بازدهی مثبت بورس

کارگزاری بورس فارابی

مثبت پنج 5+

🔵شنیده می‌شود این دور از قرعه کشی #خودرو، احتمالا آخرین مرحله فروش محصولات #خودروسازان از طریق ساز و کار قرعه کشی خواهد بود و به زودی شاهد حذف قیمت گذاری دستوری #خودرو خواهیم بود.

قیمت گذاری دستوری و فروش #خودرو با زیان از طریق قرعه کشی، بلای جان صنعت نیمه جان #خودرو شده و از این رو وزارت صمت با هماهنگی وزارت اقتصاد به دنبال حذف قیمتگذاری دستوری #خودرو ، و یا حداقل فروش #خودرو بدون زیان تحمیلی به #خودروسازان است.

دلار تهران حدودا: 304,500

مثقال طلا: 55,740,000

طلای 18 عیار: 12,882,000

💰 نرخ ارز صرافی ملی

💵دلار: ۲۸،۵۵۲ تومان

💴یورو: ۲۸،۵۸۲ تومان

خبرگزاری «اسپوتنیک» نوشته نماینده روسیه در مذاکرات وین، پاسخ ایران به اروپایی‌ها درباره پیشنهاد بازگشت به توافق هسته‌ای را سازنده توصیف کرده و گفته توپ اکنون در زمین آمریکاست.

«میخائیل اولیانوف» گفته ایران پیشنهاد کرده در جریان اصلاح پیش‌نویس احیای توافق، تضمین‌های مربوط به حفظ آن در آینده تقویت شود.

دیپلمات ارشد روسیه همچنین گفت دیدار قریب‌الوقوع در سطح وزرای خارجه در خصوص توافق هسته‌ای بعید نیست./فارس

#خساپا به صف خرید رسید.

سخنگوی وزارت خارجه :پیشرفت های خوبی دراین دورگفتگوها داشتیم و پیشرفت های بسیار خوبی حاصل شد اما انتظارات ما براورده نشده و باید تامین شود .

در مجموع قرار شد تیم ها به پایتخت ها برگردند و نظرات تکمیلی به ان اضافه شود

مشورت های جدی در عالی ترین سطوح در حال انجام است و به طور دقیق میتوانیم بگوییم که در مرحله پیشرفت قرار داریم و به توافق نزدیک هستیم یا خیر این معطوف به انتظارات برحق ایران از امریکاست

معتقدیم زمینه برای توافق وجود دارد مشروط بر این که خطوط قرمز رعایت شود

🔴قیمت مصوب رب گوجه فرنگی اعلام شد

🔻معاون وزیر جهاد کشاورزی در نامه‌ای به سازمان حمایت با افزایش قیمت رب گوجه فرنگی به ۴۵ هزار تومان موافقت کرد.

🔻پیش از این قیمت هر قوطی رب گوجه فرنگی ۸۰۰ گرمی ۳۵ تا ۳۹ هزار تومان بود.

واقعا بیتکوین کفه الان؟؟؟؟

اکثرا فکر میکنن که بیتکوین الان کفه!

درحالی که قیمت بیتکوین داره تو محدوده ۳۰ هزار تا بالاپایین میشه اکثر معامله گران رو وسوسه میکنه که باور کنن پایینترین قیمته

اما داده های Glassnode درباره فروش نهاییه دیگه ای هشدار میده

سرخوشی #بازارگاوی که قیمت ها در سال ۲۰۲۱ به بالاترین حد رسوند خیلی هولدر هارو الان زیر آب برده

و #بازار الان منتظر یک رویداد نهایی بزرگ است

💢 عرضه اولیه ۲۹ هزار میلیارد تومانی با نماد تدبیر

📌 ظاهرا مقدمات عرضه نماد تدبیر به خان آخر رسیده و قرار است ۱۵ درصد سهام به صورت عرضه اولیه و ۱۰ درصد هم بعد از آغاز معاملات عرضه شود. شرکت سرمایه گذاری تدبیر با نماد تدبیر از ۲۳ شهریور ۱۴۰۰ با موافقت هیات پذیرش بورس در تابلوی دوم بورس درج نماد شده است. نماد تدبیر با سرمایه ثبتی ۷.۱ هزار میلیارد تومان در گروه چندرشته ای ها قرار گرفته اما در شرایط کنونی بیش از ۲۹ هزار میلیارد تومان #ارزش بازارش است.

📌 طبق تعهد شرکت، عرضه ۱۰ درصد دیگر سهام در شش ماه بعد از عرضه اولیه انجام می شود و در مجموع ۲۵ درصد از سهام عرضه خواهد شد.

سامانه هوشمند سهمتو پیام‌های تمام کانال‌های بورسی تلگرام را جمع‌آوری می‌کند و با استفاده از هوش مصنوعی سیگنال‌های خرید و فروش هر کانال شناسایی و بازدهی سبد سهامی معرفی شده توسط هر کانال را محاسبه می‌کند و بر اساس پارامترهایی مثل بازدهی ماهانه سبد پیشنهادی کانال، قدرت تحلیلگر و میزان ریسکی که تحلیلگر برای سیگنال‌های خود ارائه می‌کند، آن‌ها را رتبه‌بندی می‌کند. سهم‌های معرفی شده توسط سهمتو معمولا در کوتاه مدت سود مناسبی را به سرمایه‌گذار می‌رساند اما سهمتو هیچگونه مسئولیتی درمورد نماد های معرفی شده ندارد چرا که این سهم‌ها بر اساس اطلاعات برامده از شبکه اجتماعی معرفی می‌شود و سهمتو هیچ داده‌ای به محتوای شبکه اجتماعی اضافه یا کم نمی‌کند. سهمتو بر اساس مشخصات هر نماد از قبیل جذابیت خرید و فروش، ریسک سرمایه گذاری و شاخص ترس و طمع و پارامترهای دیگر مانند: تازگی سیگنال‌ها و اعتبار کانال‌ها که همگی براساس محتوای پیام های منتشر شده در کانال‌های بورسی هستند، بهترین نمادها را در صفحه سیگنال معرفی می‌کند.

