رمزارز USDC چیست؟

معرفی بهترین جایگزین‌ها برای تتر

پیشرفت روزافزون دنیای ارز دیجیتال بر هیچ کس پوشیده نیست و از استیبل کوین‌ها به عنوان جانشین پول‌های کاغذی سنتی یاد می‌شود. محبوب ترین استیبل کوین موجود در بازار در حال حاضر تتر است اما اگر روزی این کوین دچار مشکل شود، آیا جایگزینی برای این کوین وجود دارد؟ در این مقاله به بررسی استیبل کوین‌های جایگزین تتر پرداخته‌ایم.

استیبل کوین چیست؟

بیت کوین به عنوان محبوب ترین رمزارز دنیا شناخته می‌شود و نوسانات بالای قیمتی برای سرمایه‌گذاران گزینه مناسبی را برای سوددهی و افزایش سرمایه آنها ایجاد کرده است اما بازار کریپتوکارنسی نیازمند کوین‌هایی با قیمت ثابت است تا دیگر کوین‌ها با آن بتوانند بهتر عمل کنند.

اینجاست که استیبل کوین وارد بازار می‌شود. استیبل کوین دسته‌ای از ارزهای دیجیتال است که سعی در ارائه قیمت با ثبات در بازار دارند و توسط یک دارایی ذخیره پشتیبانی می‌شوند. این دارایی ذخیره می‌تواند طلا، دلار و یا هر مرجع ارزشمند مالی باشد.

کاربرد استیبل کوین‌ها

استیبل کوین‌ها برای تبادل سریع بین دو رمزارز بسیار مورد توجه فعالان این حوزه قرار دارند. برای مثال جهت خرید سریع اتریوم بدون داشتن دغدغه واریز ریالی یا دلاری، می‌توان با در اختیار داشتن تتر، به‌سادگی اتریوم تهیه کرد. از استیبل کوین‌ها برای تسهیل در امور مرتبط با قراردادهای هوشمند نیز استفاده می‌شود. برخی از استیبل کوین‌ها حتی می‌توانند سرعت نقل انتقالات در برخی تراکنش‌ها را افزایش دهند.

همچنین سرمایه‌گذاری روی استیبل کوین‌ها در کشورهای تحت تحریم مالی مشابه کشور ما، گزینه مناسبی برای محافظت از دارایی در برابر افت پول ملی است. به عنوان مثال نوسانات دلاری اخیر در ترکیه، مردم این کشور را به سمت سرمایه‌گذاری بیشتر بر روی تتر که معادل دیجیتال دلار آمریکا است، سوق داده است.

معرفی استیبل کوین های جایگزین تتر

تتر به عنوان محبوب‌ترین و پایدارترین استیبل کوین موجود در بازار شناخته می شود و قیمت خرید تتر دقیقاً برابر با یک دلار آمریکا است. اما علاوه بر تتر استیبل کوین‌های دیگری نیز در بازار وجود دارند که با ویژگی‌های منحصر به فرد خود می‌توانند جایگزین مناسبی برای تتر باشند. در زیر به معرفی تعدادی از استیبل کوین‌های محبوب بازار پرداخته ایم.

استیبل کوین دلار USDC

استیبل کوین دلار یا USDC به عنوان جایگزین اولیه تتر معرفی شده است. این استیبل کوین در سال ۲۰۱۸ راه اندازی شد و روی شبکه بلاکچین اتریوم، استلار، سولانو، و هدرا کار می‌کند.

استیبل کوین دلار توسط شرکت circle تاسیس شده است و در زمان نگارش این مقاله بیش از ۲۴ میلیارد دلار از این کوین در بازار کریپتوکارنسی وجود دارد.

استیبل کوین بایینس BUSD

بایینس به عنوان بزرگترین صرافی ارزهای دیجیتال در دنیا شناخته می‌شود. این صرافی با همکاری بلاکچین PAXOS اقدام به ایجاد استیبل کوین بایینس کرده است. این استیبل کوین بر روی سه شبکه اصلی بلاکچین به نام‌های اتریوم، بایینس اسمارت چین و و بایینس چین رمزارز USDC چیست؟ اجرا می‌شود و به دلار آمریکا متصل است و البته تحت قوانین نظارتی و مالی نیویورک آمریکا فعالیت می‌کند. اما علاوه بر موارد بالا، بایننس کوین مهم ترین و برترین کوین صرافی بایننس به شمار می رود و صرافی بایننس تمرکز ویژه ای برای خرید و فروش بایننس کوین دارد.

True usd (TUSD)

TUSD اولین استیبل کوینی است که مستقیماً توسط دلار پشتیبانی می‌شود. این استیبل کوین در سال ۲۰۱۸ بر روی شبکه ERC۲۰ اتریوم راه اندازی شد. برای در اختیار داشتن این استیبل کوین نیاز به احراز هویت و تایید قوانین ضد پولشویی است که توسط دولت آمریکا پیاده سازی شده است که این ویژگی این استیبل کوین را به یکی از کوین‌های امن بازار تبدیل کرده است.

استیبل کوین DAI

دای بر روی شبکه erc۲۰ اتریوم راه اندازی شده است و ثبات قیمت آن توسط maker protocol تضمین می‌شود. در زمان نگارش این مقاله حدود ۹۰۰ میلیون از این توکن در بازار استفاده شده است.

PAXOS STANDARD

شرکت paxos با همکاری صرافی بایینس، علاوه بر ایجاد استیبل کوین بایینس، استیبل کوین اختصاصی خود را به نام Paxos راه اندازی کرده است. این استیبل کوین در سال ۲۰۱۸ تقریباً همزمان با استیبل کوین USDC راه اندازی شد.

