتور ۲۵ درصد Delta Skew است که آپشن‌های کال (خرید) و پوت (فروش) را به صورت یک به یک مقایسه می‌کند و نسبت پوت به کال را تایید می‌کند. اگر محافظت از روند صعودی قیمت با استفاده از آپشن‌های کال هزینه بیشتری داشته باشند اندیکاتور Skew به سمت محدوده منفی تغییر می‌کند. در مقابل اگر سرمایه‌گذاران آپشن های کال و پوت بدبین باشند، عکس این شرایط رخ می‌دهد و باعث می‌شود آپشن‌های پوت به صورت مازاد معامله شوند و اندیکاتور Skew سمت محدوده مثبت حرکت کند.

محدوده مثبت ۸٪ تا منفی ۸٪ برای این شاخص ناحیه خنثی و طبیعی محسوب می‌شود. دیروز همزمان با ریزش بازار این شاخص به اوج ۲۶.۶ رسید. این سطح حتی در ریزش بازار در سال ۲۰۲۰ و همزمان با شروع همه‌گیری کرونا نیز اتفاق نیفتاده بود.

نمودار Delta Skew بازار مشتقه منبع : کوین تلگراف

نمودار Delta Skew بازار مشتقه منبع : کوین تلگراف

از نمودارهای بالا می‌توان اینطور نتیجه‌گیری کرد که حتی با ریزش قیمت بیت کوین به محدوده ۲۲,۰۰۰ دلار و هزینه پایین موقعیت‌های معاملاتی لانگ، همچنان معامله‌گران حرفه‌ای تمایلی به انجام این کار ندارند. زمانی می‌توان به تغییر روند بازار امیدوار شد که نشانه‌ای از کف قیمت بیت کوین در این بازار مشاهده شود. این نشانه می‌تواند رسیدن پریمیوم فیوچرز به سطح ۴٪ و کاهش Delta Skew به زیر سطح ۱۰٪ باشد.

کاهش موجودی BTC صرافی‌ها

نمودار زیر مربوط به سهم موجودی BTC صرافی‌ها از عرضه کل بیت کوین است (خط بنفش). مطابق این نمودار در ریزش قیمت دیروز، این موجودی از ۹.۸۶٪ به ۹.۶۴٪ کاهش یافت. این کاهش شدید می‌تواند به این معنی باشد که بسیاری از سرمایه‌گذاران خرید خود را انجام داده‌اند و آن را از صرافی به کیف پول‌های خود انتقال داده‌اند. کاهش این پارامتر معمولا نشانه‌ای مثبت در بازار تلقی می‌شود اما به تنهایی نمی‌توان از آن نتیجه‌ای گرفت.

نمودار سهم BTC صرافی‌ها از عرضه کل منبع: سنتیمنت

نمودار سهم BTC صرافی‌ها از عرضه کل منبع: سنتیمنت

رکت کپیتال: تا انتهای نوامبر ۲۰۲۲ روند بازار صعودی می‌شود

رکت کپیتال (Rekt Capital) یکی از تحلیلگران مطرح بازار رمزارزها است. این تحلیلگر در تحلیل اخیر خود به بررسی رفتار قیمت بیتکوین در مواجهه با میانگین متحرک ۲۰ ماهه خود پرداخته است. مطابق این تحلیل هرگاه نمودار بیت کوین در تایم فریم ماهانه میانگین متحرک ۲۰ ماهه خود را به سمت پایین شکسته است، از آن نقطه تا رسیدن به کف قیمت بیت کوین، شاهد بین ۴۶٪ تا ۶۳٪ کاهش قیمت بوده‌ایم.

نمودار قیمت بیت کوین تایم فریم ماهانه منبع: تریدینگ ویو

نمودار قیمت بیت کوین تایم فریم ماهانه منبع: تریدینگ ویو

اگر این بار نیز بخواهیم شاهد چنین اتفاقی باشیم، سطوح زیر را می‌توان به عنوان کف قیمت بیت کوین در نظر گرفت:

  • کف قیمت بیت کوین در صورت ریزش ۴۶٪ از میانگین متحرک ۲۰ ماهه: محدوده ۲۲,۰۰۰ دلار ( این ناحیه با میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای نیز همپوشانی دارد).
  • کف قیمت بیت کوین در صورت ریزش ۵۲٪ از میانگین متحرک ۲۰ ماهه: محدوده ۱۹,۰۰۰ دلار
  • کف قیمت بیت کوین در صورت ریزش ۶۳٪ از میانگین متحرک ۲۰ ماهه: محدوده ۱۵,۵۰۰ دلار

این تحلیلگر همچنین با توجه به تعداد ماه‌هایی که طول کشیده تا کف قیمت بیت کوین تشکیل شود، به پیش‌بینی زمان تغییر روند بازار نیز پرداخته است(خطوط بنفش). مطابق این تحلیل ماه نوامبر ۲۰۲۲ (آبان ۱۴۰۱) زمان رسیدن قیمت بیت کوین به کف نهایی قیمت خود است.