افزونه سهمتو افزونه سهمتو ابزاری رایگان است که بر روی مرورگر کروم نصب می شود و اطلاعات جذابی برای تحلیل سهام بر اساس اطلاعات شبکه‌ اجتماعی می دهد. برای دریافت رایگان افزونه سهمتو میتوانید به اینجا مراجعه کنید:
چرا باید افزونه سهمتو را نصب کنید؟ صرفه جویی در زمان تحلیل تلگرام در یک نگاه تکمیل سایت های بورسی
بیشتر بخوانید:
افزونه بورسی سهمتو: کل تلگرام در یک نگاه
با افزونه بورس سهمتو، سه بعدی تحلیل کن!

سایت سهمتو اطلاعات کانال های شبکه اجتماعی مانند تلگرام را جمع آوری می کند و بر اساس سیگنال های بازدهی مثبت بورس خرید و فروشی که هر تریدر برای سهام بورسی مانند:شستا وخودرو وخساپا وفملی وشبندر وشپنا و ارزهای دیجیتال مانندبیت کوین ,اتریوم ,کاردانو ,شیبا، و. صادر میکند، آنها را رتبه بندی میکند.

1- بیت کوین چیست؟

بیت کوین (bitcoin) پول مجازی بر پایه بلاچین است که به پادشاه ارزهای دیجیتال هم معروف است. بیت کوین (BTC) تاریخچه دور و درازی دارد که می توانید در (این بخش ) بخوانید.

2- قیمت روز بیت کوین چقدر است؟

در حال حاضر قیمت هر بیت کوین به تتر (tether) و تومان را می توانید از صفحه اختصاصی سهمتو بیت کوین مطلع شوید.

3- شاخص ترس و طمع بیت کوین امروز چیست و در چه حالتی قرار دارد؟

شاخص ترس و طمع بیت کوین به شما کمک می کند برای معامله بهتر تصمیم گیری کنید و مقدار را می توانید از صفحه اختصاصی سهمتو بیت کوین مطلع شوید.

4- سود روزانه بیت کوین چیست و چقدر می باشد؟

درصد تغییرات قیمت لحظه ای بیت کوین نسبت به دیروز را سود روزانه می گویند که می توانید سود روزانه را از صفحه اختصاصی سهمتو مطلع شوید.

5- بهترین ارز دیجیتال برای سرمایه گذاری چه ارز دیجیتالی است؟

در صفحه سیگنال ها در سهمتو می‌توانید بهترین ارز دیجیتال برای سرمایه گذاری را مشاهده کنید.

6- بهترین تریدر ارز دیجیتال کیست؟ و چه عملکردی دارد؟

در صفحه برترین تریدرها در سهمتو می‌توانید بهترین تریدر ارز دیجیتال را شناسایی کنید و در صفحه اختصاصی آن عملکرد تریدر نیز مشخص است.

7- اخبار فوری ارزهای دیجیتال را چگونه پیدا کنیم؟

در صفحه هر ارز دیجیتال مانندبیت کوین ,اتریوم ،کاردانو ، سولاناشیبا. می‌توانید به سرعت تمام اخبار مرتبط با هر ارز دیجیتال را مشاهده کنید.

8-چگونه در ارز دیجیتال سرمایه گذاری کنیم؟

برای سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال می توانید با استفاده روش غیر مستقیمکپی ترید کارخودتون را شروع کنید و اولین بیت کوین و یا هر ارز دیجیتال دیگه‌ای را با کمک تریدرهای حرفه ای بخرید.

9- برای خرید بیت کوین از کجا شروع کنیم؟

برای خرید اولین بیت کوین خود باید در یکی از صرافی های ایرانی و خارجیثبت نام کنید و از آنجا اولین بیت کوین خود را بخرید. همچنین شما در بخش سهام بورسی سهمتو می توانید: سیگنال خرید و تحلیل شستا،سیگنال خرید و تحلیل شپنا، سیگنال خرید و تحلیل شبندر، سیگنال خرید و تحلیل ذوب، سیگنال خرید و تحلیل لپارس، سیگنال خرید و تحلیل انرژی 3، سیگنال خرید و تحلیل خودرو، سیگنال خرید و تحلیل خساپا و سهم های دیگر مثل خبهمن، فمراد، شتران، غدام، خگستر را ببینید.

10- افزونه بورس سهمتو چیست؟

برای خرید اولین بیت کوین خود باید در یکی از صرافی های ایرانی و خارجیافزونه سهمتو ابزاری رایگان است که بر روی مرورگر کروم نصب می شود و اطلاعات جذابی برای تحلیل سهام بر اساس اطلاعات شبکه‌ اجتماعی می دهد. و می توانید از این لینک به راحتی نصب کنید: +لینک

11 - چرا باید سهمتو را نصب کنید؟

1. صرفه جویی در بازدهی مثبت بورس زمان 2. تحلیل تلگرام در یک نگاه 3. تکمیل سایت های بورسی(اطلاعات بیشتر)

12. قابلیت‌های افزونه سهمتو چیست؟

• مشاهده امتیاز خرید و فروش هر سهم در شبکه اجتماعی
• مشاهده فیلتر خرید و فروش بر اساس اطلاعات شبکه اجتماعی
• مشاهده تعداد کل سیگنالهای ارائه شده سهام
• مشاهده تعداد سیگنال خرید سهام
• مشاهده تعداد سیگنال فروش سهام
اطلاعات بیشتر