Gemini Dollar(GUSD)

این استیبل کوین در سال ۲۰۱۸ توسط صرافی Gemini و بر روی شبکهerc۲۰ اتریوم راه اندازی شد. این استیبل کوین نیز تحت قوانین مالی و نظارتی نیویورک آمریکا فعالیت می‌کند.

صحبت پایانی

استیبل کوین تتر در حال حاضر به عنوان یکی از با ثبات‌ترین استیبل کوین‌ها در بازار شناخته می‌شود و در بسیاری از صرافی‌ها از آن به عنوان مبنای اصلی معاملات استفاده می‌کنند اما ویژگی‌های شاخص دیگری که در استیبل کوین‌های دیگر وجود دارد، می تواند به رقابت و حتی جایگزینی کوین محبوب تتر منجر شود.

رمزارز با ارزش ثابت یا Stablecoin چیست؟

یکی از مهمترین مزایای رمزارزها که منجر به محبوبیت فوق‌العاده آنها در سراسر جهان شده، ساختار غیرمتمرکز شبکه بلاک‌چین است. این ویژگی به ما امکان می‌دهد بدون نیاز به تایید یک مرجع ثالث، مثل یک بانک یا نهاد مالی، با هر کسی در هر جای دنیا تبادل مالی داشته باشیم. اما این پول جادویی در کنار تمام مزایای خود یک مشکل اساسی هم دارد. عدم وجود نهادهای نظارتی متمرکز باعث تحرک آزادانه‌تر و در نتیجه نوسانات شدید قیمت رمز ارزها می‌شود. این نوسانات گاه رو به بالا بوده و باعث خوشحالی ما می‌شوند. اما گاه یک سقوط ناگهانی می‌تواند ارزش دارایی‌های کاربران را در چند ساعت به کمتر از نصف برساند. این یکی از مهم‌ترین موانعی است که باعث تردید بسیاری از سرمایه‌گذاران در ورود به این بازار شده است.

به‌علاوه این مشکل باعث می‌شود مردم خیلی به رمز ارزها به‌چشم دارایی‌های قابل اعتماد و قابل جایگزین برای پول نقد در کاربردهای روزمره نگاه نکنند. به طور کلی، همه ما برای امنیت خاطر و امرار معاش خود توقع داریم بتوانیم ارزش سرمایه خود را تا یک هفته بعد پیش‌بینی کنیم. در مقایسه با ارزش نسبتا پایدار ارزهای فیات مانند دلار آمریکا یا دارایی‌های شناخته‌شده دیگر همانند طلا، اهمیت پیش‌بینی ناپذیری رمزارزها کاملا مشهود است. نوسانات قیمت ارزهای بی‌پشتوانه مانند دلار، تنها در بلندمدت ملموس است و مردم می‌توانند در کوتاه‌مدت روی ارزش دارایی‌های خود حساب کنند. اما قیمت رمزارزها معمولا به‌صورت روزمره و شدید در نوسان است.

به‌نظر می‌رسد راه‌حل این مساله، ترکیب مزایای ارزهای فیات و دارایی‌های سنتی و قابلیت‌ها و کاربردهای رمزارزها باشد. این دقیقا همان‌کاری است که Stablecoinها یا رمزارزهای با ارزش ثابت انجام رمزارز USDC چیست؟ می‌دهند. در این نوع از رمزارزها، با هدف ثبات در قیمت ارزش دارایی دیجیتال موردنظر به دارایی‌های دیگر مانند ارزهای فیات و یا طلا گره می‌خورد.

رمز ارز با ارزش ثابت چیست و چطور کار می‌کند؟

همان‌طور که اشاره کردیم، رمز ارزهای با ارزش ثابت از فناوری‌های پایه رمز ارزها از جمله بلاک‌چین و رمزنگاری برای صدور توکن‌هایی استفاده می‌کنند که ارزش آنهابه‌صورت ثابت به دارایی‌های سنتی‌ و باثبات مانند ارزهای فیات یا فلزات گران‌بها گره می‌خورد. به‌ این ترتیب کاربران می‌توانند در کنار بهره‌مندی از مزایای کاربردی رمزارزها، از مشکلات ناشی از نوسانات شدید ارزش دارایی‌های خود اجتناب کنند. به همین دلیل هم در چند سال اخیر شاهد معرفی چندین رمزارز با ارزش ثابت در بلاک‌چین‌های مختلف، و رواج انجام معاملات با آنها بوده‌ایم.

به طور معمول، نهاد صادرکننده رمز ارز با ارزش ثابت ، مثل شرکت Tether Holding که از تتر پشتیبانی می‌کند، یک «صندوق ذخیره» ایجاد می‌کند که در آن از دارایی یا سبد دارایی‌های پشتوانه توکن خود به‌طور ایمن نگهداری می‌کند. این صندوق ذخیره می‌تواند مجموعه‌ای از کیف پول‌های رمزارزی، وام و سپرده‌های بانکی، فلزات گران‌بها و حتی حساب بانکی باشد. در نهایت هدف داشتن میزان مشخصی دارایی تضمین‌شده در یک نهاد معتبر، برای صدور توکن به میزان معادل ارزش آن دارایی‌ها است. این یکی از روش‌هایی است که به‌کمک آن می‌توان ارزش یا قیمت رمزارزهای با ارزش ثابت را به دارایی‌های واقعی گره زد.