این مطلب صرفا ترجمه‌ای از خبر منبع است و به هیچ عنوان توصیه سرمایه‌گذاری در بازار رمز ارزها نیست.

ریسک ها و فرصت های قرارداد « آپشن » برای بازار سرمایه

میزگرد نقاط قوت و ضعف « آپشن » با حضور سعید اسلامی بیدگلی، دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری، محسن احمدی معاون سرمایه‌گذاری کارگزاری فیروزه آسیا، محمد عابد، مدیر عامل کارگزاری پاسارگاد و مسلم پیمانی مشاور سازمان بورس و اوراق بهادار برگزار شد.سازمان بورس و اوراق بهادار با راه‌اندازی قرارداد آپشن به یکی از دغدغه‌های فعالان بازار آپشن های کال و پوت سرمایه پاسخ داد.

به گزارش اقتصادنیوز به نقل ازسنا ، نزدیک به یک ماه از راه‌اندازی قرارداد اختیار معامله می‌گذرد و با وجود اینکه فعالان بازار سرمایه از این رویداد خرسند هستند، اما همچنان سوالات زیادی درباره آپشن های کال و پوت آپشن های کال و پوت کم و کاستی‌ها و اما و اگرهای این بازار وجود دارد. این سوالات و ابهامات در میزگردی از سوی پایگاه اطلاع‌رسانی بازار سرمایه بررسی شد.

ایجاد ابزار اختیار معامله ضروری بود

در ابتدا محسن احمدی، معاون سرمایه‌گذاری کارگزاری فیروزه آسیا تعریفی از ابزار‌ها ارائه داد و گفت: برای ابزار مشتقه از منظر حقوقی دو بخش تعهد و اختیار تعریف شده است. به عبارتی برخی ابزار‌ها تعهد و برخی مانند آپشن اختیار به همراه دارند. در ابزار تعهد محور موظف هستیم تعهدی را در تاریخ خاصی اعمال کنیم اما در ابزاری مانند آپشن که با محور اختیار تعریف شده است، اختیار داریم که از حقی در تاریخ یا دوره مشخصی استفاده کنیم. وی ادامه داد: ایجاد ابزار اختیار معامله در بازار سرمایه ضروری بود و این یک اقدام مهم و تاثیر‌گذار محسوب می‌شود و بارها از سوی صاحب‌نظران بازار سرمایه به راه‌اندازی آن تاکید شده است. اما آپشن های کال و پوت برای ایجاد یک ابزار جدید در بازار سرمایه به برنامه‌ریزی دقیق و سیاست‌گذاری منطقی نیاز است. ما برای اینکه ابزار‌سازی مناسب داشته باشیم باید ابتدا فرهنگ‌سازی کنیم، آموزش‌های لازم را ارائه دهیم، بسترهای سخت افزاری و نرم‌افزاری لازم را طراحی و امکان استفاده کامل از یک ابزار را ایجاد کنیم و تنها از این طریق است که میان فعالان بازار سرمایه کارآیی این ابزار مالی احساس خواهد شد، اما به نظر می‌رسد هنوز فرهنگ‌سازی، اطلاع‌رسانی و بستر‌سازی آپشن کامل نشده است.

آپشن نگرانی نوسانات را کاهش می‌دهد

محمد عابد، مدیر عامل کارگزاری پاسارگاد نیز عنوان کرد: واقعیت این است که بازار سرمایه ما قطعا از ظرفیت ایجاد آپشن برخوردار بود. نکته‌ای که وجود دارد این است که همه ارکان، فعالان بازار، سازمان بورس، کارگزاری‌ها و سهامداران باید کمک کنند این ابزار به صورت کامل شکل بگیرد. فقدان ابزار‌های مالی از جمله آپشن باعث می‌شود هنگام صعود و آپشن های کال و پوت سقوط شاخص، شرایط بازار بحرانی شود، اما اگر آپشن خرید و فروش داشته باشیم، نگرانی وجود ندارد. وی ادامه داد: به نظر می‌رسد راه‌اندازی آپشن یک رویداد بسیار مهم محسوب می‌شود اما آنچه مهم است راه‌اندازی آپشن های کال و پوت آپشن فروش در کنار آپشن خرید است. برای توسعه بازار سرمایه راه‌اندازی هر دو آپشن خرید و فروش و همچنین طراحی و توسعه نرم‌افزاری آن امری ضروری است. با راه‌اندازی ابزار‌هایی مانند آپشن نگرانی نوسانات شدید شاخص از میان می‌رود. این ابزار کاهش ریسک را به همراه دارد و در نتیجه با خیال آسوده‌تر می‌توان سرمایه‌گذاری کرد. البته نمی‌توان انتظار داشت از روز اول راه‌اندازی تاثیر این ابزار در بازار سرمایه ملموس باشد و قطعا فرآیند تکمیل آن زمانبر خواهد بود.