سیاست‏‌های رعایت حریم شخصی
سهمتو به اطلاعات خصوصی اشخاصى که از خدمات سایت استفاده می‏‌کنند، احترام گذاشته و از آن محافظت می‏‌کند.
توافقنامه استفاده از سهمتو:
این توافقنامه شامل قوانین و مقرراتی است که میان سهمتو و کاربران آن وجود دارد. رعایت این قوانین برای فعالیت در سهمتو الزامی است و ثبت نام در سایت به منزله پذیرش مفاد این توافقنامه است.
فعالیت سایت سهمتو در چارچوب قوانین جمهوری اسلامی است و انجام هر گونه فعالیتی که بر اساس فهرست کارگروه تعیین مصادیق محتوای مجرمانه تخلف محسوب شود، ممنوع است.
نام و نام خانوادگی اعلام شده حین ثبت نام، به عنوان شناسه پروفایل کاربر ثبت میشود. لذا کاربران باید از نام و نام خانوادگی صحیح و متعارف استفاده کنند.
کاربران موظف هستند هنگام ثبت نام، شماره تماس و آدرس پست الکترونیک معتبر اعلام نمایند تا برای اطلاع رسانی های سایت با مشکل مواجه نشوند.
امکان تغییر شماره تماس ثبت شده هنگام ثبت نام، برای کاربران وجود ندارد.
هر شماره تماس و آدرس پست الکترونیک، تنها یک مرتبه امکان ثبت نام در سهمتو را دارد.
سهمتو هیچ گونه فعالیتی در زمینه سیگنال دهی یا تبلیغ سهام و شرکتهای مختلف انجام نمیدهد و تنها سیگنالهای ارائه شده در شبکه های اجتماعی را منتشر و ارزیابی میکند.
سهمتو هیچ گونه مسئولیتی در قبال صحت و کیفیت تحلیلها و سیگنالهای اعلام شده در شبکه های اجتماعی ندارد.
آمار و تحلیلهای ارائه شده در سهمتو نباید مبنای خرید و فروش سهام توسط کاربران قرار بگیرد. عواقب خرید و فروش بر اساس آمار ارائه شده توسط سهمتو، کاملا بر عهده کاربران است و سهمتو هیچ گونه مسئولیتی در قبال زیان احتمالی کاربران نمیپذیرد.
کلیه حقوق مادی و معنوی سایت، انحصارا متعلق به سهمتو است. هرگونه تقلید، کپی برداری و یا استفاده از تمام یا بخشی از عنوان و طراحی سایت، لوگو، محتوا و هر گونه سوء استفاده از نام و محتوای منتشر شده توسط سهمتو، غیر قانونی است.‎
اختیار هرگونه طراحی مجدد، ادغام یا توقف ارائه خدمات در هر زمان و به هر علتی برای مجموعه سهمتو محفوظ است. بنابراین مسئولیتی بابت زیان احتمالی کاربران، متوجه سهمتو نمی‌شود.
سهمتو این حق را برای خود محفوظ میداند که تمامی بند های قوانین و مقررات را متناسب با نظر خود ویرایش کند.
قوه قهریه: تمامی شرایط و قوانین مندرج، در شرایط عادی قابل اجرا است و در صورت بروز هرگونه از موارد قوه قهریه، مجموعه بورس ترند هیچ گونه مسئولیتی ندارد.
قوانین

سهمتو برای سرمایه گذاران در بورس :
افراد برای سرمایه گذاری در بورس یا وقت کافی برای جمع آوری اطلاعات ندارند یا دانش کافی جهت تحلیل بورس را ندارند.
سهمتو برای تریدرها در بورس :
تریدرها برای سود کردن بیشتر نیاز دارند همه اطلاعات بازار را به موقع داشته باشند ولی قادر دنبال کردن همه کانال ها نیستند و معیاری برای سنجش کانال ها هم ندارند.
سهمتو کمک میکند تا هر آنچه نیاز است از اطلاعات بورسی و شبکه اجتماعی برای انتخاب سهم خوب، خرید و فروش و زمان خوب معامله را در اختیار مخاطبان قرار دهد.
شما میتوانید سیگنال های سهمتو را در صفحه سیگنال ها مشاهده کنید
همچنین میتوانید نمادهای خود را به دیده بان اضافه کنید تا همیشه از آخرین خبر های مربوط به آن ها باخبر شوید
تیم سهمتو از هسته های زیر تشکیل شده است:
تیم متخصصان بازار سرمایه
تیم هوش مصنوعی
تیم نرم افزار
تیم توسعه کسب و کار
برای همکاری با سهمتو رزومه خود را به ما ایمیل کنید.
درباره ما

خودت وقت نمیکنی ترید بزنی؟
با سامانه کپی ترید سهمتو بذار یه حرفه ای بجات ترید کنه سامانه کپی ترید سهمتو در هر لحظه به صورت خودکار تمامی معاملات معامله‌ گران با تجربه بازار ارز دیجیتال را برای شما کپی خواهد کرد. پس از مدیریت پرتفوی خود توسط افراد حرفه ای مطمئن باشید و به صورت خودکار سود کنید برای اطلاعات بیشتر کلیک کنید:
1. پرداخت کارمزد بعد از تسویه و از روی سود و کارمزد صفر سهمتو در صورت سودآوری کمتر از بانک
2. سرمایه‌گذاری در بازار ارز دیجیتال بدون دانش و وقت و ثبت نام و تسویه آنلاین دارایی بدون مراجعه حضوری
3. امکان مقایسه بهترین تریدر بر اساس سود و سوابق معامله و کپی شدن معاملات حرفه‌ای‌ها در کمتر از ثانیه برای کپی‌کنندگان
مطالعه بیشتر:
چطور با کپی ترید بیشتر سود کنیم؟
روش های آسان سرمایه گذاری سودآور و بدون دردسر
8 تمایز کلیدی بازار بورس و ارزهای دیجیتال

برای پیگیری اخبار و تحلیل‌های مربوطه چه جایی بهتر از تلگرام!
اما از یک طرف تعداد کانال‌های بورسی تلگرام آنقدر زیاد هست که شما برای جا نماندن از اخبار و تحلیل‌ها باید به عضویت تعداد بسیار زیادی کانال و گروه در آیید. شما نمیتوانید تمام در تمام کانال‌های بورسی عضو شوید و هزاران پیام را مطالعه کنید تا خبری از سهم‌تان بدست بیاورید. از سوی دیگر برای مطالعه این پیام‌ها در زمان بازار باید از سایت بورس خارج شوید و در تلگرام به مطالعه این اخبار و اطلاعات بپردازید. افزونه سهمتو هر دوم مشکل شما حل کرده است و کاری که شما می‌خواستید انجام دهید را افزونه سهمتو انجام داده البته به شکلی مدرن‌تر! حتما الان این سوال برای بازدهی مثبت بورس شما پیش اومد که افزونه سهمتو چیست و چطور کار می‌کند؟

روند مثبت بورس در هفته جاری

بورس در هفته گذشته سبز بود به گونه‌ای که شاخص کل و شاخص هم وزن به ترتیب بازدهی مثبت ۵.۸۳ و ۴.۴۷ درصدی را ثبت کردند.