پول موجود در صندوق ذخیره برای رمز ارز با ارزش ثابت، نقش وثیقه بانکی را ایفا می‌کند. یعنی هر گاه مالک یک رمزارز با ارزش ثابت بخواهد رمزارز USDC چیست؟ توکن‌های خود را نقد کند، معادل آن از دارایی‌های ذخیره‌ پشتوانه رمزارزا کسر خواهد شد. البته می‌توان این وثیقه بانکی را با اشکال دیگر سرمایه‌ نیز تامین کرد. برای مثال در ابتدا قرار بود USDT شرکت تتر به صورت یک به یک با دلار پشتیبانی شود. اما ترکیب دارایی‌های صندوق پشتوانه آن در طول زمان دچار تغییراتی شده است. این شرکت در تحلیلی در سال ۲۰۲۱ اعلام کرد نزدیک نیمی از ذخایر آن به صورت اسناد تجاری، نوعی اوراق قرضه‌ی کوتاه‌مدت قرار دارد. به‌صورت مشابه، در گزارش‌های شفافیت مالی شرکت Circle که توکن با ارزش ثابت دلاری USDC را صادر می‌کند، علاوه بر حساب‌هایی در بانک‌های بیمه شده‌ی فدرالی، از «سرمایه‌گذاری‌های تایید شده» نامشخصی نام برده شده است.

نوع پیچیده‌تری از رمز ارز با ارزش ثابت هم وجود دارد که به جای ارزهای فیات، توسط رمز ارزهای دیگر تضمین می‌شود. هرچند این نوع رمزارزهای با ارزش ثابت هم دارایی‌های رایجی مانند دلار را دنبال می‌کنند. یکی از مشهورترین صادرکنندگان رمزارز با ارزش ثابت، میکر (Maker) است که از این سازوکار استفاده کرده و از سرویسی به نام Vault بهره می‌برد. در این روش رمزارز کاربران به عنوان وثیقه دریافت می‌شود. سپس، به محض تایید اعتبار وثیقه بوسیله‌ی قرارداد هوشمند، کاربر می‌تواند از آن برای قرض گرفتن Dai یا همان رمز ارز با ارزش ثابت شبکه استفاده کند.

نوع سوم این نوع رمز ارزها، رمزارز با ارزش ثابت الگوریتمی نام دارد، که از وثیقه برای تامین اعتبار استفاده نمی‌کند. در این نوع رمزارزهای با ارزش ثابت برای حفظ قیمت کوین‌ها در نقطه‌‌ای معین، آنها را ایجاد یا امحا می‌کنند. فرض کنید قیمت چنین رمزارز با ارزش ثابتی از مقدار تعیین شده‌ی یک دلاری به ۰.۷۵ دلار سقوط کند. الگوریتم به‌طور خودکار بخشی از ذخیره رمز ارزهای با ارزش ثابت را امحا می‌کند تا کمبود ایجاد شود و به این ترتیب ارزش رمزارز به نقطه مدنظر بازگردد. مدیریت صحیح این نوع از رمز ارزهای با ارزش ثابت دشوار بوده و اجرای آن در سال‌های اخیر چندین بار با شکست رو‌به‌رو شده است. با این وجود به‌دلیل مزایای این روش از جمله وابستگی کمتر به پشتوانه مالی، کارآفرینان همچنان به تلاش خود ادامه می‌دهند. یکی از معدود نمونه‌های موفق این مدل UST نام دارد که توسط پروژه‌ بلاک چین Terra ایجاد شده است.

محبوب‌ترین رمز ارزهای با ارزش ثابت کدامند؟

در سال‌های اخیر، چندین رمزارز با ارزش ثابت توسط نهادهای مختلف به بازار عرضه شده که هر یک ویژگی‌های خود را دارند. در ادامه به برخی از مهم‌ترین و محبوب‌ترین آنها اشاره می‌کنیم:

تتر (USDT)

تتر یا Tetherیکی از قدیمی‌ترین رمز ارزهای با ارزش ثابت است که در سال ۲۰۱۴ راه‌اندازی شد و تا به امروز علاوه بر داشتن گسترده‌ترین جامعه کاربری یکی از ارزشمندترین رمزارزها از نظر ارزش کلی بازار به‌شمار می‌رود. این رمزارز با ارزش ثابت با پشتوانه‌های مختلف از جمله طلا و یورو هم به بازار عرضه شده است، اما نسخه دلاری آن از محبوبیت و مقبولیت بیشتری برخوردار است.

کاربرد اصلی USDT انتقال سریع پول میان صرافی‌هایی است که رمزارزها را با قیمت‌های متفاوت از یکدیگر معامله می‌کنند. به این ترتیب جریان پول سریع‌تر شده و کاربران می‌توانند با وجود اختلاف قیمت، با یک واحد ثابت معاملات را انجام دهند. اگرچه این رمزارز کاربردهای دیگری هم دارد و تقریبا می‌توان گفت هر کاری که با دلار آمریکا انجام می‌دهید را می‌توانید با تتر انجام دهید. بخصوص که قابلیت‌هایی مثل انتقال بین‌المللی آسان و دسترسی به سرمایه دلاری در هر جای کره زمین باعث شده بسیاری از مردم کشورهای درگیر تحریم‌های بانکی برای نقل و انتقال دارایی‌های خود به این رمزارز با ارزش ثابت روی بیاورند. این رمزارز امروزه با ارزش بازاری حدود 80 میلیارد دلار، مهم‌ترین رمزارز با ارزش ثابت به شمار می‌رود.