بورس کشور به این ابزار نیاز دارد

سعید اسلامی بیدگلی دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری نیز با تاکید بر اینکه آپشن یک ابزار جهانی است، گفت: یکی از مهم‌ترین راه‌های مدیریت ریسک، راه‌اندازی ابزارهای مشتقه مانند آپشن است. هر میزان که بازار سرمایه حرفه‌ای‌تر، تخصصی‌تر و پیچیده‌تر باشد مدیریت ریسک از نهاد‌ها به سمت ابزار‌های مشتقه حرکت می‌کند.این ابزار ضمن مدیریت ریسک افزایش عمق بازار را نیز به همراه دارد و حجم داد و ستد را تنظیم می‌کند. علاوه بر موارد ذکر شده نقش مهم‌تری که می‌توان برای این ابزار متصور شد انتشار اطلاعات است که می‌تواند بیش از سایر کارکرد‌ها برای سازمان بورس اهمیت داشته باشد. با این ابزار شکل جدیدی از اطلاعات منتشر می‌شود و به مرور شرکت‌ها و افراد متخصص تحلیل‌های بیشتری از اوراق منتشر می‌کنند و این به توسعه بازار سرمایه کمک شایانی می‌کند و به کشف منصفانه قیمت‌ها منجر می‌شود. موضوع مهم دیگری که ما باید به آن بپردازیم، آسیب‌شناسی این ابزار است! ممکن است چه اتفاقاتی روی دهد و باید به چه چیزهایی فکر کنیم؟ اولین موضوع طراحی نرم‌افزار آپشن های کال و پوت جامع و کار‌آمد است که اهمیت خیلی جدی دارد و دوستانی که در حوزه معاملات فعال‌تر هستند باید راجع به این موضوع صحبت کنند. دوم اینکه این ابزار در ابتدای راه است و سازمان بورس به همراه همه بازار‌ها در حال یادگیری آن هستند. ممکن است کارشناسان که دستورالعمل‌های این ابزار را می‌نویسند سه ماه دیگر متوجه شوند که در بخشی خطا روی داده یا دوستانی که دارند معامله می‌کنند ممکن است اشتباه قیمت‌گذاری کنند. ممکن است نهادها، سرمایه‌گذارها و زیر‌مجموعه بازار سرمایه در سیاست‌گذاری‌ها اشتباه کنند و این امری طبیعی است و یادگیری طبیعتا هزینه‌هایی برای همه ما خواهد داشت.

فرهنگ‌سازی اصل مهم راه‌اندازی «آپشن»

محمد عابد با مهم دانستن نقش فرهنگ‌سازی و آموزش در پیشبرد همه امور از جمله راه‌اندازی ابزار‌های مشتقه در بازار سرمایه گفت: همه باید بیشتر از گذشته برای فرهنگ‌سازی استفاده از این ابزار تلاش کنند. باید همه تلاش کنند پوت و کال در بازار ایران شکل بگیرد و این یک انقلاب در بازار سرمایه است. اگر آپشن به شکل کامل راه‌اندازی شود قطعا ریسک بازار کم و فرآیند سبد‌گردانی راحت‌تر می‌شود، در نتیجه سرمایه‌گذاران بیشتری به بازار سرمایه وارد خواهند شد. موضوع حجم مبنا، دامنه نوسان و بسته شدن نمادها یکی دیگر از مسائلی است که به ابزار مشتقه از جمله آپشن آسیب می‌زند. در فرابورس حجم مبنا نداریم و اگر در بورس هم نداشته باشیم هیچ اتفاقی نخواهد افتاد. دامنه نوسان نیز به همین ترتیب. اگر این دامنه به10 درصد برسد چه اتفاقی رخ خواهد داد؟ افزایش دامنه نوسان مشکل صف خرید را نیز حل می‌کند.

باید با کمترین ریسک این ابزار را تجربه کنیم

مسلم پیمانی مشاور سازمان بورس و اوراق بهادار در پاسخ به نقد‌های مطرح‌شده گفت: نقد‌هایی برای راه‌اندازی این ابزار از قبیل اینکه هنوز همه شرایط مهیا نیست یا چرا تنها اختیار خرید راه‌اندازی شده مطرح می‌شود که باید در پاسخ آن گفت بازار سرمایه کشور به آپشن نیاز داشت. اگر قرار بود منتظر باشیم تا همه چیز مانند سخت‌افزار و نرم‌افزار مهیا شود ممکن بود راه‌اندازی آن هرگز محقق نشود. راه‌اندازی اختیار فروش سخت‌تر از اختیار خرید بود و به همین دلیل اول اختیار خرید را راه‌اندازی کردیم، بعد حذف محدودیت‌ها در دستور کار قرار دارد و سپس اختیار فروش راه‌اندازی خواهد شد.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.