به گزارش کارآفرین نیوز، در هفته جاری روند بازار سرمایه مثبت بود و بورس کانال یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحد را پس گرفت.

شاخص کل هفته را با صعود ۲۹ هزار واحد آغاز کرد و این روند صعودی تا روز سه شنبه ادامه داشت، اما در روز چهارشنبه روند بازار منفی بود و شاخص بورس ۷۲ واحد افت.

در مجموع در این هفته، شاخص بورس ۷۱ هزار و ۷۳۷ واحد رشد کرد تا پس از هفته ها روند بورس مثبت شود.

در روزهای اخیر پیشنهاد افزایش سه برابری دامنه نوسان خبری موجی از امیدواری را در میان سرمایه گذاران ایجاد کرد، از سوی دیگر مصوبه سقف نرخ خوراک پنج هزار تومان و سقف نرخ سوخت دو هزار تومانی از دیگر عواملی بوده که روند نزولی بورس را تغییر داده است.

همچنین شاخص کل با معیار هم وزن نیز در چهار روز ابتدایی هفته صعودی و تنها در روز چهارشنبه نزولی بود. این شاخص در نهایت در ارتفاع ۳۳۳ هزار و ۱۸ واحد قرار گرفت که نسبت به هفته گذشته ۱۴ هزار و ۲۶۰ واحد رشد داشته است.

شاخص فرابورس نیز در هفته جاری مثبت بود. این شاخص نسبت به هفته گذشته ۶۲۶ واحد رشد داشت و در ارتفاع ۱۷ هزار و ۶۶۱ واحد قرار گرفت.

در هفته اخیر، میانگین ارزش معاملات خُرد بورس به ۳ هزار و ۸۳۵ میلیارد تومان افزایش یافت که نسبت به هفته گذشته حکایت از رشد ۲۵ درصدی دارد.

همچنین در این هفته، میانگین ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه ۳۲ هزار و ۱۰۴ میلیارد تومان بود که حکایت از افت ۱.۷ درصدی است.

بازار در هفته جاری حکایت از این داشت که بازار سرمایه همچنان در حال خروج پول است، در واقع با وجود روند مثبت بورس، همچنان سرمایه گذاران، به دنبال خروج از این بازار هستند. کارشناسان اعتقاد دارند سرمایه گذارانی که به سود دست یافته اند در حال خروج از این بازار هستند.

در هفته آینده بورس عرضه اولیه فزر شروع می شود، کارشناسان بازار سرمایه اعتقاد دارند این عرضه اولیه بازار هفته آینده را به دلیل جذب بخشی از نقدینگی بازار تحت تاثیر قرار خواهد دارد. آنچه که مشخص است اگر در هفته آینده اگر ورود پول به بازار سرمایه صورت بگیرد، روند مثبت بورس ادامه خواهد داشت.

بررسی تأثیر صرف قیمتی سهام بر بازدهی خریداران عمده‎ی سهام در بورس اوراق بهادار تهران

این پژوهش به بررسی تأثیر صرف قیمتی سهام بر بازدهی تصاحب‎کنندگان شرکت‎ها می‎پردازد و جبران صرف قیمتی پرداخت‎شده برای خریداران از طریق بازدهی سهام، در سال‎های پس از انجام معامله را بررسی می­کند. بدین منظور معاملات عمده‎ی منجر به تغییر مدیریت شرکت‎ها طی سال‎های 1380 تا 1385 در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده و برای دوره‎ی سه سال بعد مورد بررسی قرار گرفته است. با استفاده از آزمون تی ـ تک‎نمونه‎ای بازدهی سهام برای جبران صرف قیمتی بررسی شده است. شرکت‎های هدف بر اساس میزان صرف قیمتی پرداختی در سه گروه شرکت­های بالایی، میانی و پایینی تفکیک شده‎اند. نتایج پژوهش بیانگر اینست که در گروه بالایی، صرف قیمتی سهام سه سال پس از انجام معامله، ولی در شرکت‎های گروه میانی و پایینی، تنها یک سال پس از انجام معامله با بازدهی سهام جبران می‎شود. بازدهی تعدیل‎شده با شاخص صنعت نیز، صرف قیمتی را برای گروه‎های پایینی، میانی و بالایی به‎ترتیب در سال‎های اول، دوم و سوم جبران می‎کند.

20.1001.1.10248153.1391.14.2.6.4

عنوان مقاله [English]

A study of the Effect of Acquisition Premium on Acquirer Returns in Tehran Stock Exchange

نویسنده [English]

This research presents a study concerning the relationship between acquisition premium and acquirer returns in acquisition transactions to examine whether the acquirers have been able to earn back the بازدهی مثبت بورس paid premiums through post-acquisition returns after the acquisition. This study is based on data gathered through acquisitions during the period between 2001 and 2006in Tehran Stock Exchange (TSE).One-sample t-test is used to examine the target firm’s yearly stock returns in the three years following the acquisition to find out if post-acquisition stock returns compensate the paid premiums in the acquisitions. Target firms are ranked by acquisition premium and partitioned into three portfolios: low, medium and high premium portfolios. The results show that in the high premium portfolio, the stock returns compensate the premiums in the third year after the acquisition. However, for the low and medium premium portfolios, they compensate only the first year after the acquisition. Also adjusted stock returns could compensate for the premiums in the low, medium and high premium portfolios respectively in the first, second and third years.