یو‌اس‌دی کوین (USDC)

یو اس دی کوین یک رمز ارز با ارزش ثابت است که در سال ۲۰۱۸ توسط دو شرکت رمزارزی Circle و Coinbase در قالب کنسرسیوم Centre منتشر شد. این رمزارز با ارزش ثابت هم همانند تتر، به دلار آمریکا گره خورده است و سرمایه در گردش آن به حدود ۲۶ میلیارد دلار می‌رسد. بنابر گزارشی رمزارز USDC چیست؟ که Circle از وضعیت سرمایه‌گذاری خود ارائه کرده، انتظار می‌رود تا سال ۲۰۲۳ سرمایه‌ ذخیره‌ یا پشتوانه این رمزارز به ۱۹۰ میلیارد دلار برسد.

دای (Dai)

یک رمز ارز با ارزش ثابت بر پایه پروتکل MakerDAO است که بر بستر بلاکچین اتریوم فعالیت می‌کند. این رمزارز که در سال 2015 به بازار عرضه شده، با صندوق ذخیره‌ای مشتمل بر دلار آمریکا و رمزارز اتر (توکن اتریوم) پشتیبانی می‌شود. بر خلاف دیگر رمز ارزهای با ارزش ثابت، بکارگیری پروتکلMakerDAO باعث شده دای غیرمتمرکز باشد. این یعنی هیچ نهاد مرکزی متضمن کنترل سیستم نیست، بلکه قراردادهای هوشمند اتریوم و قوانین رمزنگاری شده غیرقابل تغییر شبکه این وظیفه را بر عهده دارند. البته این مدل نوآورانه مشکلاتی نیز دارد؛ برای مثال در سال 2020 مشکلات موجود در عملکرد قراردادهای هوشمند خودکار باعث ایجاد ضرر و زیان 8 میلیون دلاری در این اکوسیستم شده بود.

نقظه ضعف آنها چیست؟

رمز ارزهای با ارزش ثابت مثل هر فناوری دیگری، مشکلات مخصوص به خود را دارند. هرچند با توجه به ماهیت این نوع رمز ارزها، مشکلات و نارسایی‌های آنها با سایر رمز ارزهای متعارف تفاوت‌های بنیادین دارند. یکی از این مخاطرات، دخالت نهادهای طرف سوم است که وقتی بوجود می‌آید که ذخایر به یک بانک یا هر طرف قرارداد ثالث دیگری سپرده شوند. درواقع پرسش اصلی این است که آیا نهاد صادر کننده می‌تواند تضمین کند که در صورت نیاز می‌تواند از تمامی توکن‌های صادر شده به‌صورت یک‌ به یک پشتیبانی کرده و در صورت لزوم همه آنها را نقد کند؟

واقعیت این است که شرکت Tether Holding در سال‌های اخیر بارها به‌همین منظور مورد پرسش و بازرسی قرار گرفته که روال قانونی آن هنوز در جریان است. در بدترین حالت، احتمال دارد ذخایر پشتیبان یک رمز ارز با ارزش ثابت قادر به نقد کردن تمام کوین‌ها نباشد. در نتیجه، ارزش رمزارز موردنظر می‌تواند سقوط کرده و به لطمه خوردن اعتبار آن کوین منجر شود. هرچند، اعتماد کاربران و کاربرد گسترده تتر باعث می‌شود وقوع چنین اتفاقی، حتی در صورت اثبات نشدن پشتوانه یک به یک برای همه توکن‌ها، باعث سقوط چشم‌گیر ارزش این رمزارز شود.

مساله بعدی وجود نهادهای مرکزی است. رمز ارزها با این هدف ایجاد شدند که جایگزین شرکت‌های واسطه‌ای شوند که پول کاربران را در اختیار دارند. طبیعتا شرکت‌های صادرکننده رمز ارزهای با ارزش ثابت به‌عنوان متولی پشتوانه مالی توکن روی آن کنترل دارند؛ به طور مثال، USD Coin قادر است در صورت وقوع فعالیت‌های نامشروع توسط کاربران در شبکه، پرداخت‌ها را متوقف کند. سیرکل، یکی از شرکت‌های مسئول USDC، در جولای ۲۰۲۰ اذعان کرد که به دستور مقامات قضایی ۱۰۰٫۰۰۰ دلار از این رمز ارز با ارزش ثابت را تعلیق کرده است. این در تضاد با ماهیت اساسی رمزارزها، یعنی ساختار غیرمتمرکز آنها است و می‌تواند یک نقطه ضعف اساسی درنظر گرفته شود. هرچند از طرف دیگر می‌توان گفت هر بازار مالی به حدی از کنترل و هدایت نیاز دارد و وجود این سازوکارها بخشی از این توانمندی حاکمیتی داخلی است.

مشتقات در DeFi چیست؟

مشتقات یکی از عناصر اصلی هر سیستم مالی پیشرفته به شمار می‌آیند. همانطور که از نام آن پیداست، هر معامله مشتقاتی، ارزش خود را از بهای یک دارایی مالی دیگر می‌گیرد که آن دارایی می‌تواند شامل سهام، اوراق قرضه، کالا، نرخ بهره، ارز یا رمزارز باشد.

مشتقات

برخی از موارد متداول استفاده از مشتقات را می‌توان در معاملات آتی، آپشن و سوآپ مشاهده کرد.

به طور مثال، به عنوان دو کاربرد اصلی استفاده از مشتقات، می‌توان به پوشش ریسک و انجام معاملات سوداگرانه اشاره داشت.

پوشش ریسک (hedging)، امکان مدیریت ریسک‌های مالی را فراهم می‌آورد. برای درک بهتر این موضوع، مثال زیر را در نظر بگیرید.

كشاورزی را تصور كنید كه در درجه اول به كشت گندم توجه دارد. قیمت گندم بسته به میزان عرضه و تقاضا ممکن است در طول سال با نوساناتی همراه باشد. هم‌زمان با کشت گندم، کشاورز را خطر بزرگی تهدید می‌کند و آن کاهش بهای گندم در زمان برداشت است.