اصل مقاله

بررسی تأثیر صرف قیمتی سهام بر بازدهی خریداران عمده‎ی سهام در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده: این پژوهش به بررسی تأثیر صرف قیمتی سهام بر بازدهی تصاحب‎کنندگان شرکت‎ها می‎پردازد و جبران صرف قیمتی پرداخت‎شده برای خریداران از طریق بازدهی سهام، در سال‎های پس از انجام معامله را بررسی می­کند. بدین منظور معاملات عمده‎ی منجر به تغییر مدیریت شرکت‎ها طی سال‎های 1380 تا 1385 در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده و برای دوره‎ی سه سال بعد مورد بررسی قرار گرفته است. با استفاده از آزمون تی ـ تک‎نمونه‎ای بازدهی سهام برای جبران صرف قیمتی بررسی شده است. شرکت‎های هدف بر اساس میزان صرف قیمتی پرداختی در سه گروه شرکت­های بالایی، میانی و پایینی تفکیک شده‎اند. نتایج پژوهش بیانگر اینست که در گروه بالایی، صرف قیمتی سهام سه سال پس از انجام معامله، ولی در شرکت‎های گروه میانی و پایینی، تنها یک سال پس از انجام معامله با بازدهی سهام جبران می‎شود. بازدهی تعدیل‎شده با شاخص صنعت نیز، صرف قیمتی را برای گروه‎های پایینی، میانی و بالایی به‎ترتیب در سال‎های اول، دوم و سوم جبران می‎کند.

واژه‌های کلیدی: تصاحب، خریدار عمده‎ی سهام، شرکت هدف، صرف قیمتی سهام.

1. استادیار دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران

تاریخ دریافت مقاله: 16/02/1391

تاریخ پذیرش نهایی مقاله: 22/06/1391

نویسنده مسئول مقاله: اصغر عارفی

E-mail:[email protected]

یکی از موضوعات قابل توجه در ادبیات مالی، معاملات عمده‎ی سهام و مسائل مرتبط با آنها در بازارهای مالی است. اشخاص حقیقی و حقوقی، پیوسته با اهداف مختلفی به خرید عمده‎ی سهام شرکت موردنظر خود می‎پردازند. مهم­ترین هدف خریداران در این معاملات، کسب بازدهی مثبت و افزایش ثروت است. خریداران برای دست­یابی به هدف خود، مالکیت و سهام شرکت مورد نظر را به قیمتی بالاتر از قیمت بازار خریداری می‎کنند، با این امید که صرف قیمتی پرداخت‎شده توسط منافع آتی ناشی از تصاحب سهام جبران شود (Stout, 1990).

­تصاحب سهام، به خرید نقدی سهام شرکت‎های هدف گفته می‎شود که به‎وسیله‎ی مزایده اعلام می­شود. در تصاحب سهام، خریدار، مالکیت اکثریت شرکت مورد نظر را خریداری و مدیریت کنترلی آن را به‎دست می‎آورد. شرکت خریدار از طریق مذاکره با سهامداران آن ـ که اغلب برخلاف خواسته‎ی مدیران فعلی شرکت هدف است ـ یا از طریق مزایده و مذاکره با مدیران شرکت هدف، تصاحب را انجام می­دهند.

در مقابل طرفداران ادغام و تصاحب، دیدگاه دیگری در حال رشد است که ادغام و تصاحب را عامل نابودی ثروت سهامداران شرکت تصاحب‎کننده می‎دانند. مخالفان مدعی هستند که نتایج مطالعات بیانگر مطلوبیت بیشتر رشد داخلی و راه­اندازی پروژه­ها و شرکت‎های تازه تأسیس نسبت به تصاحب و ادغام است (جهانخانی، ثقفی وعارفی، 1385).

صرف قیمتی پرداخت شده در معاملات عمده و بازدهی خریداران پس از تصاحب سهام شرکت مورد نظر (شرکت هدف)، در اکثر بازارهای مالی، موضوعی است که بازدهی مثبت بورس مورد بررسی پژوهشگران قرار گرفته است. نتایج حاصل از بررسی‎ها در بازارهای مختلف متفاوت است، برخی محققان به این نتیجه رسیده‎اند که خریداران پس از تصاحب سهام شرکت هدف، بازدهی بیشتر از آنچه سایرین در بازار کسب کرده‎اند، به‎دست آورده و برخی دیگر به این نتیجه رسیده‎اند که تصاحب سهام شرکت هدف، بازدهی اضافی به‎همراه نداشته و منجر به زیان شده است. با توجه به اهمیت موضوع ذکر شده، این پژوهش به بررسی وضعیت بازدهی خریداران عمده‎ی سهام در بورس اوراق بهادار تهران، در مورد معاملاتی می‎پردازد که صرف قیمتی پرداخت شده است. هدف، یافتن پاسخ این سؤال است که آیا خریداران عمده‎ی سهام توانسته‎اند صرف قیمتی پرداخت شده را از طریق بازدهی سهام در سال‎های پس از معامله عمده جبران کنند.

دراین پژوهش فرضیه‎های زیرمورد بررسی قرار می‎گیرد:

1. بازدهی پس از تصاحب شرکت‎های هدف، صرف قیمتی پرداخت شده توسط خریداران را جبران نکرده است.
2. بازدهی تعدیل شده با شاخص صنعت، پس از تصاحب شرکت‎های هدف صرف پرداخت شده توسط خریداران را جبران نکرده است.

هنگامی که اوراق بهادار (سهام، اوراق قرضه و . ) به قیمتی بیش از قیمت جاری تابلو به فروش می‎رسد، اوراق بهادار مذکور به صرف قیمت فروخته شده است و میزان صرف قیمت آن را با درصد نشان می‎دهند (جهانخانی، پارسائیان، 1375). این تفاوت قیمت، ناشی از عواملی چون وضعیت سودآوری شرکت هدف، میزان تمایل مدیران و سهامداران شرکت هدف به فروش عمده‎ی سهام، میزان ارزش برآورد شده‎ی بازدهی مثبت بورس خریداران از منافع آتی حاصل از تصاحب سهام شرکت هدف، خوش­بینی یا غرور و تکبر خریداران و. است (Antoniou & Arbour & Zhao, 2008).

استوارت پرداخت صرف قیمتی بالا را عامل کاهش قیمت سهام معرفی کرده است. پرداخت صرف قیمت بالا اغلب منجر به شکست معاملات عمده می‎شود؛ زیرا میزان صرف قیمتی پرداخت شده توسط خریدار نسبت به بازدهی آتی سهام در سال‎های پس از انجام معامله، بسیار بالاتر است (Stewart, 1990).