برای مقابله با این خطر، کشاورز قراردادهای آتی فروش گندم را با مبلغی از پیش تعیین شده به فروش می‌گذارد. بنابراین با نزدیک شدن به زمان برداشت، کشاورز پوزیشن خود را بسته و بر مبنای تغییرات قیمت گندم سود یا زیان می‌کند.

اگر بهای گندم از مقدار پیش‌بینی شده کمتر شود، این پوزیشن شورت، سودده خواهد شد و ضرر فروش گندم به قیمت واقعی آن را جبران خواهد کرد. همچنین، اگر بهای گندم از مقدار پیش‌بینی شده بیشتر شود، پوزیشن شورت وارد ضرر شده اما سود حاصل از فروش گندم این ضرر را جبران می‌کند.

موضوع مهم در این معاملات این است که فارغ از آنچه در خصوص بهای گندم رخ می‌دهد، کشاورز با یک درآمد قابل پیش‌بینی روبه‌رو خواهد بود.

برای باقی ماندن در فضای فارمینگ، فارمرهای بهره در فایننس غیرمتمرکز به منظور جبران ضررهای احتمالی ناشی از کاهش ارزش یکی از توکن‌های مورد استفاده خود در فارمینگ بهره، می‌توانند از پوشش ریسک استفاده کنند. این امر به عنوان مثال، می‌تواند در هنگام تأمین نقدینگی یک بازارساز خودکار مانند Uniswap اتفاق بیفتد که از آن به عنوان ضرر موقت نیز یاد می‌شود.

علاوه بر این مثال، مشتقات، از سرمایه سایر شرکت‌ها در دارایی‌های رمزارزی نیز محافظت کرده و موجب می‌شوند که این شرکت‌ها فعالیت‌های اقتصادی قابل پیش‌بینی و مطمئن‌تری داشته باشند.

کاربرد مهم دیگر مشتقات، انجام معاملات سوداگرانه است؛ معاملات سوداگرانه در بسیاری از ابزارهای مالی به ویژه مشتقات، حجم قابل توجهی از معاملات را به خود اختصاص می‌دهند؛ زیرا مشتقات، شرایط سرمایه‌گذاری در دارایی‌های خاصی که در حالت عادی امکان دسترسی به آن‌ها دشوار خواهد بود را فراهم می‌آورند؛ به عنوان مثال، انجام معاملات آتی نفت، به جای معاملات بشکه‌های واقعی نفت.

به واسطه مشتقات دسترسی به لوریج نیز ممکن خواهد شد به طوری که تریدر تنها با تهیه بودجه کافی خرید پریمیوم، از قراردادهای آپشن خرید (call option) و فروش (put option) استفاده کرده و به مقدار قابل توجهی را در یک دارایی اساسی سرمایه‌گذاری کند.

سوداگران، با توجه به اینکه نقدینگی بازار را تأمین کرده و به افرادی که به منظور پوشش ریسک نیاز به خرید یک نوع دارایی مشتقاتی خاص دارند اجازه می‌دهند تا به راحتی وارد بازار شده و از آن خارج شوند، از اعضای مهم بازار به شمار می‌آیند.

مشتقات تاریخچه‌ای طولانی و جالب دارند؛ از ابداع توکن‌های سفالی کالاهای مبادلاتی توسط سومری‌ها تا تأسیس بورس معاملاتی شیکاگو (CBOT) در سال ۱۸۴۸ میلادی (یکی از قدیمی‌ترین بسترهای مبادلاتی معاملات آتی و آپشن در جهان) را می‌توان به عنوان تاریخچه مشتقات در نظر گرفت.

هنگام بحث در مورد دوران مدرن، از دهه ۱۹۷۰ میلادی، مشتقات یکی از مهم‌ترین عوامل پیشرفت صنعت مالی به شمار می‌روند.

ارزش کل بازار مشتقات هم‌اکنون تا یک کوآدرلیون (۱۰ ۱۵ ) دلار تخمین زده می‌شود که این مقدار، هر بازار دیگری از جمله بازار سهام یا اوراق قرضه و البته بازار رمزارزها را که اخیراً به مرز ۱ تریلیون دلار رسیده، کاملاً ناچیز جلوه می‌دهد.

هر بازار در حال رشدی به طور طبیعی به توسعه بازار مشتقات خود نیز می‌پردازد که در نهایت می‌تواند به یک نظام و ساختاری بزرگ‌تر از بازار اصلی آن تبدیل شود.

به همین دلیل است که بر خلاف فایننس سنتی، در فایننس غیرمتمرکز افراد نسبت به پتانسیل مشتقات، بسیار خوشبین‌تر هستند. همچنین این امر به نوبه خود موجب افزایش نوآوری‌ها در حوزه مالی سنتی نیز خواهد شد.

اکنون، با در نظر داشتن این اطلاعات در خصوص مشتقات، به معرفی مهم‌ترین پروتکل‌های مشتقات در DeFi خواهیم پرداخت.

Synthetix

معمولاً Synthetix اولین پروتكلی است كه هنگام صحبت کردن در خصوص مشتقات DeFi به ذهن ما خطور می‌كند.

Synthetix امکان ایجاد دارایی‌هایی مصنوعی با قابلیت تطابق قیمت با بهای دارایی اصلی را فراهم می‌کند. این پروتکل در حال حاضر از ارزهای فیات مصنوعی، رمزارزها و کالاهای قابل معامله در پلتفرم‌های معاملاتی مانند Kwenta و DHedge یا Paraswap پشتیبانی می‌کند.