الکساندریدیس، پتمزاس و تراولس، بازدهی پس از تصاحب خریداران عمده‎ی سهامِ 39 کشور جهان را طی سال‎های 1990 تا 2007 بررسی کردند. میانگین صرف قیمتی سهام پرداخت شده در سه کشور آمریکا، انگلستان و کانادا بالاتر از کشورهای دیگر و به‎ترتیب برابر 79/45 درصد، 02/42 درصد و 01/37 درصد و میانگین صرف قیمتی سهام در سایر کشورها 91/31 درصد بوده است. بازدهی غیر عادی خریداران در این سه کشور منفی گزارش شده است، اما در سایر کشورها، متوسط بازدهی پس از تصاحب خریداران مثبت بوده است (Alexandridis, Petmezas & Travlos, 2010).

آنتونیو، آربور و ژائو، تأثیر صرف قیمتی سهام پرداخت شده بر بازدهی کوتاه­مدت و بلند­مدت خریداران عمده‎ی سهام در انگلستان را بررسی کرده‎اند. هدف آنها بررسی این موضوع بود که آیا پرداخت صرف قیمتی بالا برای کسب سهام یک شرکت، دلیل کاهش ثروت خریداران عمده پس از تصاحب است؟ در پژوهش آنها، خریداران بر اساس صرف قیمتی سهام پرداختی به سه دسته تقسیم شده‎اند: خریدارانی که صرف قیمتی بالا پرداخت کرده‎اند (خریدارانی که 30 درصد بالایی صرف قیمتی‎های پرداخت شده توسط آنها بوده است)، خریدارانی که صرف قیمت متوسط پرداخت کرده‎اند و خریدارانی که صرف قیمتی پایین پرداخت کرده‎اند (خریدارانی که 30 درصد پایینی صرف قیمتی پرداخت شده توسط آنها بوده است). نتایج پژوهش در مورد بازدهی کوتاه‎مدت و بلند­مدت خریداران، نشان می‎دهد که هر سه دسته خریداران مذکور بازدهی مثبت بورس بازدهی منفی داشته‎اند، اما اختلاف میان بازدهی آنها قابل توجه و معنادار نبوده است و میزان صرف قیمتی سهام پرداخت‎شده بر بازدهی منفی و کاهش ثروت خریداران پس از تصاحب تأثیری ندارد (Antoniou,­ Arbou r­& Zhao, 2008).

مولر، اشلینگمان و استولز، در پژوهشی دلایل کاهش ارزش و زیان خریداران پس از تصاحب را بررسی کردند که نتایج بیانگر آن بود که شرکت‎های خریدار طی سال‎های 1998 تا 2001 پس از تصاحب سهام شرکت هدف، 240 میلیارد دلار ضرر کرده بودند. آنها معتقد بودند که نمی‎توان این پدیده را نادیده گرفت و آن را انتقال ثروت از خریداران به سهامداران شرکت‎های هدف دانست. نتایج حاکی از آن بود که بخش عمده‎ی معاملات مذکور، مربوط به تصاحب سهام شرکت‎های دولتی بوده است و تمامی این معاملات با معاوضه‎ی سهام انجام شده است. تأمین مالی معاملات تصاحب به‎روش معاوضه‎ی سهام علامت منفی به بازار نشان داده و از مهم‎ترین عوامل مؤثر بر کاهش ارزش خریداران بوده است (Moeller & Schlingemann & Stulz, 2005).

هو، اولسون و رابینسون، تأثیر تصاحب شرکت‎ها و خلق ارزش برای سهامداران را در بورس اوراق بهادار نیویورک و آمکس مورد بررسی قرار داده و بازدهی غیر عادی خریداران و شرکت‎های هدف در بازه‎ی زمانی یک‎ماهه، پیش از اعلام تصاحب تا 3 سال پس از تصاحب در دوره‎های 4، 7، 12، 24 و 36 ماهه را محاسبه کردند که نتایج پژوهش بیانگر بازدهی منفی شرکت­های خریدار بود (Hou & Olsson & Robinson, 2002).

ریحانه عابد تأثیر تصاحب شرکت‎ها بر بازدهی سهام آنها را طی سال‎های 1379 تا 1384 در بورس اوراق بهادار تهران بررسی کرد و از شاخص بازدهی سهام برای بررسی عملکرد تصاحب شرکت‎ها بهره گرفت. او اختلاف معناداری میان میانگین بازدهی سهام قبل و بعد از تصاحب در شرکت‎های هدف را با استفاده از روش آماری تی ـ استیودینت و تی ـ استیودنت جفتی مورد آزمون قرار داد. همچنین گروه آزمایش و کنترل نیز برای شناخت اثرات کلان اقتصادی و صنعتی، عملکرد شرکت‎های هدف با عملکرد شرکت‎های تصاحب نشده‎ی مشابه از نظر صنعت، آزمون شد. نتایج پژوهش بیانگر آن بود که عملکرد پس از تصاحب با توجه به شاخص بازدهی سهام بهبود نیافته است (عابد، 1388).

پژوهش‎های تصاحب و ادغام شرکت­ها، دارای چهار رویکرد شامل، مطالعه‎ی رفتار قیمتی سهام، مطالعه‎ی صورت‎های مالی، افکارسنجی مدیران و مطالعه‎ی موردی است (Bruner, 2002). رویکرد مطالعاتی این پژوهش، مطالعه‎ی رفتار قیمتی سهام است. در این رویکرد با استفاده از تغییرات قیمت سهام شرکت‎های هدف و خریدار، بازدهی سهامداران در حول و حوش تاریخ انجام معامله محاسبه می‎شود. هدف این رویکرد بررسی میزان افزایش ثروت صاحبان سهام پس از انجام معامله‎ی عمده است (Brown & Warner, 1985).