مدل Synthetix بر اساس یک استخر وثیقه یا استخر بدهی (Debt Pool) ساخته شده و به همین ترتیب، کاربر برای صدور یک دارایی مصنوعی خاص در این پلتفرم، باید وثیقه‌ای را در قالب توکن SNX ارائه دهد.

این پروتکل شدیدا «وثیقه‌محور» است (در حال حاضر ۵۰۰٪)، به این معنا که برای هر ۵۰۰ دلار SNX بلاک شده در این سیستم، تنها ۱۰۰ دلار دارایی مصنوعی قابل صدور خواهد بود. این امر عمدتا برای کاهش هرگونه تغییر شدید قیمت در دارایی‌های مصنوعی صورت می‌گیرد و انتظار می‌رود که این نرخ وثیقه‌گذاری در آینده کاهش یابد.

Synthetix همچنین یکی از اولین پروژه‌های DeFi است که به منظور کاهش کارمزد گس (gas) و افزایش مقیاس‌پذیری، تلاش‌های بسیاری را جهت انتقال به لایه دوم به انجام رسانده است.

للازم به ذکر است که در حال حاضر حدود ۱٫۸ میلیارد دلار دارایی در پروتکل synthetix قفل شده که این میزان، با اختلاف بیشترین مقدار دارایی‌های قفل شده در کل پروتکل‌های مشتقاتی DeFi است.

UMA پروتکل دیگری است که ایجاد دارایی‌های مصنوعی را امکان‌پذیر می‌کند.

ویژگی اصلی پروتکل UMA این است که به منظور یافتن پوزیشن‌های نامناسب و تسویه آن‌ها، به جای وثیقه‌گذاری، به تأمین‌کنندگان نقدینگی دارای انگیزه مالی متکی است.

از آنجا که UMA به اوراکل‌های قیمتی (حداقل در حالت خوش‌بینانه) متکی نیست، امکان ایجاد مشتقاتی «بدون قیمت» را فراهم می‌کند. این امر امکان اضافه رمزارز USDC چیست؟ نمودن یک مجموعه وسیع از دارایی‌های مصنوعی که امکان ایجاد آن‌ها در Synthetix میسر نیست را فراهم می‌کند.

در حال حاضر معادل بیش از ۶۳ میلیون دلار به صورت دارایی‌های مصنوعی رمزارزی، در قراردادهای هوشمند UMA به صورت قفل شده وجود دارد.

Hegic

Hegic، پروژه Defi نسبتاً جدیدی است که قراردادهای آپشن را به روش غیرحضانتی و بدون نیاز به مجوز امکان‌پذیر می‌سازد.

کاربران می‌توانند قراردادهای آپشن فروش‌ (put option ) و یا خرید (Call Option) را به وسیله ETH و WBTC خریداری کنند. آن‌ها همچنین قادر خواهند بود که به ارائه‌دهندگان نقدینگی بدل شده و قراردادهای آپشنput و call اتر خود را به رمزارز USDC چیست؟ فروش بگذارند.

سه ماه پس از راه‌اندازیHegic ، ارزش کل دارایی‌های قفل شده در این پروتکل، تقریبا تا سطح ۱۰۰ میلیون دلار افزایش یافت. همچنین حجم کل معاملات آپشن این دارایی‌ها برابر با ۱۶۸ میلیون دلار و درآمد حاصل از کارمزدهای این پروتکل، به بیش از ۳٫۵ میلیون دلار رسید.

نکته جالب این است که Hegic توسط یک توسعه‌دهنده ناشناس ارائه شده و این بیانگر قدرت DeFi است که برخلاف فایننس سنتی، حتی یک شخص و یا گروهی کوچک از افراد نیز قادرند در آن، محصول مالی مفیدی را ارائه دهند.

یکی دیگر از پروژه‌های DeFi که قابلیت معامله قراردادهای آپشن را فراهم می‌کند، Opyn است.

در اوایل سال ۲۰۲۰، پلتفرم Opyn به منظور حفاظت از سرمایه کاربران در هنگام نزول و یا صعود قیمت اتر راه‌اندازی شد که به آن‌ها امکان پوشش در برابر تحرکات قیمتی، ریزش‌های لحظه‌ای و نوسانات قیمت را می‌داد.

اخیراً نسخه جدیدی از این پروتکل راه‌اندازی شده که به کاربران اروپایی، قراردادهای آپشن با تسویه نقدی را ارائه می‌دهد که در موعد انقضا به صورت خودکار عمل می‌کند.

همچنین لازم به ذکر است که در حال حاضر، دو نوع قرارداد آپشن تسویه نقدی وجود دارد که عبارتند از قراردادهای آپشن اروپایی و قراردادهای آپشن آمریکایی.

قراردادهای آپشن اروپایی تنها در زمان انقضا، و قراردادهای آپشن آمریکایی در هر زمان تا تاریخ انقضا قابل استفاده است.

Hegic بر خلاف Opyn، از قراردادهای آپشن به سبک آمریکایی استفاده می‌کند.

گفتنی است که قراردادهای آپشن پروتکل Opyn، به صورت نقدی و خودکار تسویه می‌شوند، از این رو، به هرگونه اقدام توسط هولدرهای این قراردادها در تاریخ انقضا و یا قبل از آن نیازی نیست. این پروتکل از زمان راه‌اندازی خود تاکنون، بیش از ۱۰۰ میلیون دلار معامله را به ثبت رسانده است.

Perp

پروتکل Perpetual از دیگر تازه‌واردان به فضای مشتقات غیرمتمرکز است.