روش پژوهش با توجه به استفاده از اطلاعات واقعی گذشته، پس‎رویدادی است. انتخاب شرکت‎های هدف پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه‎ی زمانی 1380 تا 1385بوده است. منظور از شرکت‎های هدف، شرکت‎هایی هستند که با انجام معامله‎ی عمده‎ی سهام، حداقل نسبت دوسوم از اعضای هیأت مدیره آنها تغییر کرده است و خریدار توانایی ابقا و جایگزینی اکثریت هیأت مدیره را کسب کرده است. به علت عدم دسترسی کامل به اطلاعات معاملات عمده و صورت‎های مالی شرکت‎های هدف پیش از سال 1380، دوره‎ی آغاز پژوهش از سال 1380 در نظر گرفته شده است. همچنین با توجه به تمرکز پژوهش بر بازدهی خریداران سهام شرکت‎های هدف تا سه سال پس از انجام معامله، پایان دوره‎ی پژوهش سال 1388 در نظر گرفته شده است.

محاسبه‎ی صرف قیمتی سهام نیز با استفاده از رابطه‎ی شماره‎ی 1 انجام شده است (جهانخانی و پارسائیان، 1375).

میانگین بازدهی شرکت­های هدف طی دوره­های یک‎ساله، دوساله و سه‎ساله‎ی سهام پس از تصاحب نیز با استفاده از رابطه‎ی شماره‎ی 2 انجام گرفته است.

همه چیز درباره سرمایه گذاری در بورس

با درک صحیح و آشنایی کامل از مسیر ها و روش های سرمایه گذاری در بورس، انتخاب درستی در سرمایه گذاری داشه باشید
بدون دانش و آگاهی، اقدام به سرمایه گذاری، اقدام اشتباهیست، اگر با مسیر ها و روش های سرمایه گذاری در بورس آشنا هستید از لینک های زیر کمک بگیرید، در غیر این صورت مطالعه این بخش، کمک بزرگی برای شماست

آینده سرمایه گذاری در بورس

آن چیز که در آینده سرمایه گذاری در بورس اتفاق خواهد افتاد، به روش های سرمایه گذاری افراد بستگی دارد. طبعا نتایج بدست آمده برای افرادی که سرمایه گذاری در بورس را با اگاهی و دانش تجربه میکنند تفاوت بسیاری با نتایج سرمایه گذاری افراد غیر حرفه ای و تازه وارد دارد.
سوالی که طی یک سال اخیر در نتیجه کارنامه نه چندان خوش آیند شاخص بورس برای اکثر افراد ایجاد شده این است که فعالیت در بورس در واقعیت عمل کار ساده و آسانی است و یا این که فعالیت در بورس جرء فعالیت های دشوار و نیاز به تخصص خاص دارد؟
سرمایه گذاری در بورس تنها ثبت نام در سامانه سجام و عضویت در یک کارگزاری خاص و خرید و فروش سهم در سامانه معاملات آنلاین نیست، روش هایی برای سرمایه گذاری در بورس وجود دارد که اکثر افراد با این روش ها آشنا نیستند، بنابراین بدون داشتن آگاهی از روش های سرمایه گذاری در بورس، عدم بهره مندی از سواد مالی کافی و عدم فراگیری دانش فنی به جهت فعالیت در بازار و سرمایه گذاری در بورس اقدام به فعالیت میکنند و طبعا نتیجه ای که دریافت خواهند کرد در کارنامه بازار مالی یک سال اخیر کاملا قابل مشاهده است. تا پیش از سال ۱۳۹۸ بازار های مالی برای عام مردم، مثل زمان حال شناخته شده نبود و افرادی که سرمایه گذاری در بورس را جز درآمد های اصلی خود میدانستند با اگاهی، دانش و سواد مالی کافی در بازار فعالیت میکردند.

چرا در بازار طلا و ارز سرمایه گذاری نکنیم؟

تفاوت قدرت خرید

با توجه به قیمت ارز و طلا، بسیاری از افراد این توانایی را ندارند که به صورت چشم گیر اقدام به خرید طلا و ارز کنند و این امر باعث میشود رشد سرمایه نیز با توجه به سرعت پایین رشد قیمت طلا و ارز مدت زمان زیادی را طلب کند، اما در نقطه مقابل بازارهای ارز و طلا، میتوان حتی با مبلغ ۱.۰۰۰.۰۰۰ تومان نیز اقدام به سرمایه گذاری در بورس کرد و بازدهی مطلوبی را در مدت زمان کوتاه تجربه کرد.

امنیت فیزیکی سرمایه گذاری

برخی از افراد بر این باور هستند که سرمایه گذاری در بازار های طلا و ارز، امنیت بالاتری نسبت که بازار های مالی دارد. این کلام وقتی صحت میابد که افراد با آگاهی و دانش کافی در بازار ارز و طلا فعالیت داشته باشند. یکی از تفاوت های سرمایه گذاری در بورس و سرمایه گذاری در بازار ارز و طلا در این است که شما در بازار های مالی بورس اقدام به خرید و فروش هیچ عامل فیزیکی نمیکنید و تمامیت سرمایه گذاری هایی که انجام میدهید کاملا آنلاین هستند، اما در بازار های ارز و طلا خطرات سرقت و یا تقلبی بودن ارز و طلا وجود دارد.

سرعت کم در رشد سرمایه

سرعت رشد سرمایه گذاری در بازارهای مالی بورس بسیار بیشتر از بازارهای ارز و طلا میباشد. همچنین کاملا بدیهیست که سرعت افت سرمایه در بازارهای مالی بورس نیز از سرعت افت ارزش ارز و طلا بیشتر خواهد بود.

بازده بورس چقدر است؟ | بررسی میانگین درآمد ماهیانه از بورس

هر شخص سرمایه‌گذار باتوجه به مهارت بازدهی مثبت بورس و میزان سرمایه‌ای که دارد می‌تواند از بورس درآمد کسب کند. قطعا کسب سود در این بازار نیازمند مهارت و تجربه است و نمی‌توان گفت که با خرید هر سهم به بازدهی می‌رسیم. اما نکته اصلی آن است که اگر شخصی مهارت سرمایه‌گذاری در بورس را داشته باشد، آیا این بازار برای او سودآور خواهد بود؟ بازده بورس چقدر است و چه میزان درآمد می‌توان از آن کسب کرد؟ در این مطلب، نگاهی به وضعیت بورس در ده سال گذشته، سابقه و نمودار ارزش معاملات این بازار می‌اندازیم.