Perpetual ، همانطور که از نام آن مشخص است، یک پروژه Defi است که امکان ترید قراردادهای دائمی را فراهم می‌کند. یک قرارداد دائمی، یک محصول معاملاتی محبوب در فضای رمزارزی است که توسط پلتفرم‌های متمرکز مطرحی از جمله Bitmex ، Binance و Bybit استفاده می‌شود. Perpetual نوعی قرارداد مشتقات بدون تاریخ انقضا یا تسویه است، بنابراین می‌تواند برای مدت‌زمانی نامعلوم هولد و ترید شود.

در حال حاضر، امکان ترید رمزارزهای ETH ، BTC ، YFI ، DOT و SNX در پروتکل Perpetual فراهم شده است و همچنین، معاملات آن از طریق رمزارز USDC، استیبل‌کوین محبوبDefi ، انجام می‌شوند. کلیه معاملات پروتکل Perpetual، با استفاده از xDai Chain (راه‌حل مقیاس‌گذاری لایه دوم اتریوم) پردازش شده که این امر، کاهش محسوس کارمزدهای گس را نیز به دنبال دارد؛ این بدان معناست که در حال حاضر هنگام انجام یک معامله در پروتکل Perpetual، به هیچ کارمزدی نیاز نیست و پرداخت هزینه گس تنها در هنگام واریز USDC به پلتفرم مورد نیاز خواهد بود.

این پروتکل، که تنها نزدیک به یک ماه از فعالیت آن می‌گذرد، توانسته به حجم معاملاتی بیش از ۵۰۰ میلیون دلار و رقم کل کارمزد ۵۰۰ هزار دلار دست یابد.

dYdX یک بستر مبادلاتی مشتقات غیرمتمرکز است که امکان انجام معاملات اسپات، مارجین و همچنین معاملات دائمی را ارائه می‌دهد.

ساختار dYdX ترکیبی از یک بستر تسویه حساب غیرحضانتی و درون زنجیره‌ای با یک هسته تطبیقی با سرعت پردازش بالا است.

علاوه بر این، تیم dYdX با پشتیبانیStarkWare در حال ساخت محصول جدیدی برای قراردادهای دائمی در لایه دوم بوده که قرار است در اوایل سال ۲۰۲۱ میلادی راه‌اندازی شود.

حجم کل معاملات dYdX در سال ۲۰۲۰ میلادی به ۲٫۵ میلیارد دلار رسیده که با توجه به این آمار می‌توان گفت در مقایسه با سال گذشته رشدی ۴۰ برابری داشته است.

dYdX اخیرا در فرآیند تامین سرمایه مرحله B خود، به رهبری Three Arrows Capital و DeFiance Capital، مبلغی معادل با ۱۰ میلیون دلار جمع‌آوری نموده است.

BarnBridge

BarnBridge یک پروتکل توکنیزه کردن ریسک بوده که به منظور پوشش ریسک بهره و نوسانات قیمتی استفاده می‌شود.

این امر می‌تواند با دستیابی به استخرهای وثیقه سایر پروتکل‌هایDefi و تبدیل استخرهای منفرد به دارایی‌هایی متعدد با ویژگی‌های مختلف ریسک و بازده محقق شود.

در حال حاضر BarnBridge دو مجزا محصول را ارائه می‌دهد:

• اوراق قرضه با بازده هوشمند: کاهش ریسک نوسانات نرخ بهره با استفاده از مشتقات مبتنی بر بدهی
• اوراق قرضه آلفا هوشمند: کاهش ریسک سرمایه‌گذاری با قیمت بازار توسط بخشی از مشتقات

در حال حاضر ارزش کل دارایی‌های قفل شده در این پروتکل، بیش از ۳۵۰ میلیون دلار تخمین زده می‌شود.

BarnBridge همچنین یک برنامه استخراج نقدینگی را نیز اجرا کرده که از طریق آن، توکن خودBOND) ) را بین تمامی کاربرانی که استیبل‌کوین‌ها، توکن‌های Uniswap BOND/USDC LP یا BOND را در پلتفرم خود ذخیره نموده‌اند، توزیع می‌کند.

جمع‌بندی

همان‌طور که پیش از این اشاره شد، بازارهای مشتقات بخش اعظمی از حوزه فایننس سنتی را به خود اختصاص داده‌اند که به همین دلیل، مشاهده اینکه تا چه میزان در حوزه فایننس غیرمتمرکز نیز رشد خواهند داشت، بسیار جذاب است.

راه‌اندازی پروژه‌های بیشتر توسط پروتکل‌های مشتقاتی، می‌تواند محصولات مالی جدید و مهیجی را به روشی غیرمتمرکز ایجاد کند که این نیز امری بسیار شگفت‌آور است.

همچنین باید توجه داشت که تعامل با پروتکل‌های جدید DeFi می‌تواند بسیار پرریسک نیز باشد؛ بنابراین همواره قبل از استفاده از هر یک از پروتکل‌های ذکر شده در این مقاله، باید توجه داشته باشید که بیشتر آن‌ها هنوز در نسخه‌های بتا یا حتی آلفا هستند.

Avalanche پس از افزودن USDC به پلتفرم خود 15٪ افزایش یافت

امروز AVAXیکی از بهترین عملکرد را بین ارزهای رمزنگاری شده را دارد که قیمت آن پس از افزودن USDC به پلتفرم خود، در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۱۵ درصد افزایش یافته است.

در اطلاعیه ای که امروز در Coindesk منتشر شد، جان وو، رئیس آزمایشگاه Ava Labs گفت:

“در آینده، این همکاری با USDC اجازه می‌دهد که مستقیماً در Avalanche ضرب و چاپ شود، که باعث صرفه‌جویی در هزینه‌های کاربران می‌شود.”

افزودن این استیبل کوین منطقی است، زیرا USDC بیش از USDT در این پلتفرم استفاده می شود. علاوه بر این، معامله‌گران ایالات متحده به USDC بسیار بیشتر از USDT اعتماد دارند، زیرا تتر در طول سال‌ها چندین پرونده حقوقی و جنجالی داشته است.

در پاسخ به این خبر، قیمت AVAX امروز بیش از 15 درصد افزایش یافت و به 90 دلار رسید. Avalanche به دنبال آزمایش سطح مقاومت 100 دلاری است. اینکه آیا این اتفاق می افتد یا خیر به شدت بستگی به نحوه عملکرد بقیه بازار ارزهای دیجیتال دارد.

AVAX در تاریخ 21 نوامبر به بالاترین قیمت قبلی خود یعنی 134 دلار رسید و چندان تعجب آور نیست که ببینیم Avalanche یک رکورد جدید را قبل از پایان سال ثبت کرده است.

یکی از دلایلی که Avalanche ممکن است به زودی رکورد قبلی خود را بشکند، به دلیل تعداد dApp هایی است که در ماه های آینده بر روی این پلتفرم راه اندازی خواهند شد.

Moralis، برترین پلتفرم توسعه Web3، در حال حاضر میزبان هکاتون500 هزار دلاری Avalanche برای برنامه های کاربردی ساخته شده با پلتفرم خود در Avalanche است. هکاتون در 6 دسامبر آغاز و در 31 ژانویه به پایان خواهد رسید، به این معنی که تا پایان ژانویه 2022، باید شاهد به ثمر نشستن چندین اپلیکیشن عالی Avalanche باشیم.

Avalanche (AVAX) چیست؟

Avalanche پلتفرمی برای راه اندازی اپلیکیشن های سفارشی DeFi، توکن ها و حتی صرافی ها است. AVAX توکن بومی پلتفرم Avalanche با روش اجماع اثبات سهام است.

طبق وب سایت رسمی آنها:

“Avalanche یک پلت فرم قراردادهای هوشمند باز و قابل برنامه ریزی برای برنامه های غیرمتمرکز است.”

یکی از مزایای قابل توجه Avalanche شبکه دوستدار محیط زیست آن است. از آنجایی که AVAX یک کوین اثبات سهام است، نیازی به هدر دادن انرژی برای استخراج کوین نیست.

علاوه بر این، توسعه دهندگان اتریوم می توانند به راحتی از پلتفرم Avalanche برای ساخت dApp های سازگار با Solidity استفاده کنند. Solidity مجموعه‌ای از اسناد موجود است، که ایجاد قراردادهای هوشمند را برای هر کسی آسان می‌کند.

راستی! برای دریافت مطالب جدید در کانال تلگرام یا پیج اینستاگرام عضو شوید.

معرفی سه ارزدیجیتال برتر که در اکتبر ۲۰۲۱ راه‌اندازی شدند!

ترجمه اختصاصی کوین‌گراف به نقل از دِ‌کریپتو‌نیوز؛ ارزهای دیجیتالی مداوماً در حال توسعه‌اند و رمزارزهای جدید برای رقابت با دارایی‌های دیجیتالی شناخته شده وارد بازار می‌شوند. طی سالهای اخیر صنعت رمزنگاری محبوبیت زیادی پیدا کرده‌اند و با ویژگی‌های دیجیتالی متعدد خود، مردم سراسر جهان را مجذوب خود نمودند.

سرمایه‌گذاران نیز به دلیل ویژگی‌های شاخص این صنعت به ارزهای دیجیتالی بیش از پیش علاقه نشان می‌دهند. در نتیجه محرک اصلی بازارِ رو به رشد ارزهای دیجیتال، معرفی ارزهای دیجیتالی جدید به بازار است.

سه رمزارز شاخص میان پروژه‌های ارزدیجیتالی که به تازگی راه‌اندازی شده‌اند، ZENX، KPC و MST هستند.

بلاکچین KEEPs در حال حاضر ۸۱,۹۰۰٫۴۶ دلار حجم معاملات روزانه دارد. و توکن آن KPC با قیمت ۰٫۰۳۲۷۶۷ دلار مبادله می‌شود.

در ۲۴ ساعت گذشته خبر جدیدی در معاملات KEEPs اتفاق نیوفتاد. هنوز سقف بازار زنده KPC مشخص نشده و اکنون رتبه ۴۳۲۸ پلتفرم CoinMarketCap را در اختیار دارد. میزان منابع در گردش توکن KPC نیز مشخص نیست، و حداکثر منابع آن ۳,۰۰۰,۰۰۰,۰۰۰ توکن است.

قیمت فعلی Zenith Token در ۱٫۰۴ دلار قرار دارد و حجم معاملات ۲۴ ساعت گذشته آن ۴۱۱٫۴۸ دلار بوده است. حجم کل بازار زنده این توکن در دسترس نیست و اکنون در رتبه ۵۷۸۰ پلتفرم CoinMarketCap قرار دارد. این توکن فعلا منابع در گردش ندارد و حداکثر منابع آن ۲,۳۰۰,۰۰۰,۰۰۰ در نظر گرفته شده است.

قیمت فعلی Idle Mystic با حجم معاملات روزانه ۶۲۴,۹۵۷ دلار، در ۰٫۲۳۴۹۵۶ قرار دارد. در ۲۴ ساعت گذشته روند قیمت توکن MST تغییری نداشته است.

ارزش بازار زنده MST هنور در دسترس نیست و اکنون رتبه ۳۳۳۱ را در CoinMarketCap دارد. MST منابع در گردش ندارد و حداکثر منابع آن ۵۹,۹۹۹,۹۹۹ توکن است.