بازدهی بورس در ده سال گذشته

طبق بررسی‌های انجام شده توسط کارشناسان سرمایه، تمام بازارها، پس از افزایش قیمت دلار، روند صعودی به خود گرفته‌اند. برای مثال، در ده سال گذشته، بازار طلا نزدیک به 2 هزار درصد رشد داشته و در بازار خودرو شاهد رشد 1600 درصدی هستیم.

این موضوع برای بازار سرمایه بورس هم صدق می‌کند، طبق گفته کوروش آسایش (کارشناس بازار سرمایه) شاخص بورس در ده سال گذشته 4700 درصد رشد داشته است. باتوجه به این عدد، بازار بورس در چند سال اخیر پربازده‌ترین بازار سرمایه‌گذاری نسبت به بازارهای موازی محسوب می‌شود. توجه داشته باشید که این بازار، حتی در بدترین سال ریزشی در تاریخ خود، به‌طور میانگین صعود کرده است.

همچنین، بازدهی بورس در سال گذشته، بیش از 120 درصد برآورده شده است. کارشناسان با درنظر داشتن نرخ رشد سالیانه و بررسی بازدهی بورس در ده سال گذشته، به این نتیجه رسیده‌اند که بازار سرمایه در بلند مدت، نسبت به سایر بازارهای موازی رشد بیشتری تجربه کرده است و در آینده هم این اتفاق تکرار خواهد شد.

این بازار، برخلاف بازار ارز به سیاست‌های اقتصادی کشور کمک کرده و باعث رشد تولید و صادرات کشور شده است. در نهایت باید بگوییم که باتوجه به بازدهی مناسب بورس در ده سال گذشته، تنها امری که سرمایه‌گذاران باید برای کسب سود رعایت می‌کردند، سرمایه‌گذاری صحیح و با مهارت بود.

شاخص بازده نقدی

شاخص بازده نقدی روشی است برای تخمین نرخ بازده نسبت به مقدار وجه نقدی که در یک بازار سرمایه‌گذاری می‌کنید. در واقع، این شاخص بخشی جدایی‌ ناپذیر از تحلیل بازارهای سرمایه‌گذاری مانند بورس است.

طبق گزارشات اقتصاد نیوز، میزان بازدهی بورس در 5 ماه اولیه سال 1400، به بیش از 14% رسیده بود. در واقع، در دو ماه اول سال جاری، بازدهی بازار بورس وضعیت خوبی نداشت و به‌ صورت منفی بود، اما در خرداد ماه امسال یک درصد رشد مثبت اتفاق افتاد و این روند صعودی تا چندین ماه بعد ادامه پیدا کرد. به‌ طوری که در تیر ماه امسال، بازدهی بازار به 12 درصد رشد رسید و در نهایت، این عدد در مرداد ماه به 14% افزایش پیدا کرد.

رشد شاخص بازده نقدی در تابستان امسال برای بازار بورس بسیار مفید بود. اما با این وجود، شاخص هم وزن در پایان مرداد ماه نسبت به آخرین روز کاری اسفند 1399، بیش از 13 هزار واحد پایین‌تر است. این شاخص در 5 ماه ابتدایی سال 1399 به 255% رسیده بود. این درحالی‌ است که برخی از تحلیلگران برای صعود بازار بورس مانند سال 1399، وعده می‌دادند.

شاخص‌ بازده نقدی در سال 1399 به‌ شرح زیر بود:

• اردیبهشت: رشد 43%
• خرداد: رشد 28%
• تیر: رشد 50%

این شاخص تا تیر ماه 1399 صعودی بود، تا این بازدهی مثبت بورس که در هفته سوم مرداد ماه دچار نزول شد. درحالی‌ که بازار بورس تا 2 میلیون واحد هم رشد کرده بود، در پایان مرداد ماه مقدار آن به یک میلیون و 825 هزار واحد سقوط پیدا کرد و بازدهی را به منفی 8% رساند.

در تصویر زیر، نمودار وضعیت شاخص بازار بورس ایران در ماه‌های گذشته را آورده‌ایم.

سابقه و نمودار ارزش معاملات بورس

بررسی سابقه و نمودار ارزش معاملات بورس برای تعیین و پیش‌بینی روند بازار سرمایه بسیار مفید است. در ادامه نمودار سابقه و ارزش معاملات بورس را آورده‌ایم:

مقالات پیشنهادی

کلام آخر

به‌طور کلی، علاوه‌ بر بررسی نمودارها و سوابق بازار بورس، مواردی که در این بازار تاثیرگذار هستند به وضعیت سیاسی و اقتصادی هم مربوط می‌شوند. فضای بازار سرمایه بسیار متفاوت با سایر بازارهای موازی است و به‌ شدت تحت عوامل مختلف دچار نوسان می‌شود. نکته‌ای که باید درنظر داشته باشید، آن است که شما با ورود به دنیای بورس، با چالش‌ها و ریسک‌های بسیاری روبه‌ رو هستید که باید با مطالعه کافی و به‌ روز کردن اطلاعات و مهارت خود درمورد این بازار و شاخص‌ها و نمودارهای آن، خطرات احتمالی را کاهش دهید.

سوالات متداول

بازدهی بورس ده ده سال گذشته چقدر بوده است؟

بازدهی بورس در سال گذشته، بیش از 120 درصد برآورده شده و شاخص بورس در ده سال گذشته 4700 درصد رشد داشته است.

بازده بورس چگونه محاسبه می شود؟

با احتساب اختلاف قیمت خرید و فروش ورقه بهادار، بازده آن معامله مشخص می شود. برای بررسی شاخص بازده نقدی بورس می توانید به نشانی اینترنتی www.fipiran.com مراجعه کنید.

کارگزاری بورس هوشمند رابین

کارگزاری بورس فارابی

این مقاله به کوشش نگار پورجواد و دیگر اعضای تیم نظارت تولید شده است. تک‌تک ما امیدواریم که با تلاش خود، تاثیری هر چند کوچک در بهبود کیفیت وب فارسی داشته باشیم.